FTX está creando muchos Mercados sofisticados que pocos operadores utilizan

La plataforma de intercambio de Criptomonedas FTX ha lanzado ocho Mercados únicos de futuros de índices y volatilidad en menos de 12 meses. Sin embargo, convencer a operadores sofisticados para que utilicen estos novedosos productos ha resultado complicado.

Al momento de la publicación, FTX, con sede en Antigua y Barbuda, operaba con 115 Mercados de futuros de Criptomonedas diferentes. BitMEX, actualmente la mayor plataforma de derivados de Criptomonedas por interés abierto, operaba con 23. Los Mercados de futuros únicos de FTX, incluyendo Finanzas descentralizadas y "moneda de mierda” Los futuros perpetuos se ubican entre los 25 Mercados más negociados por volumen de 24 horas.

Desde agosto de 2019, cuando FTX lanzó sus futuros sobre índices de altcoins, la estrategia de producto para estos Mercados innovadores ha sido desarrollar y lanzar rápidamente para capitalizar las tendencias dentro de las comunidades de Criptomonedas . «Es muy importante lanzar muchos de estos productos mientras sean populares», afirmó el director ejecutivo, Sam Bankman-Fried.

Sin embargo, la aparente popularidad de los activos subyacentes de estos Índices no siempre se ha traducido en una demanda equivalente por parte de los operadores profesionales para entrar en los nuevos Mercados. De hecho, estos Índices representan una pequeña fracción del volumen de negociación de FTX. Bitcoin y éter Mercados de futuros. El promedio semanal del volumen diario de negociación de los principales Índices de FTX muestra que ninguno superó los 4 millones de dólares.

“Cada uno de estos nuevos productos es un instrumento de cobertura fascinante y potencialmente muy atractivo en el futuro”, afirmó Jeff Dorman, director de inversiones de Arca. Sin embargo, actualmente, los grandes inversores podrían verse impedidos de aprovechar al máximo los productos innovadores de FTX debido a la baja liquidez y los bajos activos bajo gestión subyacente (AUM) por producto.

Dicho esto, si FTX logra seguir aumentando su base de usuarios e incorporando a más creadores de mercado, la liquidez FLOW naturalmente hacia estos productos y los fondos Síguenos”, añadió Dorman.

Según Bankman-Fried, los singulares Mercados de futuros de FTX están diseñados tanto para especuladores minoristas como para operadores profesionales. Sin embargo, para algunos operadores, la plataforma parece estar diseñada principalmente para operadores profesionales algorítmicos y cuantitativos.

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“FTX es un campo de batalla para los operadores cuantitativos”, afirmó Nik Yaremchuk, operador cuantitativo independiente de Bitcoin . Para Yaremchuk, la interfaz de usuario del exchange indica por sí sola que tiene pocos operadores minoristas. Añadió que aproximadamente el 90 % de las operaciones de FTX también se ejecutan a través de su interfaz de programación de aplicaciones (API). Los operadores utilizan la API del exchange para entrar y salir de las operaciones de forma programada, en lugar de completarlas manualmente a través de una interfaz web. Según Bankman-Fried, esa cifra se acerca al 75 %.

Efecto bola de nieve

Generar liquidez lleva tiempo, pero puede tener un efecto multiplicador una vez que un nuevo mercado cobra impulso. Una solución para impulsar la liquidez de un nuevo mercado es que otras plataformas lancen Mercados similares. Esto genera interés entre sus propios usuarios y crea oportunidades para el arbitraje. Sin embargo, otras plataformas podrían estar "preocupadas por la falta de liquidez" en los Mercados de FTX y, por lo tanto, "no lanzan estos productos", afirmó Qiao Wang, operador independiente de Bitcoin y anteriormente operador cuantitativo en Tower Research.

Otro obstáculo, según Bankman-Fried, son las dificultades de coordinar a los diseñadores de productos y a los creadores de mercado iniciales “con muy poca antelación” para estos lanzamientos de productos impulsados por la popularidad.

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FTX no parece preocupado por la liquidez de sus nuevos y atractivos productos. "Con el tiempo, cada vez más proveedores de liquidez empiezan a ofrecerla", afirmó Bankman-Fried. "Dado que la mayoría de las órdenes de los Maker se envían mediante bots automatizados, a muchas empresas creadoras de mercado les lleva tiempo añadir un nuevo producto a sus modelos". Gradualmente, más empresas añadirán estos Mercados a su repertorio y, por lo tanto, proporcionarán más liquidez, declaró a CoinDesk.

Según Yaremchuk, los innovadores Mercados de futuros de FTX son excelentes herramientas y juguetes para los operadores cuantitativos. Sin embargo, hasta la fecha, estos productos no son tan atractivos ni útiles como podrían ser debido a la baja liquidez.