Barclays Prevé un ‘Año a la Baja’ para las Criptomonedas en 2026 Sin Grandes Catalizadores

Barclays espera un año más moderado para las criptomonedas en 2026, con volúmenes de negociación a la baja y un entusiasmo decreciente por parte de los inversores. En un informe exhaustivo de fin de año publicado el viernes, el banco señaló un entorno complicado para las plataformas de activos digitales como Coinbase (COIN), citando catalizadores poco claros para una actividad renovada y un inicio lento en los esfuerzos de adopción de tokens.

Los exchanges orientados al público minorista, que se beneficiaron del aumento del interés en el trading durante los mercados alcistas de criptomonedas de años anteriores, ahora enfrentan un entorno más moderado. Los analistas de Barclays señalaron que el volumen de negociación en los mercados spot — motores clave de ingresos para empresas como Coinbase y Robinhood (HOOD) — se ha enfriado considerablemente. Sin un impulso claro que reavive la demanda, es posible que los volúmenes permanezcan contenidos.

"Los volúmenes de operaciones de criptomonedas al contado [...] parecen estar encaminados hacia un año a la baja en el año fiscal 26, y no nos queda claro qué podría revertir esta tendencia," escribieron los analistas.

Los mercados de criptomonedas tienden a moverse con grandes acontecimientos: anuncios de políticas, lanzamientos de productos o cambios políticos. Barclays señaló como principales impulsos de picos a corto plazo los anteriores estallidos de actividad, como las entradas en marzo de 2024 en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado o la victoria presidencial pro-cripto en noviembre. Pero en ausencia de tales eventos, el banco considera que falta un crecimiento estructural.

Un área que podría agitar el mercado es la regulación. Barclays destacó la Ley CLARITY pendiente, una legislación que ayudaría a definir la línea entre los productos digitales y los valores, y aclararía qué agencia estadounidense — la Comisión de Valores y Bolsa de EE.UU. (SEC) o la más pequeña Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) — regula qué activos. Aunque no es una garantía de movimiento de mercado, el proyecto de ley podría aliviar la incertidumbre operativa tanto para las empresas de criptomonedas como para los inversores. Si se aprueba, podría abrir la puerta a lanzamientos de productos más claros, especialmente en activos tokenizados.

Coinbase sigue siendo un punto focal en el análisis de Barclays. Mientras la empresa amplía su actividad hacia los derivados y el comercio de acciones tokenizadas, el banco prevé obstáculos debido a la disminución de los volúmenes spot y al aumento de los costos operativos.

"COIN cuenta con una serie [de] iniciativas de crecimiento, así como adquisiciones recientes que podrían comenzar a tener un mayor impacto," afirmó el informe. No obstante, los analistas revisaron a la baja su precio objetivo para la acción hasta $291, citando una perspectiva de ganancias más conservadora.

La tokenización sigue ganando atención tanto por parte de empresas nativas de criptomonedas como de instituciones financieras tradicionales. BlackRock (BLK), Robinhood (HOOD) y otros han estado pilotando productos en este ámbito. Sin embargo, Barclays advierte que la tendencia está en una etapa temprana y es poco probable que impacte de manera significativa en las ganancias en 2026.

Mientras tanto, el entorno político de Estados Unidos se ha vuelto más favorable para los activos digitales tras las recientes elecciones. Sin embargo, Barclays considera que gran parte de este optimismo ya está reflejado en el precio del mercado. Cualquier movimiento legislativo, como la Ley CLARITY, necesitaría ser aprobado por el Senado y superar posibles desafíos legales antes de tener un impacto práctico.

En resumen, 2026 podría ser un año de transición para las criptomonedas. Con una actividad minorista en declive y sin vientos favorables inmediatos, las empresas están centrando sus esfuerzos en apuestas a largo plazo como las finanzas tokenizadas y las mejoras en el cumplimiento normativo. Si esas inversiones darán frutos el próximo año o más adelante sigue siendo incierto.