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Analistas: La caída en la relación put-call de Bitcoin apunta a un debilitamiento del sentimiento bajista
La última vez que la relación put-call cayó a mínimos de seis meses fue durante el período alcista de diciembre-enero.
Updated Mar 6, 2023, 2:54 p.m. Published Jul 1, 2021, 11:29 a.m.
BitcoinLa relación de interés abierto put-call ha caído a mínimos de seis meses, lo que indica un debilitamiento del sentimiento bajista.
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Según datos rastreados por la plataforma de análisis de opciones Skew, la relación que mide el número de posiciones abiertas, o interés abierto en opciones de venta en relación con el interés abierto en opciones de compra, cayó a 0,60 el miércoles, un nivel visto por última vez a principios de enero.
"La relación ha bajado, lo que indica una creciente demanda de opciones de compra, lo que podría interpretarse como una señal positiva, demostrando una posible disminución del sentimiento bajista general", dijo Luuk Strijers, director comercial de Deribit, el mayor exchange de opciones de criptomonedas del mundo por interés abierto y volumen de operaciones, a CoinDesk en un chat de Telegram.
Las opciones de compra otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Un comprador de opciones de compra es implícitamente optimista respecto al mercado. Una opción de venta otorga el derecho a vender y representa una apuesta bajista.
La relación de interés abierto entre opciones de compra y venta alcanzó un máximo de 0,94 en abril y ha estado cayendo desde entonces.
"Percibimos la caída general del ratio como un indicador alcista", afirmó Nick Mancini, analista de investigación de Trade the Chain. "Si el número de opciones de venta (puts) abiertas en relación con las opciones de compra (calls) disminuye, los operadores adoptan una perspectiva menos bajista y se preparan para una acción alcista del precio".
La relación cayó a 0,45, su mínimo en seis meses, a finales de diciembre, y se mantuvo principalmente entre 0,50 y 0,70 en enero, ya que los flujos se concentraron en las opciones de compra. Bitcoin superó la resistencia de los 20.000 $, mantenida durante mucho tiempo, en diciembre y se recuperó un 100 % hasta alcanzar casi los 60.000 $ en el primer trimestre de este año.
"Cuando el mercado estaba alcista en enero, pudimos ver muchos flujos comprando opciones de compra con strikes un 50% por encima del precio de mercado de bitcoin", dijo Martin Cheung, un operador de opciones de Pulsar Trading Capital, en un chat de Telegram.
Cheung dijo que la caída del ratio desde los máximos observados en abril y mayo indica que el mercado se ha calmado y ha digerido la mayor parte del FLOW de noticias negativas.
Dicho esto, sacar conclusiones de la relación de interés abierto put-call puede ser problemático, porque la medida no revela si el número de posiciones abiertas es principalmente alcista o bajista.
Por ejemplo, algunos participantes del mercado podrían haber vendido opciones de compra en las últimas semanas, lo que ha incrementado el número de posiciones abiertas en opciones de compra (el denominador del ratio) y ha contribuido a la presión a la baja sobre este. Los operadores astutos suelen vender opciones de compra, es decir, un seguro contra un movimiento alcista, cuando prevén que el mercado se consolidará o caerá.
"Hay que tener en cuenta que la relación de interés abierto put-call puede transmitir un mensaje erróneo", afirmó Strijers de Deribit. "Por ejemplo, quienes venden en corto opciones de compra al alza contribuyen al interés abierto y al volumen de opciones de compra; sin embargo, esa es una estrategia bajista".
Sin embargo, la reciente disminución en la relación de interés abierto put-call puede haber sido impulsada al menos en parte por un repunte en la demanda de calls o por la liquidación de posiciones put largas, es decir, la liquidación de apuestas bajistas.
Bitcoin cotiza actualmente a $33,230, una caída del 5% en el día. Si bien la relación put-call muestra indicios alcistas, la tendencia alcista de las opciones muestra la persistente preocupación por una liquidación prolongada y una mayor demanda de opciones de venta o apuestas bajistas con precios de ejercicio inferiores al precio actual de mercado de Bitcoin.
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