ZCash

Top Story

Zcash (ZEC) gained 20% after Paradigm's founder disclosed that the firm had invested in ZEC, sparking renewed interest and a sharp price rally. This announcement appears to be a key driver behind the asset's significant outperformance against the broader crypto market.

Other Highlights

• Zcash reached a fresh 10-year price peak, prompting debate about whether the rally can continue or if a cooldown is imminent.
• The Zcash network targets a November upgrade (NU7) that will reduce block times to 25 seconds, aiming to improve scalability and transaction throughput.
• Miner Fortitude named former Hut 8 chief Jaime Leverton as CEO ahead of a planned Nasdaq public listing, signaling continued institutional interest in Zcash mining^[4].
• A major Zcash short position now faces a $7.66 million paper loss as the price approaches $1,500.

Market Context

Zcash rose 10.46% over the past 24 hours, significantly outperforming the CoinDesk 20 index, which was up 4.18%. This move came as major cryptocurrencies rallied following the Federal Reserve's rate hike and a broader uptick in equities^[6]. The combination of positive project-specific news and a favorable macro environment contributed to ZEC's strong relative performance.

What’s Next?

With a major investment disclosure, a planned protocol upgrade, and institutional mining developments, Zcash is in the spotlight. Investors will watch whether these catalysts can sustain momentum and if upcoming technical changes will further boost adoption.

ZEC 是在 Zcash 区块链上使用的币。“Zcash” 指协议和网络规则，而 “ZEC” 是用户持有和转移的货币单位。Zcash 的货币政策以 2100 万枚 ZEC 的固定供应量为目标。

Zcash 是一个加密货币网络，支持透明交易和受保护（shielded）交易。受保护交易使用零知识证明（zk-SNARKs），因此网络能够验证交易而无需在链上公开发送方、接收方和金额。

Zcash 采用工作量证明共识机制，并在 Zcash 协议规范中详细规定。其工作量证明算法为 Equihash。

ZEC 用于在 Zcash 网络上传递价值。用户可以通过透明转账（t-地址），即金额在链上可见，或通过受保护转账（z-地址），即交易的关键信息被加密但仍可由网络验证，来发送 ZEC。

ZEC 也可用于支付交易手续费。手续费由发送方支付，并在交易被打包进区块时被矿工收取。

因为 Zcash 采用工作量证明，新增发行的 ZEC 通过挖矿区块补贴方式发放。自 2024 年减半起，协议还把部分区块奖励分配给由网络升级和 ZIPs 定义的开发资金流。

Zcash 维护着透明资金池（公有）和受保护资金池（加密）。受保护资金池持有加密票据，而透明池则使用公开可见的金额。Zcash 历史上有多个受保护资金池，包括 Sprout（旧）、Sapling 和 Orchard。交易可在同一资金池内部或不同池之间转移价值，取决于所使用的输入和输出。

第五次网络升级（NU5）实现了 Orchard 受保护协议的全面支持，并将 Zcash 切换到 Halo 证明系统。NU5 消除了早期 Zcash 证明系统对可信设定的依赖。

Zcash 定义了统一地址（UA），可将多种接收方类型（如透明、Sapling 和 Orchard）打包为单个地址编码。这样钱包在构建交易时可以选择兼容的接收方类型，而不会改变任何服务选择的接受规则。统一查看密钥则将这一思想拓展到不同接收方类型的查看权限。

针对选择性披露，Zcash 支持查看密钥，可将支配权与查看受保护地址活动的能力分离。相关内容见 ZIP 310。

Zcash 还定义了付款披露（ZIP 311），允许发送方在一笔交易内披露关于受保护支出和输出的信息，以证明已付款，但不会泄露支配密钥。

新发行的 ZEC 通过区块补贴在矿工产出区块时进入流通。Zcash 目标区块生成间隔约为 75 秒。区块补贴按共识规则随时间递减，通过“减半”事件实现发行量的计划性下降。

第六次网络升级（NU6）在区块高度 2,726,400（约 2024 年 11 月 23 日）激活。自那次激活起，协议规定的区块补贴如下分配：

• 80% 分配给 矿工
• 8% 分配给 Zcash 社区资助（ZCG）
• 12% 分配到协议内置的 锁箱（由共识规则跟踪的资金池）

ZIP 1015 将锁箱定义为延迟资金池，但未规定累积资金的具体发放方式。它指出，发放机制将在未来的 ZIP 中指定。

第六次升级 1 版（NU6.1）于 2025 年 11 月 24 日在区块高度 3,146,400 激活。NU6.1 实施了如下资金分配模式：

• 区块奖励的 8% 继续分配给 ZCG
• 区块奖励的 12% 累积到由持币人控制的资金池（初始资金源自锁箱延迟资金）

Zcash 协议的变更通过 Zcash 改进提案（ZIPs）提出和规定。ZIP 可规定共识变更、钱包标准和流程变动，并发布于公共 ZIP 仓库。

ZIP 0 描述了 ZIP 流程。它声明任何人都可以编写 ZIP，且 ZIP 作者负责营造社区共识并记录不同意见。ZIP 编辑负责流程中的审核与发布管理。

共识变更通过计划的网络升级在指定区块高度激活。节点需在激活后升级软件以遵循更新的共识规则。

Zcash 由全节点运行，负责强制实施共识规则并中继交易与区块。长期参考实现为 zcashd，但对 zcashd 的支持正在逐步弃用，全节点正向 zebrad（Zebra）迁移，同时 Zallet 正在构建中，用于替代 zcashd 的钱包与部分 JSON-RPC 接口。

Zebra 是由 Zcash 基金会维护的、用 Rust 编写的独立全节点实现。

协议更新通过在指定区块高度激活的网络升级投放。例如：

• NU5：启用 Orchard、统一地址与 Halo 证明系统
• NU6：更新区块奖励分配，引入锁箱资金流
• NU6.1：引入社区与持币人控制的资金模式

部署类 ZIP 描述了升级机制及节点激活时的兼容性要求。

托管类服务对 Zcash 地址类型的支持情况各有不同。有些服务仅接受透明充值，或只支持透明提现，这可能要求用户在向该服务转账前，将 ZEC 从受保护余额转至透明池。

为便于钱包和服务表达“仅限透明来源”需求，ZIP 320 定义了新的透明地址编码，通常称为 TEX 地址。当向 TEX 编码地址付款时，钱包必须确保该交易未消费受保护票据，即资金来自透明池。相关的 RPC 方法 z_converttex 可将透明地址转换为 ZIP 320（TEX）地址。

在地址兼容性方面，统一地址（ZIP 316）将多种接收方类型打包为一个地址字符串（如透明、Sapling 和 Orchard 接收方）。这有助于减少用户管理多种地址格式的需求，但不会改变服务选择的收款方式。

对于无需交付支配权的审计类型场景，Zcash 支持查看密钥（ZIP 310），使用户能在不授予资金支配权限的前提下读取受保护地址活动。Zcash 也定义了付款披露（ZIP 311），允许交易发送方披露该交易中的受保护输出，作为支付证明。

Zcash 的隐私设计基于学术密码学研究，包括 2014 年由 Eli Ben-Sasson、Alessandro Chiesa、Christina Garman、Matthew Green、Ian Miers、Eran Tromer 和 Madars Virza 撰写的 Zerocash 协议论文。

Electric Coin Co. 成立于 2015 年，并于 2016 年 10 月在主网上创建并推出了 Zcash，Zooko Wilcox 参与推动了该项目的早期实施和发布。

Zcash 基金会成立于 2017 年，作为独立的非营利组织，致力于支持 Zcash 及相关基础设施的建设。