Les institutions sont à l’origine du « retour en force » d’Ethereum

Depuis un an, Ethereum, la deuxième plus grande blockchain, vit dans l'ombre de ses concurrents, alors que des crypto-monnaies telles que bitcoin et solana ont vu leur prix augmenter et dominé la conversation. Face aux critiques des investisseurs et de certains membres de la communauté, l'ETH stagnait à des niveaux inférieurs à 1500 $ aussi récemment qu'en avril.

Mais lundi, ETH était proche de 3 800 $, en hausse de 13 % depuis le début de l’année, et les analystes ont souligné de nombreux signes indiquant un tournant pour le projet.

Certains ont souligné que l'élan de l'écosystème est partiellement revenu grâce à l'explosion des stablecoins et de la tokenisation sur Ethereum.

« Pour les institutions cherchant à obtenir une exposition, Ethereum est la principale option on-chain, dominant la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) avec 7,8 milliards de dollars d'actifs tokenisés, soit près de 60 % de la capitalisation totale du marché RWA », a déclaré Jake Koch-Gallup, analyste de recherche chez Messari, à CoinDesk.

Au début juillet 2025, les baleines détenant entre 1 000 et 10 000 adresses en ETH ont augmenté leurs avoirs en jetons, selon les données de Glassnode. Collectivement, elles détiennent environ 14 millions d’unités d’ETH, contre environ 12 millions à la fin de 2024.

Vivek Raman, qui a fondé Éthéréaliser et consacre son temps à dialoguer avec les institutions pour promouvoir l'ETH en tant que classe d'actifs, estime que l'ETH devrait être considéré comme le BTC, en tant que « réserve de valeur », le comparant à « »pétrole numérique.”

L'écosystème des solutions de couche 2, qui sont des blockchains auxiliaires fonctionnant au-dessus d'Ethereum et utilisées pour effectuer des transactions plus rapides et moins coûteuses, est apparu en masse ces dernières années, et les institutions ont également commencé à développer avec elles. JP Morgan a récemment annoncé le lancement d'un preuve de concept pour la tokenisation leurs dépôts sur la chaîne Base de Coinbase, tandis que Robinhood, le géant du trading de détail, a partagé ses plans pour construire sa propre couche 2 avec la pile Arbitrum. Si cela fonctionne, cela pourrait amener la technologie d’Ethereum à un public grand public encore plus large et renforcer sa position en tant que colonne vertébrale d’une nouvelle génération d’applications financières.

Certains estiment que les réseaux de couche 2 soustrayaient de la valeur à la couche de base Ethereum et rendant l'expérience utilisateur plus déconnectée, mais Raman soutient que les institutions les perçoivent différemment. Selon Raman, la personnalisation d’un réseau de couche 2 constitue un avantage pour ces institutions.

« Vous pouvez être propriétaire et avoir accès à la liquidité d’Ethereum », a déclaré Raman dans une interview. « Ainsi, la validation de l’écosystème L2 est désormais quasiment indéniable. »

Koch-Gallup, chez Messari, estime que changements de protocole qui améliorent la scalabilité d'Ethereum en tant que couche de base positionneront bien le réseau pour l'avenir.

« Une augmentation du débit de 100 à 1 000 fois fait chuter les frais de gas, rouvre l’espace aux applications grand public et réfute le récit selon lequel “les L2 cannibalisent les L1”, » a-t-il déclaré. « Parallèlement, des blocs plus volumineux et une activité accrue alimentent la combustion des frais de base, resserrant l’offre d’ETH durant les périodes de forte demande. »

Ethereum bénéficie également de la tendance des trésoreries d’entreprise, avec un nombre croissant de sociétés adoptant l’ETH comme actif stratégique de trésorerie. Autrement dit, pas seulement pour la détention, mais aussi pour le staking afin de générer des rendements, ce qui signale un changement par rapport aux stratégies traditionnelles de trésorerie, souvent limitées à la trésorerie ou au bitcoin, vers une approche tirant parti des récompenses de staking d’Ethereum, de sa programmabilité et de son intégration dans les écosystèmes DeFi et stablecoin.

SharpLink Gaming, une société de paris sportifs cotée au NASDAQ, BitMine et BitDigital, toutes deux des entreprises de minage de cryptomonnaies, ont toutes modifié leurs stratégies de trésorerie crypto en ce sens.

« SharpLink Gaming (SBET) a vu le cours de son action [augmenter de 412 %] après avoir annoncé sa stratégie de trésorerie en ETH, démontrant qu'il existe un appétit clair du marché pour les entreprises cotées en bourse détenant de l'ETH dans leurs bilans », a déclaré Koch-Gallup à CoinDesk. La société est présidée par Joseph Lubin, l'un des fondateurs d'Ethereum.

BitMine, qui a récemment accueilli la personnalité de Wall Street Tom Lee, a également a partagé qu'il détient plus de 300 000 ETH dans sa trésorerie.

« Collectivement, ces tendances suggèrent une réévaluation institutionnelle plus profonde d’Ethereum, non seulement en tant qu’infrastructure, mais également en tant qu’actif générant un rendement, digne d’un bilan, et un pari directionnel sur l’avenir de la finance en chaîne », a déclaré Koch-Gallup.

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