5 уроків 2022 року, які назавжди змінили Крипто

Для багатьох людей, у тому числі й для мене, яких привабила криптовалюта через перспективу виправити або замінити ексклюзивну, екстрактивну, застарілу глобальну фінансову систему, провал на Крипто Ринки минулого року став надзвичайно холодною ванною.

Тепер, щоб було зрозуміло, більшість величезних фінансових ударів для інвесторів не були спричинені збоєм Технології.

Для блокчейну Bitcoin , наприклад, жодна драма минулого року не має значення. Кожні 10 хвилин, день у день, він додає блок транзакцій до своєї книги, що постійно зростає. Це нагадування про те, що глобальні децентралізовані мережі комп’ютерів, які працюють на Bitcoin, Ethereum та інших протоколах блокчейнів без дозволу, продовжують створювати системи для обміну цінностями без посередників, у які жодна ONE чи юридична особа не може втручатися, незважаючи на підйоми та падіння Ринки. Присутність і наполегливість цих величезних автономних машин продовжує вражати мене.

Ви читаєте Переосмислені гроші, щотижневий огляд технологічних, економічних і соціальних Заходи і тенденцій, які переосмислюють наші стосунки з грошима та трансформують глобальну фінансову систему. Підпишіться, щоб отримувати повну розсилку тут.

Але «Крипто» — це більше, ніж протоколи, розумні контракти та криптографія. Це також спільнота людей, які зібралися навколо цієї суміші технологій. Без цієї спільноти ця Технології T зможе впровадитися в реальному світі та сприяти змінам назавжди. І, на жаль, невдачі у 2022 році сталися через їхні дії. Хоча на кількох людей справедливо покладають основну частку провини, тут є колективна відповідальність. Крадіжка, обман і приголомшливе зловживання довірою сталися на нашій годині.

Якщо ми хочемо винести уроки зі знищення багатства 2022 року, то не можна зробити висновок, що в усьому винен Сем Бенкмен-Фрід і йому подібні. SBF заслуговує на тюремне ув'язнення, яке він, здається, обов'язково отримає разом зі своїм екстрадиція до США, але справжнє питання полягає в тому, як ми створюємо систему – не просто технологічну систему, а ONE законів і стандартів – яка значно ускладнює таким людям, як він, робити те, що вони робили.

Попереду багато роботи, щоб побудувати цю систему в 2023 році та далі. Але починається з уроків 2022 року. Їх багато. Ось п’ять найважливіших, на мою думку:

1. Крипто не існує в економічному вакуумі.

З усіма заголовками, викликаними крахом FTX у листопаді, легко забути, що набагато більші втрати вдарили по Криптовалюта Ринки у перші місяці року – не через криптоендемічний скандал, а через те, що Федеральна резервна система підвищувала процентні ставки. Це поклало край надлишку доларів, що вливаються в спекулятивні активи по всьому світу, включно з криптовалютами. Макросередовище має значення.

2. Важелі, взяті занадто далеко, завжди призводять до зараження.

Ефект доміно, який спостерігається, коли крах ONE Крипто швидко поширюється на іншу, навряд чи є безпрецедентним. Це було там у 1997 Азійська фінансова криза, в 1998 Крах Long-Term Capital Management, Субстандартна іпотека 2008 року криза та багато інших подібних моментів у фінансовій історії. Усі вони мали однакові характеристики: надто оптимістична віра в зростання фінансових активів сприяла надмірному накопиченню позик спекулянтам. Коли ці переконання виявилися необґрунтованими, порив до виходу оголив взаємозалежну мережу кредиторів і боржників, які дружно тягнули один одного вниз. Крипто ніколи не будуть захищені від цього, незважаючи на децентралізований характер базових протоколів.

3. DeFi є стійким, але потребує постійного економічного та технічного аудиту.

Більшість гучних крахів у 2022 році – FTX, Celsius Network, Voyager Digital, Three Arrows Capital, Genesis – стосувалися кастоді-холдингових компаній CeFi (централізованих Фінанси), які піддали ризику кошти клієнтів. Це спонукало прихильників DeFi (децентралізовані Фінанси), які справедливо відзначають, що найнадійніші децентралізовані системи маркет-мейкерства та обміну вижили саме тому, що їм бракує надійного посередника, здатного на такі зловживання. (Genesis належить Digital Currency Group, яка також є материнською компанією CoinDesk.)

Проте станом на жовтень Chainalysis оцінив, що інвестори DeFi мали втратила рекордні 3 мільярди доларів на сьогоднішній день через порушення розумних контрактів, "тягне килимок" засновниками, а також через те, що основна токеноміка деяких протоколів мала глибокі недоліки. (Деструктивний колапс в екосистемі Terra був прикладом останнього випадку.) DeFi — це дике, мінливе, заплутане, непередбачуване місце. Щоб досягти широкого залучення, йому потрібна більш комплексна модель аудиту, у якій надійні незалежні аналітики або розробники, що шукають голови, оцінюють безпеку коду проектів, практики засновників і токеноміку.

4. Повернення до основ: Крипто не може підтримуватися на «збільшенні кількості».

У 2020 і 2021 роках, коли керували соціальні мережі монети-меми миттєво перетворювали дітей на мільйонерів, коли проекти DeFi були платними врожайність, недоступна ніде в світі і коли інституційні та роздрібні інвестиції призвели до того, що ринкова капіталізація криптовалюти зросла в 15 разів майже до 3 трильйонів доларів, ми всі повинні були ставити більш жорсткі запитання. ONE мало бути: що лежить в основі всього цього?

Якщо ми знімемо шари взаємозв’язаних протоколів і обґрунтування результатів, які вони обіцяли, у нас залишиться трохи більше, ніж спекуляції заради спекуляцій. Більша частина цього була заснована на імпульсній торгівлі, на очікуваннях «зростання цифр». Настав час повернутися до основ і знайти корисність у реальному світі. Повернення токенів має вказувати на випадки фактичної вартості, незалежно від того, чи це транскордонні платежі, децентралізована енергія, нові маркетингові моделі, які пропонують незамінні токени (NFT) або ONE із багатьох інших перспективних випадків використання.

5. Крипто потребує поінформованої, незалежної преси, яка вражає.

Звісно, ​​це корисливо, але 2022 рік незаперечно довів, що цій галузі потрібна надійна «четверта влада», щоб притягнути до відповідальності людей і організації, які в ній працюють. Блокчейни без дозволу слід розглядати як суспільні блага, так само як повітря, яким ми дихаємо, вода, яку ми п’ємо, чи дороги, якими ми їздимо, є суспільними благами. Вони повинні бути захищені як такі, що означає, що має бути прозорість (збалансована з повагою до особистого Політика конфіденційності). І хоча ми всі надзвичайно пишаємося каталітичною роллю, яку CoinDesk зіграв у викритті карткового будиночка FTX, виникає питання, чому про це T помітили раніше. Відповідь: T криптопідкованих, професійно керованих, захищених незалежністю журналістів, які висвітлюють цей ринок. (Саме тому ми отримали ті наївні статті про софтбол з New York Times та інших, які замовчували шахрайство SBF і отримали — запалив мій колега Девід Морріс.)

І все-таки ось пагорб, на якому я помру: необхідної прозорості T можна досягти лише завдяки роботі «громадянських журналістів» у Twitter чи деінде. Ті, хто претендує катастрофа FTX була висунута на перший план завдяки краудсорсингу пошукової роботи звичайних людей у ​​соціальних мережах, ігноруючи той факт, що крах був спровокований стаття-розслідування Яна Еллісона, підготовленого журналіста, який працює в структурі професійно керованої редакції, з редакторами та керівництвом, які зайняли незалежну позицію від свого власника, щоб заслужити довіру своїх читачів. (CoinDesk є дочірньою компанією DCG, але працює незалежно та дотримується a CORE кодекс етики.) До статті Яна, де було все те Цікаве у Twitter про мудрість натовпу?

Якщо ця галузь хоче процвітати, вона T може знову бути засліпленою викриттями таких екстремальних злочинів, як ті, що були викриті у 2022 році. Це вимагає пильності щодо прозорості та визнання того, що журналісти, які копаються у питаннях у відповідних установах, роблять послугу довгостроковим інтересам цієї галузі, а не підривають її.