«Продай в мае и уходи»: сезонность доходности криптоактивов

Тик-так, следующий блок. Bitcoin работает как часы, как говорится. Примерно каждые 10 минут новый блок транзакций проставляется в публичном реестре.

Очевидно, что время играет важную роль в протоколе Bitcoin. Но что насчет времен года?

Традиционные финансовые исследования предоставляют достаточно доказательств сезонности в доходности акций. Вы, вероятно, сталкивались с такими терминами, как «Эффект января» или «Вторник разворота».

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Статистически значимые сезонные закономерности можно наблюдать практически на любом временном интервале: квартальном, ежемесячном, еженедельном, ежедневном, часовом и т. д.

Поговорка «продай в мае и уходи» появилась еще в девятнадцатом веке, поскольку летние месяцы, как правило, исторически демонстрировали значительное снижение доходности акций по сравнению с другими месяцами года.

Анализ средней ежемесячной доходности биткоина показывает, что летние месяцы с июня по сентябрь также показали значительно более низкую доходность — ниже среднего.

Почему нас это должно волновать?

Ну, если бы вы держали наличные деньги только в августе и сентябре (когда были в отпуске), а в остальное время года инвестировали только в Bitcoin , вы бы превзошли инвестора, купившего и удерживающего Bitcoin , в четыре раза!

Следовательно, статистически значимые сезонные закономерности производительности теоретически могут быть использованы для получения значимого значения альфа.

Более того, средняя сезонная динамика показателей также предполагает, что Bitcoin может продолжить Rally в ближайшие недели примерно до июня, когда средняя сезонная динамика показателей предполагает, что Bitcoin может сделать паузу в летние месяцы, прежде чем продолжить свой рост к концу года.

При этом, как уже упоминалось выше, сезонные тенденции в показателях можно наблюдать практически в любом временном интервале.

В этом контексте Bitcoin , по-видимому, показал наилучшие результаты в начале недели (понедельник-среда), тогда как показатели к концу недели и особенно в выходные дни исторически были ниже среднего.

Похожие закономерности можно наблюдать в разные торговые часы: в то время как результаты в азиатские торговые часы (12:00 UTC – 06:00 UTC) были в основном ниже среднего, европейские (8:00 UTC – 16:30 UTC) и американские (2:30 UTC – 21:00 UTC) торговые часы обычно показывают результаты выше среднего в историческом плане. При этом ближе к концу американской торговой сессии (21:00 UTC) доходность Bitcoin исторически была наихудшей.

Аналогичные внутридневные тенденции можно наблюдать и на традиционном валютном рынке, где большая часть торговых объемов приходится на период пересечения европейских и американских торговых часов (между 14:30 и 16:30 по UTC).

Bitcoin торгуется 24/7/365 по всему миру, но колебания цены в конечном итоге являются продуктом Human деятельности. Таким образом, неудивительно, что «продай в мае и уходи», похоже, применимо и к профилю доходности биткоина.

Хотя Bitcoin продолжает работать как часы, его производительность в конечном итоге определяется временем, когда мы бодрствуем или спим, когда начинаем работать, и когда большинство из нас находится в отпуске или не на работе.

Тик-так, следующий блок.

Это не инвестиционный совет.