XRP, SOL готовятся к прорыву на фоне бычьего изменения настроений, в то время как Bitcoin и Ether остаются в состоянии неопределенности

XRP$2,0213 и Solana SOL$134,95 выделяются среди основных криптовалют, ключевой индикатор настроений которых демонстрирует бычий импульс, в то время как их коллеги, биткойн BTC$91 306,75 и эфир ETH$3 215,80, остаются в состоянии затруднений.

Этот ключевой показатель настроений, известный как реверс риска с дельтой 25, на самом деле является опционной стратегией, включающей одновременную покупку колл-опциона с дельтой 25 и продажу пут-опциона с дельтой 25, или наоборот. «Дельта 25» обозначает опционы, находящиеся умеренно вне денег, что означает, что их страйк-цены отдалены от текущей рыночной цены и, следовательно, относительно недороги.

Эта стратегия выявляет рыночные настроения путем сравнения подразумеваемых волатильностей этих бычьих колл-опционов и пут-опционов, которые обеспечивают защиту от падения. Положительный риск-реверс указывает на то, что трейдеры платят премию за колл-опционы по сравнению с пут-опционами, сигнализируя о бычьих ожиданиях, в то время как отрицательное значение отражает медвежьи настроения. Deribit является крупнейшей в мире биржей криптоопционов, на которую приходится более 80% активности на рынке криптоопционов.

На момент написания, риск-реверсы по XRP и SOL были положительными для всех доступных сроков экспирации – 31 октября, 28 ноября, 26 декабря – на платформе Deribit, что указывает на предпочтение покупок коллов, согласно данным источника Amberdata. Покупатель колл-опциона традиционно настроен оптимистично относительно рынка, тогда как покупатель пут-опциона стремится хеджировать свой портфель или извлечь прибыль из ожидаемого падения цены.

Возобновившийся бычий настрой последовал за резким ростом спроса на опционы пут после обвала 10 октября, когда цена XRP на некоторых биржах упала до $1,77 с $2,80. По состоянию на момент написания статьи, XRP торговался по цене $2,33, согласно данным CoinDesk. SOL обрушился до $188 с $220 в тот же день и с тех пор остается под давлением, как и XRP.

Конструктивный настрой резко контрастирует с рисковыми разворотами биткоина, которые показывают, что опционы пут торгуются с премией по отношению к коллам по всем срокам, вплоть до истечения в сентябре 2026 года. Очевидно, что трейдеры BTC остаются обеспокоены рисками снижения.

В случае с ETH медвежьи настроения доминируют до истечения опционов в декабре, за которыми следует бычий ценовой тренд в последующих экспирациях опционов.

Риск-реверсалы широко отслеживаются для оценки настроений рынка; однако следует отметить, что, несмотря на общую надежность, риск-реверсалы, связанные с XRP и SOL, могут быть менее точными индикаторами из-за относительно меньшего размера рынка, объема и открытого интереса по сравнению с миллиардами, наблюдаемыми на рынках опционов биткоина и эфира.

Помимо устойчивого уклона в сторону опционов пут на биткоин, особенно в квартальных и долгосрочных экспирациях, это можно отчасти объяснить широко распространённой практикой перепродажи колл-опционов, когда трейдеры продают колл-опционы с более высоким страйком против своих длинных спот-позиций для получения дополнительной доходности. Иными словами, уклон в сторону пут-опционов отражает стремление к генерации дохода, а не откровенно медвежьи настроения на рынке.

Фьючерсы демонстрируют нейтральные настроения

В то время как опционы на XRP стали бычьими, бессрочные фьючерсы на XRP демонстрируют более сбалансированный рынок, что соответствует нейтральным ставкам финансирования и настроениям, наблюдаемым в бессрочных фьючерсах на BTC, SOL и ETH.

На момент публикации годовые ставки по бессрочному финансированию (начисляемые каждые восемь часов) колебались около нуля, что указывает на нейтральный настрой, согласно данным источника Velo. Это сдержанный спрос на кредитное плечо для бычьей экспозиции по основным криптовалютам типичен для трейдеров, испытывающих трудности с восстановлением уверенности после падения цен.

Недавний крах рынка ликвидировал ставки по фьючерсам с использованием кредитного плеча стоимостью 20 миллиардов долларов, вызывая масштабное разрушение капитала.

Перпетуальные фьючерсы — это производные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на цене актива, такого как криптовалюты, без установленной даты истечения. Эти контракты используют механизм финансирования, представляющий собой периодические выплаты между трейдерами, занимающими длинные и короткие позиции, для поддержания цены фьючерса в соответствии со спотовой ценой базового актива.

Когда ставки финансирования положительны, это означает, что бессрочные фьючерсы торгуются с премией к спотовой цене, что сигнализирует о возросшем спросе на плечо для бычьей экспозиции. Отрицательные ставки указывают на обратное.