As Instituições Estão Impulsionando a 'Retomada' do Ethereum

Durante um ano, a Ethereum, a segunda maior blockchain, viveu à sombra de seus concorrentes, enquanto criptomoedas como bitcoin e solana tiveram aumento de preço e dominaram a conversa. Em meio a críticas de investidores e de alguns membros da comunidade, o ETH permaneceram em níveis abaixo de US$1500 tão recentemente quanto em abril.

Mas na segunda-feira ETH estava próximo US$3800, alta de 13% no ano até agora, e os analistas apontaram diversos sinais de um ponto de inflexão para o projeto.

Alguns destacaram que o impulso do ecossistema retornou parcialmente graças à explosão das stablecoins e da tokenização na Ethereum.

“Para instituições que buscam exposição, o Ethereum é a principal opção on-chain, liderando a tokenização de ativos do mundo real (RWA) com US$ 7,8 bilhões em ativos tokenizados, ou quase 60% do valor total de mercado de RWA”, afirmou Jake Koch-Gallup, analista de pesquisa da Messari, ao CoinDesk.

No início de julho de 2025, as Baleias com endereços que possuem entre 1.000 e 10.000 ETH aumentaram suas participações do token, de acordo com dados da Glassnode. Coletivamente, elas detêm cerca de 14 milhões de unidades de ETH, acima dos aproximadamente 12 milhões no final de 2024.

Vivek Raman, que fundou Etherealize e dedica seu tempo a conversar com instituições para promover o ETH como uma classe de ativo, acredita que o ETH deve ser visto como o BTC, como “uma reserva de valor," comparando-o a “"petróleo digital.”

O ecossistema de layer-2, que consiste em blockchains auxiliares sobre o Ethereum usadas para transações mais rápidas e baratas, surgiu em massa nos últimos anos, e as instituições também começaram a desenvolver com elas. Recentemente, o JP Morgan anunciou o lançamento de um prova de conceito para tokenização seus depósitos na cadeia Base da Coinbase, enquanto a Robinhood, a gigante do comércio varejista, compartilhou seus planos para construir sua própria camada 2 com a pilha Arbitrum. Se funcionar, poderá levar a tecnologia do Ethereum a um público mainstream ainda mais amplo e aprofundar sua posição como a espinha dorsal para uma nova geração de aplicações financeiras.

Alguns acreditam que as redes layer-2 estavam retirando valor da camada base do Ethereum e tornando a experiência do usuário mais desconectada, mas Raman argumenta que as instituições os veem de maneira diferente. Segundo Raman, a personalização de uma rede layer-2 é uma vantagem para essas instituições.

“Você pode ser um proprietário e ter acesso à liquidez do Ethereum,” disse Raman em uma entrevista. “Portanto, a validação do ecossistema L2 agora é bastante incontestável.”

Koch-Gallup, da Messari, acredita que alterações no protocolo que aprimoram a escalabilidade do Ethereum como camada base posicionarão a rede de forma favorável para o futuro.

“Um salto de 100 a 1.000 vezes na capacidade de processamento reduz drasticamente as taxas de gás, reabre o espaço para aplicativos de nível consumidor e refuta a narrativa de que ‘as L2s estão engolindo as L1’,” afirmou ele. “Concomitantemente, blocos maiores e mais atividade retroalimentam a queima da taxa base, reduzindo a oferta de ETH durante períodos de alta demanda.”

Ethereum também está se beneficiando da tendência de tesouraria corporativa, com um número crescente de empresas adotando ETH como um ativo estratégico de tesouraria. Ou seja, não apenas para retenção, mas para staking visando gerar rendimento, sinalizando uma mudança das estratégias tradicionais de tesouraria, geralmente limitadas a caixa ou bitcoin, para uma que aproveita as recompensas de staking do Ethereum, sua programabilidade e integração nos ecossistemas DeFi e de stablecoins.

A SharpLink Gaming, empresa de apostas esportivas listada na NASDAQ, a BitMine e a BitDigital, ambas companhias de mineração de criptomoedas, mudaram todas suas estratégias de tesouraria em cripto para isso.

“SharpLink Gaming (SBET) viu o preço de suas ações [subir 412%] após anunciar sua estratégia de tesouraria em ETH, mostrando que há um claro apetite do mercado para empresas de capital aberto que mantêm ETH em seus balanços patrimoniais,” afirmou Koch-Gallup ao CoinDesk. A empresa é presidida por Joseph Lubin, um dos fundadores do Ethereum.

A BitMine, que recentemente contou com a adesão da personalidade de Wall Street Tom Lee, também compartilhou que detém mais de 300.000 ETH em seu tesouro.

“Coletivamente, essas tendências indicam uma reavaliação institucional mais profunda do Ethereum, não apenas como infraestrutura, mas como um ativo gerador de rendimento, digno de constar no balanço patrimonial e uma aposta direcional no futuro das finanças on-chain,” afirmou Koch-Gallup.

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