La volatilidad de las acciones de Strategy cae a mínimos históricos, lo que podría hacer que las acciones sean menos atractivas.

Aviso legal: El analista que escribió este artículo posee acciones de Strategy (MSTR)\n\nStrategy (MSTR) está experimentando actualmente su volatilidad realizada más baja en 10 días desde que agregó bitcoin {BTC} a su balance en 2020, según Jeff Park, Jefe de Estrategias Alpha en Bitwise Asset Management.

La volatilidad realizada se refiere al movimiento histórico real del precio de un activo durante un período específico, en este caso diez días. Se calcula usando datos de precios pasados e indica cuánto ha fluctuado realmente el precio, en contraposición a cuánto se espera que fluctúe en el futuro.

Además de las moderadas oscilaciones históricas de precio, la volatilidad implícita (IV) de MSTR se sitúa actualmente en un 48.33 por ciento, lo que representa uno de los niveles más bajos registrados para la acción en años recientes. La volatilidad implícita refleja la previsión del mercado sobre la volatilidad futura de una acción, derivada de los precios de opciones. Un IV más bajo sugiere que el mercado de opciones anticipa movimientos de precio más pequeños hacia adelante. Para comparación, el IV de MSTR alcanzó un pico del 225% en noviembre de 2024, durante un fuerte rally en los precios de bitcoin tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE. UU. En ese momento, bitcoin cotizaba por encima de $95,000 y el precio de la acción de MSTR subió de $350 a un máximo de $525. Actualmente, las acciones de MSTR cotizan a $367.

MSTR actualmente posee 592,345 BTC, pero la semana pasada agregó apenas 245 BTC, marcando su compra semanal más pequeña desde marzo. Esta desaceleración en la acumulación podría sugerir un punto de saturación, especialmente mientras otras empresas públicas a nivel mundial comienzan a adoptar estrategias de tesorería en bitcoin.

Además, parece que los flujos de capital están rotando de MSTR hacia compañías más pequeñas que poseen bitcoin, muchas de las cuales están experimentando un fuerte desempeño tanto en el precio de sus acciones como en el volumen de negociación. Entre ellas destaca la canadiense LQWD Technologies Corp, que ha triplicado su valor en los últimos días gracias a su estrategia de tesorería con BTC.

Cabe destacar que esta es la cuarta semana consecutiva en la que MSTR no ha utilizado su programa de oferta de acciones en el mercado (ATM). Como resultado, la compañía ahora cotiza a un múltiplo de 1.83 veces su valor neto de activos (NAV) en términos de bitcoin, conocido como mNAV. Este múltiplo se calcula dividiendo el valor empresarial de la compañía entre el valor de mercado de sus tenencias de bitcoin.

¿Es MSTR noticia del ayer?

\nBajo la dirección del presidente ejecutivo Michael Saylor, Strategy se ha beneficiado significativamente en los últimos años debido a su estatus como un sustituto de alta beta y alta volatilidad para bitcoin. Esta elevada volatilidad hizo que MSTR fuera particularmente atractiva para operadores de opciones y especuladores, permitiendo ganancias desproporcionadas tanto al alza como a la baja en comparación con el propio BTC.

Sin embargo, a medida que la volatilidad de MSTR se comprime, ese atractivo puede disminuir. Con menos movimiento en el precio, operadores, inversionistas y especuladores podrían comenzar a reasignar capital hacia otras acciones o activos vinculados a bitcoin que sean más volátiles y que ofrezcan mayores oportunidades de negociación.

En respuesta, Strategy también ha apostado por estrategias de financiación alternativas, incluyendo ofertas en el mercado ligadas a sus tickers de acciones preferentes perpetuas, STRK y STRF. Estos productos de renta fija representan un giro estratégico, pero aún está por verse si logran una tracción significativa.