Акции Figure выходят на Уолл-Стрит со смешанными результатами, KBW и BofA расходятся во мнениях по прогнозам

Два крупных инвестиционных банка Уолл-стрит высказали разносторонние мнения относительно недавно вышедшей на биржу финтех-компании Figure (FIGR), которая стремится расширить свою платформу кредитования и рынков капитала на основе блокчейна за пределы кредитных линий под залог собственного капитала в жилье.

Keefe, Bruyette & Woods (KBW) начали покрытие Figure с рейтингом «перевыполнение» и 12-месячной ценовой целью в $48,50, что предполагает потенциал роста на 17,5%. Банк отметил раннее доминирование Figure на рынках токенизированного кредитования, где, по оценкам KBW, компания занимает 73% сегмента частного кредитования и 39% всех токенизированных активов реального мира.

Основанная бывшим генеральным директором SoFi Майком Кейгни, компания Figure стала публичной в сентябре и с момента IPO выросла на 12%. Основной бизнес компании заключается в токенизации кредитов под залог собственного капитала жилья (HELOC) и соединении заемщиков с инвесторами через вертикально интегрированную платформу, которая включает в себя выдачу кредитов, распределение и рынок цифровых активов.

KBW рассматривает технологический стек Figure как недоиспользованный и способный поддерживать более широкий спектр кредитных активов, таких как ипотечные кредиты с первым залогом и персональные займы. Также была отмечена перспектива роста за счет таких продуктов, как Figure Exchange и инструмента токенизации активов сторонних организаций.

Еще один брокер, Bernstein, ранее начал покрытие акций с более оптимистичным прогнозом. Он оценивает Figure как «перевыполняющую» с ценовой целью в $54, отмечая, что компания делает для кредитования то же, что стейблкоины сделали для платежей, токенизируя традиционные активы с целью сделать рынки быстрее и эффективнее.

Читать далее: Компания Figure является пионером в области блокчейн-технологий на кредитных рынках, заявляют аналитики Bernstein, начиная покрытие с рейтинга «выше рынка»

Обратная сторона

Однако Bank of America занял более осторожную позицию.

Компания начала покрытие с оценкой «нейтрально» и целевой ценой в $41, отмечая риски, связанные с исполнением, регулированием и зависимостью Figure от своего бизнеса HELOC, который по-прежнему генерирует основную часть прибыли и еще не является полностью блокчейн-ориентированным.

BofA рассматривает Figure Connect — новую торговую площадку, которая помогает кредиторам находить партнеров по финансированию — в качестве следующего драйвера роста компании. Банк ожидает, что она будет обеспечивать 75% общего роста выручки фирмы в период с 2024 по 2027 год.

Хотя оба банка признали лидерство Figure в заброшенном сегменте потребительского кредитования, они разошлись во мнениях относительно того, насколько легко компании удастся масштабироваться в более широкую финтех-платформу. BofA указал на возможные препятствия при подключении крупных институтов, конкуренцию со стороны других технологических провайдеров и изменения в нормативных актах, включая обновления Закона о правде в кредитовании.

Разница в целевых ценах — 48,50 доллара по версии KBW и 41 доллар по версии BofA — отражает неопределённость в отношении того, сможет ли блокчейн-инфраструктура Figure перейти из узкоспециализированного применения в более центральную роль в современной финансовой сфере.

Читать далее: Криптокредитор Figure выставляет IPO по цене $25 за акцию, привлекая почти $788 млн