随着杠杆风险增加，韩国要求加密公司停止推出新的借贷产品

韩国金融服务委员会（FSC）已下令交易所暂停推出新的加密货币借贷产品，直至正式指南出台，理由是用户风险和市场稳定性日益增加。

监管机构指出了一个近期发生在Bithumb的事件 六月份，超过 27,000 名客户使用了借贷服务，其中有 13% 因抵押品价值波动不利而被强制清算。

证券金融委员会（FSC）的此举发生在几天之后银河数字的分析师发布了 一份报告中指出加密市场中杠杆水平的不断上升令人担忧。

金融监督管理委员会（FSC）发布的行政指导允许现有贷款按既定期限执行，但禁止推出新的借贷服务。官员表示，如果平台无视该指令，将会进行现场检查及其他监管措施。正式的借贷指导方针预计将在未来几个月内推出。

随着全球加密杠杆回升至牛市水平，韩国的打击行动也随之展开。银河（Galaxy）的报告显示，第二季度加密抵押贷款激增27%，达到531亿美元，为2022年初以来的最高水平。

上周的 10亿美元清算潮，由比特币从 124,000 美元回落至 118,000 美元引发，凸显了超额押注如何迅速解除。

分析师警告称，整个系统中的压力点已开始显现：DeFi 流动性紧缩、ETH 质押退出排队，以及链上与场外美元借贷利率之间的利差不断扩大。

然而，并非所有人都认同韩国当局采取的这一做法。DNTV Research 的 Bradley Park 认为，应加强保护措施，而非关闭监管。

“理性的做法是升级用户界面/用户体验（UI/UX）、风险披露和贷款价值比率（LTV）控制，以安全管理风险敞口，”Park 在给 CoinDesk 的一份报告中表示，并指出大多数交易所借贷都以稳定币进行，用于构建空头头寸。

他补充表示，监管机构真正关切的可能是市场结构扭曲，例如负面泡菜溢价，而非服务本身。

Park 表示，透明度的缺口也使监管变得复杂：Bithumb披露其借贷活动的规模，但韩国最大的交易所 Upbit 并未如此。 这种不透明性可能使监管机构更难评估系统性风险，并可能是全面停牌背后的关键因素。

“在解决这些结构性问题之前，重新开放可能需要时间；优先考虑应是理解机制并采用数据驱动的设计，而非一刀切的限制，”他总结道。

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