Éric Larchevêque lance The Bitcoin Society, la première société de trésorerie française
L’entrepreneur Éric Larchevêque officialise The Bitcoin Society (TBSO), un véhicule coté dédié à la trésorerie en bitcoin. Le projet s’appuie sur la transformation d’une société déjà listée avec une OPA annoncée à 0,11 €, une gouvernance resserrée autour de Larchevêque, et un récit pensé pour les investisseurs européens.
OPA à 0,11 € : ce que prévoit le dossier TBSO sur Euronext
Selon les documents publiés, l’opération passe par la reprise d’une coquille cotée et son renommage en The Bitcoin Society. D’abord, une offre publique d’achat à 0,11 € doit permettre de consolider le capital, avec un calendrier communiqué par l’émetteur au fil des autorisations.
Ensuite, la mue juridique prévoit l’actualisation des statuts, la nomination des organes de gouvernance et la publication d’un document d’information qui précisera politique d’achats, garde et communication financière.
En pratique, l’ambition affichée est simple. TBSO veut constituer une réserve en bitcoin au sein d’une structure régulée et auditable, lisible par les portefeuilles actions. Les investisseurs attendront des précisions sur le marché de cotation visé, sur la stratégie de déploiement de la trésorerie et sur le périmètre des partenaires techniques, notamment pour la conservation. À ce stade, l’émetteur cadence la communication au rythme des jalons réglementaires.
Bitcoin Treasury à la française : promesse, comparables et garde des actifs
Le modèle Bitcoin Treasury place le bitcoin au cœur du bilan et organise la vie d’une société autour d’une politique d’allocation claire. Par ailleurs, l’encadrement boursier européen impose une information permanente, des comptes conformes et une gouvernance documentée. Cette combinaison vise un public d’actions qui souhaite une exposition au bitcoin via un titre de droit français, avec les codes de transparence qu’il connaît déjà.
Côté comparables, l’exemple MicroStrategy revient souvent, même s’il n’est pas transposable tel quel. La version européenne devra composer avec les normes IFRS, la volatilité de l’actif sous-jacent et des attentes strictes sur les procédures internes.
Les points décisifs seront concrets. Choix du custodian, schéma de séparation des pouvoirs, process de preuve de réserves et calendrier de reporting. Enfin, la stratégie d’achats et de ventes sera scrutée, qu’il s’agisse de lissage, de fenêtres dédiées ou d’une approche opportuniste encadrée par le board.
Les points durs avant la cloche : régulateur, liquidité et exécution
Le cadre AMF et Euronext conditionne l’accès au marché. Les autorités examineront l’information financière, la clarté des risques et la robustesse des contrôles KYC/AML côté partenaires. Ensuite, la liquidité fera l’objet d’un plan précis. Taille du flottant, rôle du market maker, structure des engagements de conservation et visibilité auprès des brokers sont des briques qui rassurent les investisseurs.
Par ailleurs, l’exécution opérationnelle reste déterminante. La chaîne de garde doit être nette, avec des comptes séparés et des mouvements tracés d’un bout à l’autre. Ainsi, l’ensemble reste lisible pour l’audit et conforme aux attentes des commissaires aux comptes.
À ce titre, certaines équipes trésorerie utilisent déjà des rails BTC de nouvelle génération pour les validations multi-niveaux et les listes d’adresses autorisées, à l’image de solutions comme Bitcoin Hyper qui fluidifient l’exécution sans préjuger des marchés.
Les crypto-actifs représentent un investissement risqué.
Enfin, la communication fera la différence, avec des rendez-vous réguliers et des métriques qui expliquent la vie de la réserve, la sensibilité au prix et l’usage des outils de couverture si besoin.
En filigrane, trois repères guideront la réception du dossier. Premièrement, la lisibilité du récit, avec une thèse d’allocation compréhensible par un public actions. Deuxièmement, la discipline des procédures, qui doit apparaître dans chaque document transmis au marché. Troisièmement, l’agenda des jalons, car une exécution rythmée inspire la confiance et réduit l’incertitude. Si ces voyants passent au vert, TBSO peut devenir la référence française d’un modèle encore rare en Europe.
Source : The Bitcoin Society
Les informations présentées dans cet article ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. Elles sont fournies à des fins exclusivement informatives. Le marché des crypto-actifs demeure hautement volatil et comporte des risques significatifs de pertes. Il est recommandé aux lecteurs de n’investir que les montants qu’ils peuvent se permettre de perdre, et de procéder à leurs propres recherches avant toute prise de position sur les marchés.
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