机构正在推动以太坊的“复苏”

一年以来，作为第二大区块链的以太坊一直生活在竞争对手的阴影之下，随着比特币和索拉纳等加密货币价格飙升并主导了市场话题。在投资者和部分社区成员的批评声中，ETH 徘徊于低于1500美元的水平 直到最近的四月。

但在周一，ETH 接近 3800美元，年初至今上涨13%，分析师指出该项目出现多项转折迹象。

有观点指出，生态系统的动力部分回归，得益于以太坊上稳定币和代币化的爆发性增长。

“对于寻求获得敞口的机构来说，以太坊是主要的链上选择，凭借78亿美元的通证化资产，在现实资产（RWA）通证化领域处于领先地位，约占RWA总市值的60%。” Messari 的研究分析师 Jake Koch-Gallup 如是对 CoinDesk 表示。

根据Glassnode的数据，截至2025年7月初，持有1,000至10,000枚以太坊地址的巨鲸增加了其代币持有量。它们合计持有约1,400万枚以太坊，较2024年底的约1,200万枚有所上升。

Vivek Raman，创始人 以太化 并且花时间与机构沟通，推动将 ETH 作为一种资产类别进行市场推广，他认为 ETH 应被视为类似 BTC 的“价值储存”，并将其比作“”数字石油。””

以太坊之上的辅助区块链层——Layer-2生态系统，近年来大量涌现，旨在实现更快更低成本的交易，机构也开始在此基础上进行构建。摩根大通近期宣布他们已推出代币化概念验证 其存款存放在 Coinbase 的 Base 链上，而零售交易巨头 Robinhood 则分享了其计划 构建其自身的第二层 采用 Arbitrum 技术栈。如果成功，这有望将以太坊技术带给更广泛的主流用户群，并巩固其作为新一代金融应用核心支柱的地位。

一些人认为二层网络正在蚕食以太坊基础层的价值，使用户体验更加脱节，但Raman认为机构对其的看法有所不同。根据Raman的说法，二层网络的可定制性对于这些机构来说是一大优势。

“你可以成为房东，并获得以太坊流动性的访问权，”Raman 在一次采访中表示。“因此，L2 生态系统的验证现在几乎无可争议。”

Koch-Gallup 在 Messari 认为 协议变更 通过提升以太坊作为基础层的扩展性，将为该网络的未来发展奠定坚实基础。

“100至1,000倍的吞吐量提升将大幅降低手续费，重新开启面向消费者级应用的空间，并驳斥‘二层解决方案蚕食一层网络’的论调，”他说。“与此同时，更大的区块和更多的活动反过来加剧基础费用的销毁，在高需求时期收紧ETH的供应。”

以太坊也受益于企业财库趋势，越来越多的公司将 ETH 作为战略性财库资产采用。这不仅仅是为了持有，更是通过质押来产生收益，标志着传统财库策略（通常仅限于现金或比特币）向利用以太坊的质押奖励、可编程性以及与去中心化金融和稳定币生态系统整合的策略转变。

纳斯达克上市体育博彩公司SharpLink Gaming，以及两家加密矿业公司BitMine和BitDigital，均已将其加密金库策略转向此方向。

“SharpLink Gaming（SBET）股价[上涨412%] ”宣布之后其 ETH 库藏策略，显示出市场对公开交易公司持有 ETH 资产负债表的明确需求，”Koch-Gallup 告诉 CoinDesk。该公司由以太坊的创始人之一 Joseph Lubin 主席领导。

近期华尔街知名人士汤姆·李加盟的BitMine，也分享其持有 其国库中持有超过 300,000 以太坊。

“总体来看，这些趋势表明机构投资者正对以太坊进行更深层次的重新估值，不仅将其视为基础设施，更视为一种具备收益能力、适合纳入资产负债表的资产，以及对链上金融未来方向的投资押注，”Koch-Gallup表示。

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