Узел: субъективная оценка Coinbase

Bitcoinпроходит1 триллион доллароввеха. Coinbase оценивается в100 миллиардов долларов. Мультяшный кот NFT продается за300 ETH(590 000 долларов США).

Какие-либо из этих цифр кажутся вам совершенно безумными?

Эта статья взята из The Node (ранее известного как Blockchain Bites), ежедневного обзора CoinDesk самых важных историй в сфере блокчейна и новостей Криптo . Вы можете подписаться, чтобы получить полную версиюинформационный бюллетень здесь.

Для многих в наши дни почти все кажется безумным в отношении Криптo . Цены вышли из-под контроля основы. Мемы и настроения в социальных сетях правят бал.

Со всеми этими дешевыми фиатами, хлюпающими вокруг финансовой системы, оценки стали оторванными от реальности. Инвесторы вкладывают деньги во все, что шикует, в недифференцированной халяве.

Как еще объяснить рост Dogecoin? Этот проект был создан как шуткабез какой-либо реальной пользы, и тем не менее теперь это стоит того7,2 млрд долларов.

См. также: Лекс Соколин -Почему Coinbase стоит 100 миллиардов долларов

Но число Coinbase, возможно, самое сумасшедшее из трех. Позвольте мне объяснить.

Рост цены биткоина с менее чем 8000 долларов США год назад заставил экономистов переосмыслить то, как мы оцениваем активы.

Как сказал Джим Харпер из Американского института предпринимательства,пишет в превосходном посте в блоге на этой неделе, ценность в глазах смотрящего, как никогда прежде. Она субъективна.

«Субъективная теория ценности утверждает, что ценность товара определяется не его неотъемлемым свойством — ни количеством труда, необходимого для его производства, — а важностью, которую человек придает ему для достижения своих целей», — говорит он. «Нетфундаментальныйили неотъемлемая ценность чего-либо».

Эта идея перекликается с работами Майкла Кейси из CoinDesk, которыйутверждает что Криптo черпает ценность из сообщества ее сторонников.

Таким образом, Dogecoin ценен, потому что так говорят фанаты DOGE . Bitcoin стоит более 1 триллиона долларов, потому что его последователи страстно поддерживают проект. Деньги становятся деньгами, потому что люди в них верят.

Конечно, у Bitcoin есть варианты использования (например, как средство сохранения стоимости от инфляции), и в последнее время на рынок вышло много крупных новичков. Но его цена является функцией его обращаться так же, как и его инновации. Фактически, ONE из главных преимуществ биткоина заключается именно в том, что он T меняется и T делает поворотов.

См. также: Томас Мейер -Извините, Coinbase, вы не стоите 100 миллиардов долларов

А Coinbase?

Ну, он существует в реальном мире. Его листинговый документ S-1 является публичным, и мы можем впервые увидеть его изнутри. Его оценка в $100 млрд, как утверждал Лекс Соколин на CoinDesk, является экстраполяциятекущих объемов рынка и огромных комиссий, которые он взимает (составляющих 96% его дохода).

Конечно, Coinbase — это законная история успеха, лидер и авангардный стартап для отрасли. Но он сталкивается с огромной конкуренцией как со стороны централизованных бирж, так и, что самое серьезное, со стороны децентрализованных Финансы (DeFi).

Как сказал Томас Мейер из Cove Рынки написал для CoinDesk вчера это был смелый инвестор, который сделал ставку на то, что Coinbase будет доминировать на биржевом рынке в будущем.

«Coinbase в настоящее время является крупнейшим именем в Криптo США и, безусловно, заслужила премию за это, поскольку рынок вырос. Однако Криптo — это тотальная гонка вооружений, в которой инновации происходят с головокружительной скоростью», — сказал он.

Что еще важнее, оценка Coinbase, возможно, противоречит самой идее Криптo , которая призвана устранить посредников в финансовой системе. В этом смысле 100 миллиардов долларов являются продуктом трение в этой системе не происходит более плавной передачи стоимости от ONE субъекта к другому.

Coinbase может продолжать рассказывать хорошую историю, и инвесторы, возможно, захотят ее услышать. Но, двигаясь вперед, ей придется оправдывать свою премию среди множества похожих предложений. Это будет трудно сделать, даже имея миллиарды в банке.