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La redditività on-chain di Bitcoin è aumentata con il 97% dell'offerta ora in profitto: Glassnode
Glassnode afferma che la rottura di bitcoin verso i massimi storici è avvenuta grazie a un afflusso di 2,2 miliardi di dollari in ETF e a un accumulo costante da parte dei piccoli investitori, non a causa di un'ipoetespeculativa.
8 ott 2025, 3:47 p.m. Tradotto da IA
Cosa sapere:
- Glassnode afferma che il rally di bitcoin verso nuovi massimi oltre i 120.000 dollari è stato guidato da ingressi di 2,2 miliardi di dollari in ETF spot e da un rinnovato accumulo on-chain.
- Per i dati on-chain, gli investitori di dimensioni piccole e medie hanno continuato ad acquistare costantemente, compensando le modeste prese di profitto da parte delle balene più grandi.
- Nonostante fondamentali solidi, la società avverte che l'aumento della leva finanziaria e dei tassi di finanziamento oltre l'8% potrebbe accrescere la volatilità nel breve termine.
L'ultima rottura al rialzo di Bitcoin è alimentata dalle istituzioni e da una domanda costante on-chain piuttosto che dalla speculazione, secondo nuovi dati di Glassnode.
Nell'edizione dell'8 ottobre di \"The Week On-chain\" newsletter, la società di analisi ha dichiarato che il balzo di bitcoin a un nuovo massimo storico vicino a 126.000 dollari all'inizio di questa settimana è stato alimentato da forti afflussi negli ETF e da un accumulo costante da parte di partecipanti più piccoli del mercato.
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La mossa ha spinto bitcoin a una nuova scoperta dei prezzi prima di consolidarsi vicino a $122.500 mercoledì.
Il ritorno della domanda di ETF
Glassnode ha dichiarato che oltre 2,2 miliardi di dollari sono confluiti nei ETF spot bitcoin statunitensi nell’arco di una sola settimana, segnando una delle ondate più forti di acquisti istituzionali da aprile.
Quegli afflussi hanno invertito i lievi riscatti osservati a settembre e hanno contribuito ad assorbire gran parte dell'offerta disponibile sugli exchange.
La società ha osservato che il quarto trimestre è storicamente la stagione più favorevole per il bitcoin, poiché gli investitori professionali spesso riequilibrano i portafogli verso asset a rischio più elevato come le criptovalute e le azioni di piccola capitalizzazione.
La domanda sostenuta di ETF, ha aggiunto, potrebbe continuare a ancorare i prezzi con l’avvicinarsi della fine dell’anno.
I piccoli detentori guidano l’accumulazione
I dati on-chain di Glassnode mostrano che i detentori di livello medio, ovvero i wallet contenenti tra 10 e 1.000 BTC, sono stati i principali acquirenti dietro l’ultimo rialzo.
Questi conti hanno apparentemente aumentato costantemente i loro saldi, mentre le balene più grandi hanno realizzato profitti moderati, creando quella che la società ha descritto come una “fase di accumulo più organica.”
Quasi il 97% dell'offerta circolante è ora in profitto, un livello che tipicamente segnala fasi avanzate dei cicli rialzisti ma che non mostra ancora segni di esaurimento.
Il rapporto ha evidenziato la zona tra $117.000 e $120.000 come un'area chiave di supporto on-chain, con circa 190.000 BTC recentemente transati in tale intervallo di prezzo — un range dove nuovi acquirenti potrebbero entrare in gioco nel caso in cui i mercati registrino una correzione.
La leva aggiunge una nota di cautela
Mentre Glassnode ha descritto le condizioni di mercato come “robuste ma in fase di maturazione,” ha avvertito che sia l’interesse aperto nei futures sia i tassi di finanziamento sono aumentati drasticamente. Ha osservato che il finanziamento annualizzato ora supera l’8%, suggerendo un accumulo di posizioni long con leva che potrebbe aumentare la fragilità nel breve termine.
Tuttavia, Glassnode ha sostenuto che i profitti realizzati rimangono contenuti rispetto ai precedenti massimi di mercato, segnalando che gli investitori stanno ruotando le partecipazioni piuttosto che affrettarsi a uscire.
Un mercato strutturalmente solido
Complessivamente, Glassnode ha affermato che la struttura del bitcoin rimane solida, sostenuta dalla domanda istituzionale, da una profonda liquidità e da un accumulo su larga scala.
La società ha concluso che finché continueranno i flussi in entrata negli ETF, il rally di bitcoin potrebbe prolungarsi ulteriormente nel quarto trimestre, rafforzando la sua posizione come il trend rialzista più sostenuto strutturalmente degli ultimi anni.
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