Uma teoria alternativa para a repressão tecnológica da China

É esse o verdadeiro motivo pelo qual a China está reprimindo a tecnologia?

Quando as autoridades chinesas ordenaram na terça-feira o serviço de transporteO aplicativo de Didi Chuxing foi removido de todas as lojas de aplicativos chinesas, eles justificaram a mudança com base em vagas preocupações sobre a coleta de dados de usuários pela empresa. Mas pode haver uma explicação mais convincente, não apenas para a repressão da Didi, mas para os movimentos mais amplos da China contraBitcoinmineração, suadisciplinando Jack Mae seus esforços para construir um yuan digital fortemente vigiado.

David Z. Morris é o colunista-chefe de insights da CoinDesk.

As ações da Hong Kong Exchanges and Clearing, que administra as bolsas de valores e futuros de Hong Kong, subiram mais de 5% no dia seguinte à extensão da repressão da Didi ter ficado clara, um movimento destacado esta manhãpor Morning Brew. A leitura do Brew é que isso sugere que os investidores preveem uma grande retirada de empresas chinesas dos Mercados de ações dos EUA ou internacionais. Isso significaria que mais ofertas públicas iniciais e outras negociações de ações em empresas chinesas passariam pelos Mercados de Hong Kong.

Os líderes da China T declararam que este é um objetivo estratégico, mas há evidências significativas para a teoria. Como eu notado terça-feira, as autoridades chinesas alertaram a Didi para não prosseguir com seu IPO, mas ele foi adiante mesmo assim. Enquanto isso, os reguladores em Pequim estão tentando mudar as leis de valores mobiliários da China parafeche a brechaque permitiu que Didi e outros listassem internacionalmente, de acordo com a Bloomberg. (Essa revisão também supostamente limitaria as listagens em Hong Kong, então esses dois pontos de dados parecem um tanto contraditórios.)

Desde a sua acção contra a Didi, as autoridades chinesas também abriram investigações sobretrês outros Empresas de tecnologia listadas nos EUA devido a preocupações com “riscos nacionais de segurança de dados”. Essas empresas, como a Didi, T poderão registrar novos usuários durante o período de revisão, que pode durar até 45 dias.

Isso provavelmente será devastador para os negócios, e as ações podem muito bem assustar outras empresas de tecnologia chinesas para longe da listagem internacional se a repressão for vista como retaliação por ir para Wall Street. A repressão também levou a apelos de legisladores dos EUA para impor mais escrutínio às listagens de empresas chinesas.

Mas por quê? O caso Didi mostra claramente como tais limites podem prejudicar as empresas chinesas. Quando abriu o capital na semana passada, a Didi atraiu US$ 4,4 bilhões em capital na Bolsa de Valores de Nova York, presumivelmente em grande parte de investidores não chineses (esses investidores sãoagora processando Didi). Embora a Didi opere em todo o mundo, uma grande parte desse capital certamente irá para salários e outras despesas dentro da China, impulsionando não apenas uma empresa, mas toda a economia nacional. Restringir esse investimento internacional tornaria mais difícil para os líderes chineses entregarem a prosperidade contínua que consolida seu controle.

Isso pode ser porque os executores chineses estão atendendo à elite financeira em Hong Kong às custas das empresas de tecnologia. O antigo posto avançado colonial britânico foi por muito tempo a porta de entrada para fluxos financeiros entre o Leste Asiático e o resto do mundo. Mas as repressões às liberdades políticas desde o retorno de Hong Kong ao controle chinês, e particularmente nos últimos cinco anos, quando o presidente chinês Xi Jinping consolidou o poder, levantaram preocupações de que suasetor financeiro pode sofrer. Manter mais negócios fluindo por Hong Kong pode ser uma tentativa de sustentar a indústria e, talvez, demonstrar aos banqueiros de lá — nem todos felizes com o crescente controle de Pequim — de que lado está a manteiga do seu pão.

Os movimentos também parecem se encaixar no contexto mais amplo do programa de vigilância e controle financeiro da China. Esse programa inclui o desenvolvimento contínuo de ummoeda digital do banco central que poderia ser rigorosamente monitorado e controlado pelo banco central da China, e a repressão ao ANT Group, que oferecia Finanças pessoais e ferramentas de pagamento para indivíduos. Restringir listagens de ações internacionais poderia similarmente ajudar a China a manter sua Política de controles rígidos de capital, que limitam tanto a propriedade estrangeira de ativos chineses quanto a movimentação de fundos chineses para fora das fronteiras do país.

Dito isso, seria simplista interpretar a repressão como uma tentativa exclusiva do Partido Comunista de consolidar o controle financeiro.

A repressão também afetou empresas de tecnologia como a Tencent, que não está listada no exterior. A reação dos EUA às ofertas de ações chinesas foi uma consequência não intencional, disse o especialista em ChinaJude Blanchette disse à CNBC. E em outros domínios financeiros, especificamente futuros de commodities, a China está tentando abrir seus Mercados para participação estrangeiracomo uma forma de aumentar sua influência global.

Esses pontos apoiam a ideia de que a última onda de repressões é, pelo menos em parte, verdadeiramente motivada por preocupações com a segurança cibernética. Os movimentos da China, embora muito mais agressivos, também refletem amplamente os esforços recentes nos EUA e na Europa para impor melhores padrões de Política de Privacidade de dados em empresas de internet.

“Estamos a passar de uma regulamentação quase inexistente [da] Internet [na China] para uma regulamentação maior”, afirmou o investidor chinês Qi Wangcomentou para a CNBC. “É claro que durante essa transição, a pressão pode parecer alta por causa da base baixa.”