Bitcoin ETF потеряли более $800 млн в апреле, поскольку учреждения придерживаются облигаций на фоне волатильности тарифов

«Продавайте облигации, покупайте Bitcoin» провозглашено популярный аккаунт в социальных сетях на прошлой неделе, отражающий настроения многих сторонников Криптo , которые считают, что вызванная тарифами волатильность на рынке казначейских облигаций США — краеугольном камне мировых Финансы — выявили хрупкостьдолларовой денежной системы. Однако институты не верят в эту историю.

По состоянию на понедельник 11 спотовых Bitcoin ETF, зарегистрированных на бирже в США и считающихся индикатором институциональной активности, были на пути к регистрации второго по величине совокупного ежемесячного оттока в размере более 800 миллионов долларов. в соответствии систочник данных SoSoValue. Фонды потеряли рекордные 3,56 млрд долларов в феврале и 767 млн долларов в марте.

Между тем, трехмесячные казначейские векселя, выставленные на аукцион в понедельник, вызвали сильный спрос со стороны учреждений. Согласно источнику данных CME, казначейство СШАпродал трехмесячные векселя на сумму 80 миллиардов долларовпо процентной ставке 4,225%, что выше предыдущей ставки 4,175%. Аналогично,было продано 68 миллиардов долларовв виде шестимесячных векселей с немного более высокой, чем раньше, процентной ставкой в 4,06%.

Однако коэффициент ставки к покрытию, представляющий собой количество полученных заявок по отношению к количеству принятых заявок, для трехмесячных счетов вырос с 2,82 до 2,96. Другими словами, для каждого предложенного трехмесячного счета было получено почти в 3 раза больше заявок. Коэффициент для шестимесячных счетов вырос незначительно с 2,79 до 2,90.

Сильное потребление указывает на то, что институты по-прежнему рассматривают долг США как убежище. Казначейские векселя высоколиквидны и считаются низкорисковыми, что делает их предпочтительным выбором для обеспечения на рынке РЕПО (соглашения РЕПО). В сделке РЕПО ONE сторона продает казначейские векселя или другие ценные бумаги другой стороне, соглашаясь выкупить их позже, что позволяет продавцу получить доступ к краткосрочному финансированию.

Учреждения обычно вкладывают деньги в казначейские обязательства, когда экономические перспективы неопределенны, требуя гибкости в инвестициях, а не приверженности долгосрочным позициям.

Полномасштабная торговая война президента Дональда Трампа против Китая и других основных торговых партнеров усилила неопределенность до такой степени, что существует вероятность внезапного прекращения предоставления прогнозов по корпоративным доходам на Уолл-стрит.По данным Inc.3-месячный прогнозный коэффициент BofA, который отслеживает количество компаний, которые оказались выше и ниже консенсусного прогноза, упал до 0,4x, самого низкого значения с апреля 2020 года и ниже своего исторического среднего значения 0,8x.

Между тем, вероятность рецессии в СШАувеличилось более чем на 50%на игровых платформах, сповышенная доходность японских BONDчто еще больше усложняет ситуацию с рискованными активами.