Bitcoin наразі є технологічною торгівлею, а не цифровим золотом, заявляє Grayscale

Падіння курсу Bitcoin BTC$66 560,23 до приблизно $60 000 на початку цього місяця виглядало знайомо не для прихильників золота, а для інвесторів у технології, повідомляє криптоактивний менеджер Grayscale у звіті від понеділка.

Оскільки акції високоростучих програмних компаній продавалися, біткоїн упав майже синхронно, що посилює думку про те, що наразі найбільша у світі криптовалюта більше котирується як технологія, що розвивається, ніж як зрілий засіб збереження вартості, йдеться у звіті.

Дизайн криптовалюти, обмежена пропозиція, незалежність від урядів та стійка, децентралізована мережа надають їй довгострокові характеристики засобу збереження вартості. Однак, будучи всього 17-річним, біткоїн все ще перебуває на початковому етапі свого монетарного шляху, особливо у порівнянні з тисячолітньою історією золота, наголосила компанія.

"Біткойн можна вважати довгостроковим сховищем вартості: мережа, ймовірно, продовжуватиме працювати далеко за межами нашого життя, а актив може зберегти свою вартість в реальному виразі," — написав керівник досліджень Зак Пандл.

Претензії криптовалюти на статус цифрового золота останніми місяцями виглядають дедалі слабшими. Замість того, щоб слугувати безпечною гаванню, вона різко впала з максимумів і рухалась у ногу з ризиковими активами, оскільки інвестори перейшли в оборону.

Водночас фізичне золото піднялося до рекордних рівнів, залучаючи інвестиції саме в той момент, коли з біткоїна відбувався відтік капіталу. Такий розрив послаблює аргумент про те, що криптовалюта надійно зберігає свою вартість під час ринкового стресу, натякаючи на те, що лише дефіцит ще не змусив її поводитися як золото у найкритичніші моменти захисту.

Інвестування в біткойн сьогодні є по суті ставкою на його прийняття, заявив Пандл. Поки біткойн не буде широко прийнятий як глобальний монетарний актив, його ціна, ймовірно, залишатиметься чутливою до апетиту до ризику, зростаючи і падаючи разом із портфелями, орієнтованими на зростання, замість того, щоб діяти як захист під час ринкових стресів.

Останні ринкові механізми підтримують цю думку. У звіті відзначено тиск на продаж, очолюваний США, відпливи з біржових фондів (ETF) спотового біткоїна та різке зниження рівня кредитного плеча на криптодеривативах — сигнали, які більше нагадують відкат зростання, аніж кризу довіри до самої мережі.

Спотові біткоїн-ETF зазнали тривалого періоду відтоків коштів, що свідчить про зниження інституційного інтересу. Останніми тижнями фонди, зареєстровані у США, втратили сотні мільйонів доларів через відступ інвесторів на тлі волатильності ринку та падіння цін. Відтоки призвели до зменшення загальних активів під управлінням і поставили багато позицій у збиток, підкреслюючи слабший попит на експозицію біткоїна через ETF, навіть попри те, що інтерес до інших сегментів криптовалютного ринку залишається стабільним.

Дивлячись вперед, Grayscale бачить формування основ відновлення, що виходять за межі короткострокових цінових коливань. Регуляторний імпульс щодо стейблкойнів та токенізованих активів, у поєднанні з подальшими інноваціями у блокчейн-інфраструктурі, може сприяти наступному етапу впровадження. Платформи, такі як Ethereum та Solana, разом із проміжним програмним забезпеченням, як-от Chainlink, можуть отримати вигоду, повідомила компанія.

Власне довгострокове випробування Bitcoin ще триває. Питання щодо масштабування, комісій та навіть квантової стійкості залишаються актуальними. Однак у звіті зазначається, що якщо криптовалюта подолає ці перешкоди, її волатильність має знизитися, кореляції з акціями ослабнути, а поведінка в кінцевому підсумку може нагадувати золото, лише з цифровою основою.

Банк Wall Street JPMorgan заявив, що нижча волатильність криптовалюти порівняно з золотом може зробити її «більш привабливою» у довгостроковій перспективі.

Читайте також: JPMorgan заявляє, що нижча волатильність біткойна порівняно з золотом може зробити його «більш привабливим» у довгостроковій перспективі