2025年获取以太坊敞口：以太币逼近历史高点，Tom Lee预计年底达到15,000美元

以太坊（ETH）价格接近历史高点，像汤姆·李（Tom Lee）提出的年末15,000美元的看涨预测，使投资者如何最佳地获得ETH的敞口成为关注焦点。

市场环境

据CoinDesk数据，以太坊，第二大加密货币，截至发稿时的交易价格约为4,783美元，接近历史最高点，反映出在机构采用日益增加的背景下投资者需求强劲。

Fundstrat 研究主管、Fundstrat Capital 首席投资官兼董事长 Tom Lee比特矿沉浸科技 （BMNR），告诉 CoinDesk 上个月 有 分析师 预测 以太坊ETH$3,319.33 到 2025年年底 可能 达到 15,000 美元。他的 评论 突显 了 对 以太坊 在 稳定币、去中心化金融（DeFi）和 现实世界资产（RWA） 代币化 领域 日益 增长的重要性 的 新一轮 乐观情绪。

直接持有以太坊：最纯粹的投资方式

直接持有 ETH 是参与的最直接方式。持有者拥有资产的全部控制权，并可直接访问以太坊的去中心化金融（DeFi）、NFT 及质押生态系统。ETH 在全球市场全天候 24 小时交易，但投资者必须管理托管和安全——无论是通过自我托管钱包还是第三方托管机构——并应对不断变化的监管。成本通常仅限于交易费和燃气费。

现货以太坊ETF：受监管的简洁性，质押提案待审

现货以太坊交易型开放式指数基金（ETF）使传统投资者能够通过经纪账户获得受监管的以太坊敞口。一些发行方目前正寻求美国证券交易委员会（SEC）的许可，以在其产品中加入质押功能。

如果获得批准，质押将允许基金通过保护以太坊的权益证明网络获得额外收益，并将该收益分配给股东。这将成为美国加密货币交易所交易基金（ETF）的首次。

知名ETF分析师Nate Geraci表示 7月30日指出，具备质押功能的以太坊ETF很可能成为“美国证券交易委员会（SEC）的下一个重点关注名单”，随后才会审理其他现货加密产品的申请。

他的观点反映出一种更广泛的预期，即监管机构将首先审查质押，因为质押将DeFi原生机制与传统基金结构相结合。对于投资者而言，这意味着支持质押的 ETF 可能通过增加除价格升值之外的收益流来重塑敞口 —— 但前提是监管机构确信托管、透明度和市场操纵等问题得到妥善解决。

目前，SEC 已承认允许质押的修正案，但尚未批准，时间安排仍不确定。

企业金库：伴随额外波动性的股权敞口

另一种途径是投资于公开交易公司中持有以太币财务储备的股份。例如，BitMine Immersion Technologies，披露截至8月18日，持有超过150万枚以太坊，当前价值约73亿美元。

这种方法将股东价值与以太坊价格波动以及潜在的企业质押收益挂钩。但股权敞口带来了新的风险：

• 融资风险： 公司需要强劲的股价以发行新股购买以太坊（ETH）。股价疲软将直接限制其扩充国库的能力。
• 双重波动性： 即使以太坊价格上涨，公司股票也可能因无关因素（盈利、情绪、治理）而下跌，这意味着投资者面临超出以太坊价格波动之外的风险。

比较各选项

直接以太坊

• 优点： 完全控制，畅享 DeFi/NFTs，全天候流动性
• 缺点： 托管与安全风险，监管不确定性
• 最佳适用对象： 熟悉钱包操作的积极投资者

现货以太坊交易型开放式指数基金（ETF）

• 优点： 受监管、简便的经纪接入、潜在的质押收益（若获批准）
• 缺点： 费用，SEC 障碍，无 DeFi 访问
• 最佳适用对象： 传统投资者寻求简便

企业财务

• 优点： 以太坊敞口加上潜在的企业增长/质押回报
• 缺点： 双重波动性、稀释风险、治理暴露
• 最佳适用对象： 寻求混合型投资机会的股权投资者

选择一条路径

随着以太坊接近历史高点以及大胆的预测激发投资者兴趣，2025年的问题不再是是否拥有以太币，而是选择哪种工具最符合每位投资者的风险偏好。