Альтернативная теория подавления технологического сектора в Китае

Является ли это настоящей причиной, по которой Китай ужесточает меры в отношении технологий?

Когда китайские власти во вторник приказали открыть службу таксиПриложение Didi Chuxing удалено из всех китайских магазинов приложений, они оправдывали этот шаг смутными опасениями по поводу сбора компанией пользовательских данных. Но может быть и более убедительное объяснение, не только для подавления Didi, но и для более широких шагов Китая противBitcoinдобыча, еедисциплинарное взыскание Джека Маи его усилия по созданию тщательно контролируемого цифрового юаня.

Дэвид З. Моррис — главный обозреватель аналитических статей CoinDesk.

Акции Hong Kong Exchanges and Clearing, которая управляет фондовыми и фьючерсными биржами Гонконга, подскочили более чем на 5% на следующий день после того, как стали очевидны масштабы репрессий против Didi, о чем стало известно сегодня утром.от Morning Brew. По мнению Brew, это говорит о том, что инвесторы предвидят значительный откат китайских компаний с американских или международных фондовых Рынки. Это будет означать, что больше первичных публичных размещений и других видов торговли акциями китайских компаний будут проходить через Рынки Гонконга.

Лидеры Китая T заявляли, что это стратегическая цель, но есть весомые доказательства этой теории. Как я отметил вторник, китайские власти предупредили Didi не проводить IPO, но она все равно пошла. Тем временем, регулирующие органы в Пекине намерены изменить законы Китая о ценных бумагах, чтобызакрыть лазейкуЭто позволило Didi и другим компаниям выйти на международный рынок, сообщает Bloomberg. (Сообщается, что этот пересмотр также ограничит листинг в Гонконге, поэтому эти два пункта данных кажутся несколько противоречивыми.)

После действий против Диди китайские власти также начали расследованиетри других Технологические компании, зарегистрированные на бирже США, обеспокоены «рисками национальной безопасности данных». Этим компаниям, таким как Didi, T будет разрешено регистрировать новых пользователей в течение периода проверки, который может продлиться до 45 дней.

Это, вероятно, будет разрушительным для бизнеса, и действия вполне могут отпугнуть другие китайские технологические компании от листинга на международном уровне, если ужесточение будет рассматриваться как возмездие за обращение на Уолл-стрит. Репрессии также привели к призывам со стороны американских законодателей усилить контроль за листингами китайских компаний.

Но почему? Дело Didi ясно показывает, как такие ограничения могут навредить китайским компаниям. Когда на прошлой неделе Didi вышла на биржу, она привлекла $4,4 млрд капитала на Нью-Йоркской фондовой бирже, предположительно, в основном от некитайских инвесторов (эти инвесторытеперь судится с Диди). Хотя Didi работает по всему миру, огромная часть этого капитала, безусловно, пойдет на зарплаты и другие расходы внутри Китая, стимулируя не только ONE компанию, но и всю национальную экономику. Ограничение этих международных инвестиций затруднит китайским лидерам обеспечение постоянного процветания, которое закрепляет их контроль.

Это может быть связано с тем, что китайские правоприменители обслуживают финансовую элиту Гонконга за счет технологических компаний. Бывший британский колониальный форпост долгое время был воротами для финансовых потоков между Восточной Азией и остальным миром. Но подавление политических свобод после возвращения Гонконга под контроль Китая, и особенно в последние пять лет, когда председатель КНР Си Цзиньпин консолидировал власть, вызвало опасения, что егоФинансовый сектор может пострадать. Проведение большего количества сделок через Гонконг может быть попыткой поддержать отрасль и, возможно, продемонстрировать банкирам там (не все из которых довольны растущим контролем Пекина), с какой стороны у них хлеб с маслом.

Эти шаги также, по-видимому, вписываются в более широкий контекст программы финансового надзора и контроля Китая. Эта программа включает в себя продолжение разработкицифровая валюта центрального банка которые могли бы жестко отслеживаться и контролироваться центральным банком Китая, а также репрессии против ANT Group, которая предлагала личные Финансы и платежные инструменты частным лицам. Ограничение международных листингов акций могло бы также помочь Китаю сохранить свою Политика строгого контроля за капиталом, которая ограничивает как иностранное владение китайскими активами, так и перемещение китайских средств за пределы границ страны.

Учитывая все вышесказанное, было бы упрощением считать, что репрессии были направлены исключительно на укрепление финансового контроля со стороны Коммунистической партии.

Репрессии также затронули технологические компании, такие как Tencent, акции которых не котируются за рубежом. Реакция США на китайские предложения акций была непреднамеренным последствием, специалист по КитаюДжуд Бланшетт рассказал CNBC. А в других финансовых сферах, в частности, в сфере товарных фьючерсов, Китай пытается открыть свои Рынки для иностранное участиекак способ усилить свое глобальное влияние.

Эти пункты подтверждают идею о том, что последняя волна репрессий, по крайней мере отчасти, действительно мотивирована проблемами кибербезопасности. Действия Китая, хотя и гораздо более агрессивные, также в целом отражают недавние усилия в США и Европе по обеспечению более высоких стандартов Политика конфиденциальности данных для интернет-компаний.

«Мы переходим от почти полного отсутствия регулирования [интернета] [в Китае] к большему регулированию», — китайский инвестор Ци Ванпрокомментировал CNBC«Конечно, во время этого перехода давление может казаться высоким из-за [низкой] базы».