Strategy kauft Bitcoin, aber die Risiken bleiben hoch

In der vergangenen Woche hat die Bitcoin Holding Strategy erneut Bitcoin gekauft. Doch trotz der erneuten Transaktion bleiben die Risiken rund um das Unternehmen hoch und Anleger müssen vorsichtig sein.

Strategy kauft Bitcoin

Auch wenn der Bitcoin zuletzt etwas im Kurs nachgegeben hat, hat die Holding Strategy erneut einen Kauf getätigt. Wie das Unternehmen auf X mitteilte, wurden in der vergangenen Woche 13.627 BTC im Gesamtwert von 1,2 Milliarden US-Dollar erworben. Der mittlere Einstiegspreis lag dabei bei 91.519 US-Dollar.

Damit liegen die Bestände der Holding nun bei 687.410 BTC, die für knapp 52 Milliarden US-Dollar bzw. zu einem durchschnittlichen Preis von 75.353 US-Dollar erworben wurden.

Strategy has acquired 13,627 BTC for ~$1.25 billion at ~$91,519 per bitcoin. As of 1/11/2026, we hodl 687,410 $BTC acquired for ~$51.80 billion at ~$75,353 per bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRD $STRE https://t.co/bIbPbFAbTa

— Strategy (@Strategy) January 12, 2026

Finanziert wurden diese Käufe übrigens mehrheitlich durch die Ausgabe von Stammaktien von Strategy und genau hier liegt für viele Kritiker das Problem.

Risiken bleiben hoch

Denn die BTC-Holding notiert aktuell kaum noch mit einem Aufgeld gegenüber dem eigenen NAV. Mit einem mNAV von 1,04 werden Kapitalerhöhungen für das Unternehmen zunehmend unattraktiver, und bei einem Fall unter die Marke von 1,0 droht sogar ein Ausbleiben der wichtigsten Finanzierungsquelle, da in einem solchen Szenario neue Aufnahmen von Geld bestehende Anleger verwässern würden.

Gleichzeitig sind Käufe durch die Ausgabe von Wandelanleihen oder Vorzugsaktien ebenfalls schwierig. Hintergrund: Da Strategy keine operativen Cashflows hat sind zur Zahlung von Dividenden und Zinsen ebenfalls regelmäßige Kapitalerhöhungen nötig. Deren Zukunft ist allerdings angesichts des niedrigen mNAVs unsicher.

Here's another week of balance sheet expansion via equity sales at close to MNAV.

If I were Strategy, my thought process would be as follows:

1) The majority of the mnav compression has already happened.

2) I like the price of BTC here

2) I have massive volume and liquidity… pic.twitter.com/frx7UQxiSC

— Dan Hillery (@hillery_dan) December 15, 2025

Dementsprechend sind die Probleme bei Strategy trotz der aktuellen Käufe weiterhin groß und Anleger sollten sich überlegen, ob sie nicht lieber bei Bitcoin statt bei dem Unternehmen investiert sein wollen.