Хедж-фонди, блокчейн і рух до більш ефективного ринку

Чи використовуватимуться блокчейн та пов’язані з ним технології для копіювання існуючих олігополій в Інтернеті чи вони справді відкриються та дозволять усім учасникам ринку брати участь у більш демократичному та відкритому ринку?

Існує ймовірність того, що існуючі гравці (банки, брокери, біржі ETC) спробують перетворити свої бізнес-моделі на основі посередників у приватні дозволені блокчейни, які виключають усіх «несхвалених» учасників.

Нові гравці, такі як T0.comнамагалися похитнути ситуацію на ринку кредитування акцій, використовуючи Технології цифрових токенів, засновану на блокчейні, але початковий опір приватних інтересів, таких як пенсійні/пайові фонди та PRIME брокери, було важко подолати.

Хоча теоретично блокчейн має спростити торгівлю один з одним для учасників ринку, які раніше не мали комерційних відносин, юридичні наслідки таких проблем, як ідентифікація та кредитний ризик контрагента, вирішити нелегко.

На здатність пропонувати маржинальне Фінанси/кредитне плече також безпосередньо не впливає Технології розподіленої книги, така як блокчейн, і тому посередництво в балансі та ризиках залишатиметься цінними послугами, які надають традиційні банки.

Демократизація пільг

Можливості для більш «безперебійного» життєвого циклу торгівлі безумовно є. Дуже мало інновацій відбулося в кліринговому/розрахунковому середовищі після торгівлі та ще менше, коли мова йде про торгівлю між контрагентами. Протокол FIX допоміг відкрити світ високочастотної/алгоритмічної торгівлі, але був обмежений лише виконанням угод.

Блокчейн — це лише ONE з ряду технологічних інновацій, таких як машинне навчання/ШІ, хмарні архітектури з декількома клієнтами та платформи великих баз даних, які мають потенціал для звільнення Ринки від діючих гравців і запуску процесу реального, а не фантомного, накопичення ліквідності. від маркет-мейкерів та інвестиційних банків до інфраструктури самого ринку.

Основна допоміжна перевага полягає в тому, що серія дорогих і трудомістких заходів може бути значно скорочена для хедж-фондів із впровадженням Технології розподіленої книги. Реєстр, заснований на блокчейні, буде постійно оновлюватися, бути безпечним і доступним для всіх авторизованих учасників. Це позбавить від необхідності постійного FORTH даними між хедж-фондами та їхніми торговими контрагентами, а згодом зменшить потребу узгоджувати ці дані та зберігати їх до нескінченності.

Незалежно від того, чи йдеться про трансформацію традиційних клірингових/розрахункових циклів чи підтримку процесу Цікаве ціни/ліквідності для класів неакціонерних активів, інвестиційних банків (наприклад, Goldman Sachs), нових Технології гравців (наприклад, Digital Asset Holdings), бірж (наприклад, Nasdaq Linq). ) і постачальники ринкових даних (наприклад, MarkIT) визнають можливість і позиціонують себе відповідно.

Просто LINK в більш широкому ланцюгу

Технології , заснована на блокчейні, представляє лише ONE аспект ширшого, фундаментальнішого зрушення в інфраструктурі глобальних фінансових Ринки. Як згадувалося раніше, після створення Euroclear (можливо, останньої великої інновації після торгів) життєвий цикл після торгівлі залишався зоною, в основному вільною від інновацій.

Зараз низка комерційних вимог спонукає до впровадження нових технологій, таких як блокчейн, і не в останню чергу вплив регулювання на прибутковість капіталу банків – особливо інвестиційних банків.

Замість того, щоб використовувати свої баланси та торгові здібності як конкурентну перевагу, регулювання спонукає банки дивитися на Технології як на засіб досягнення більш стабільних і менш мінливих прибутків акціонерів шляхом трансформації в гравців комунального типу. Не дивно, що Goldman хоче вважати себе «Технології бізнесом». Супутня перевага комунального підприємства полягає в тому, що ви бачите «FLOW», і це саме по собі може відкрити інші можливості монетизації.

За революційними Технології майбутнє; і де кожен на ринку, здається, довгостроково жадібний.

Зображення через Shutterstock