Die On-Chain-Rentabilität von Bitcoin ist stark gestiegen, wobei nun 97 % des Angebots im Gewinn liegen: Glassnode

Der jüngste Ausbruch von Bitcoin wird laut neuen Daten von Glassnode durch institutionelle Investoren und eine stabile On-Chain-Nachfrage angetrieben, nicht durch Spekulation.

In der Ausgabe vom 8. Oktober von „The Week On-chain“ Newsletter, so teilte die Analysefirma mit, wurde der Anstieg von Bitcoin auf ein neues Allzeithoch bei knapp 126.000 US-Dollar Anfang dieser Woche durch starke Zuflüsse in ETFs und konstante Akkumulationen kleinerer Marktteilnehmer angetrieben.

Die Bewegung brachte Bitcoin in eine neue Phase der Preisfindung, bevor er sich am Mittwoch in der Nähe von 122.500 $ konsolidierte.

Die Nachfrage nach ETFs kehrt zurück

Glassnode berichtete, dass innerhalb einer einzigen Woche mehr als 2,2 Milliarden US-Dollar in US-Spot-Bitcoin-ETFs geflossen sind, was eine der stärksten Wellen institutioneller Käufe seit April darstellt.

Diese Zuflüsse kehrten die im September verzeichneten leichten Rücknahmen um und trugen dazu bei, den Großteil des verfügbaren Angebots an den Börsen aufzunehmen.

Das Unternehmen stellte fest, dass das vierte Quartal historisch gesehen die günstigste Saison für Bitcoin ist, da professionelle Investoren ihr Portfolio häufig zugunsten von höher riskanten Anlagen wie Kryptowährungen und Small-Cap-Aktien neu ausrichten.

Anhaltende ETF-Nachfrage, so fügte es hinzu, könnte weiterhin als Stütze für die Preise dienen, während sich das Jahresende nähert.

Kleinere Inhaber treiben die Akkumulation voran

Die On-Chain-Daten von Glassnode zeigen, dass mittelgroße Inhaber, also Wallets mit einem Bestand zwischen 10 und 1.000 BTC, die Hauptkäufer hinter dem jüngsten Kursanstieg waren.

Diese Konten haben offenbar kontinuierlich ihre Bestände erhöht, während größere Wale moderate Gewinne realisiert haben, was das Unternehmen als eine „organischere Akkumulationsphase“ bezeichnete.

Nahezu 97 % des umlaufenden Angebots befinden sich nun im Gewinn, ein Niveau, das typischerweise späte Bullenzyklen kennzeichnet, jedoch noch keine Anzeichen von Erschöpfung zeigt.

Der Bericht hob die Zone zwischen 117.000 und 120.000 USD als wichtigen Bereich der On-Chain-Unterstützung hervor, in dem zuletzt etwa 190.000 BTC gehandelt wurden – ein Kursbereich, in dem neue Käufer möglicherweise einsteigen könnten, falls die Märkte nachgeben.

Hebelwirkung fügt eine Warnung hinzu

Während Glassnode die Marktbedingungen als „robust, aber reifend“ bezeichnete, warnte das Unternehmen davor, dass sowohl das offene Interesse an Futures als auch die Finanzierungssätze stark angestiegen sind. Es wurde darauf hingewiesen, dass die annualisierte Finanzierung nun über 8 % liegt, was auf einen Aufbau von gehebelten Long-Positionen hindeutet, der die kurzfristige Fragilität erhöhen könnte.

Dennoch argumentierte Glassnode, dass die realisierten Gewinne im Vergleich zu früheren Markthöchstständen weiterhin kontrolliert bleiben, was darauf hindeutet, dass Investoren ihre Beteiligungen umschichten, anstatt überstürzt auszusteigen.

Ein strukturell starker Markt

Insgesamt erklärte Glassnode, dass die Struktur von Bitcoin weiterhin solide bleibt, getragen von institutioneller Nachfrage, tiefer Liquidität und breit angelegter Akkumulation.

Das Unternehmen kam zu dem Schluss, dass solange ETF-Zuflüsse anhalten, die Rallye von Bitcoin sich bis ins vierte Quartal hinein fortsetzen könnte, wodurch seine Position als der strukturell am besten unterstützte Aufwärtstrend der letzten Jahre gestärkt wird.