От миллиарда до триллиона: Криптo и неизбежность цифровизации

Эми Бен Дэвид — основатель и генеральный директор институционального блокчейна цифровых ценных бумаг Ownera, соучредитель SPiCE VC, ранее соучредитель Securitize и инвестор в компании, занимающиеся токенами безопасности.

Следующая статья первоначально появилась в Институциональная Криптoот CoinDesk, бесплатный информационный бюллетень для институционального рынка, с новостями и мнениями, доставляемыми каждый вторник. Подписатьсяздесь.

Спустя десять лет после изобретения Bitcoin рынок в целом начинает осознавать — при активном участии Facebook — что цифровые деньги, использующие Технологии блокчейн, уже на подходе.

За кулисами новый рынок уже набирает обороты, поскольку всем основным игрокам становится ясно, что на подходе не только цифровизация денег, но и цифровизация владения активами — значительно более крупный финансовый рынок с колоссальными глобальными социальными и экономическими последствиями.

Несколько недель назад ясовместно организовали закрытый семинардля институциональных инвесторов и банкиров Лондонского Сити о цифровых ценных бумагах. Мы разделились на круглые столы, и каждому столу было поручено оценить преимущества оцифровки ценных бумаг по степени важности: повышенная ликвидность, эффективность, стоимость, оптимизация после торговли, цены активов, долевое владение, скорость, глобальный доступ, новые финансовые продукты, бизнес-модели и ETC. д.

Когда пришло время представить результаты, стало ясно, что консенсуса нет. Каждая таблица имела разный порядок, и внутри каждой таблицы было мало согласия.

После мероприятия я поговорил с участниками и понял, что каждый из присутствующих думал о классе активов, близком его сердцу. Некоторые оценивали преимущества перехода публичных акций в цифровую форму, другие думали о долговых обязательствах в сфере недвижимости, третьи думали о частном капитале.

По большому счету, рейтинг T имеет значения, поскольку оцифровка неизбежна.

Ценные бумаги станут цифровыми, потому что они могут

Давайте объясним, но сначала вот упрощенное описание того, что означает оцифровка права собственности:

Право собственности по сути является данными. Общество соглашается, что владелец X имеет права на актив Y и защищает эти права с помощью судов и полиции. Как и любые данные, право собственности может бытьоцифрованный.

Сегодня большинство глобальных активов являются частными. Чтобы торговать ими, продавец и покупатель проходят через длительный и дорогостоящий процесс, включающий юристов, бухгалтеров и ETC., а затем каждый подписывает документы, в которых подробно описываются права, которые получает покупатель. Объединение всех документов по всем владельцамявляется право собственности. Назовем эти документы «Аналоговое право собственности».

Публичные Рынки более эффективны — у них есть электронные записи о праве собственности, но это все еще не цифровая вещь. Торговля требует нескольких субъектов для урегулирования каждой транзакции через реестры. Эти публичные платформы дороги и неэффективны, с очень ограниченной мощностью запуска.

Введите токены безопасности, для которых основной набор документов и смарт-контрактов определяет права любого держателя токена. Блокчейн хранит запись о том, кто владеет каждым токеном, реплицированную в консенсусе, поэтому ни ONE организация не контролирует реестр.

Затем вы можете хранить свои токены (самостоятельно или с помощью кастодиана) или торговать ими (каждая транзакция проверяется на соответствие нормативным требованиям с использованием искусственного интеллекта).

Право собственности по сути становится цифровымценитькоторый можно разбить на более мелкие части, способные мгновенно FLOW по всему миру.

Главная особенность оцифровки заключается не в том, что ценные бумаги хранятся в нулях и единицах (то есть «электронные»), а в том, что оцифрованные ценные бумаги могутFLOW мгновенно в глобальных сетях.

Что происходит при переходе рынка

Рынки , которые становятся цифровыми, проходят четыре стадии. Давайте рассмотрим музыкальную индустрию в качестве примера:

Этап 1: Аналог

Музыка записана на виниловых пластинках. Вы можете купить только те пластинки, которые есть в вашем местном магазине.

Эквивалент права собственности: большинство частных транзакций являются локальными и требуют реального контакта.

Этап 2: Цифровой формат

Музыка записывается на CD. Теперь она более портативная, электронная, но это не кардинальное изменение.

Эквивалент права собственности: таблицы Excel, программное обеспечение для управления таблицами капитализации…

Этап 3: Инновации!

Хакеры обнаруживают, что могут передавать музыкальные файлы — подпольные P2P-платформы, нелегальный обмен файлами, музыкальные продюсеры, отчаянно пытающиеся защитить старый порядок, Napster, судебные иски…

Эквивалент права собственности: ICO — как и в случае с обменом музыкой 20 лет назад, именно разработчики осознали потенциал токенов для прямого соединения людей и изменения правил игры по сбору средств, и аналогично властям потребовалось всего два года, чтобы дать отпор и обеспечить соблюдение правил.

Этап 4: Цифровой

На этом последнем этапе музыка становится по-настоящему цифровой, и рынок принимает новый формат с юридическими и коммерческими решениями и новыми бизнес-моделями в быстрой сети. Появляются такие приложения, как Spotify, которые позволяют каждому пользователю в мире слушать любую песню, которую он хочет (им T нужно покупать полную запись), когда он хочет.

Более того, алгоритмы и искусственный интеллект могут создавать комбинации и персонализированные списки Истории , новые артисты могут выходить на рынок быстрее и дешевле, финансируемые за счет новых бизнес-моделей, которые 20 лет назад были бы отвергнуты каждым руководителем лейбла.

Версия собственности: Цифровые ценные бумаги. Право собственности может FLOW, как песни — подумайте о приложении типа Spotify, которое дает каждому пользователю доступ к каждому отдельному (имеющему отношение к нему) активу на мировом рынке.

Когда люди спрашивают: «Захотят ли инвесторы цифровые ценные бумаги?», ответ таков: «Люди все еще слушают песни?» Как только все ценные бумаги станут цифровыми и мгновенно доступными (в рамках правил), все будет зависеть от актива. Формат будет мгновенным и прозрачным.

Но с этим все меняется – доступность, Истории, ценообразование и бизнес-модели, ведущие к новому текучему цифровому миру. Произойдет ли это в одночасье?

Конечно, нет, предстоит преодолеть множество препятствий и найти решения, но движущие силы настолько сильны, что цифровизация фактически неизбежна.

Разница между миллиардами и триллионами

Музыка — это рынок стоимостью в десятки миллиардов долларов; в целом объем собственности составляет сотни триллионов долларов.

На самом деле, «ценные бумаги» — это общее название для десятков классов активов, сильно отличающихся ONE от друга. Каждый из них обычно больше, чем весь музыкальный рынок, и нацелен на совершенно разные типы владельцев, пулы инвесторов и потоки заявок. Некоторые из них ориентированы на розничную торговлю, многие в основном институциональные с крупными финансовыми структурами, торгующими через инвестиционные банки и крупные биржи.

Однако в основе всех этих классов активов остается ONE истина: право собственности по-прежнему представляет собой данные и по-прежнему касается того, кто на что имеет права, — и теперь это, наконец, можно оцифровать.

Изображение Napsterчерез Shutterstock