Криптовалюта для консультантов: криптоказначейства, ETF и инвестиции

В сегодняшнем выпуске информационного бюллетеня «Криптовалюта для советников», Джошуа Де Вос, руководитель исследовательской команды в CoinDesk, анализирует тенденции и уровень принятия криптовалют на основе Квартального отчета CoinDesk по цифровым активам.

Затем, Ким Клембалла отвечает на вопросы, которые консультантам необходимо знать о криптовалютах «Спросите эксперта».

Благодарим нашего спонсора еженедельной рассылки — компанию Grayscale. Для финансовых консультантов в районе Денвера Grayscale проведёт эксклюзивное мероприятие Crypto Connect в четверг, 23 октября. Узнайте больше.

– Сара Мортон

Квартальный обзор цифровых активов за III квартал

Цифровые активы продолжили восстановление в третьем квартале по мере возвращения ликвидности на глобальные рынки. Как было заявлено в Квартальный отчет CoinDesk по цифровым активам, решение Федеральной резервной системы снизить ставки до уровня 4,0 процента – 4,25 процента создало наиболее благоприятные условия для рискованных активов с 2022 года. Биткойн в конце квартала вырос на 6,4%. Индекс S&P 500 и золото показали более значительный рост, однако факторы, влияющие на криптовалюту, были иными. Спрос в первую очередь исходил от институциональных инвесторов, а не от трейдеров.

ETF выходят в лидеры

Потоки ETF продолжали определять текущую структуру рынка. Спотовые продукты биткоина и эфира в США зафиксировали чистый приток в размере 8,78 млрд и 9,59 млрд долларов соответственно. Это был первый случай, когда эфирные ETF превзошли биткоин, что отражает более широкую институциональную диверсификацию. Публичные компании добавили 190 000 BTC в свои казначейства в течение квартала, увеличив общие запасы до 1,13 миллиона BTC, что превышает 5% от циркулирующего предложения.

Корпоративное принятие остается тихой силой в этом цикле. Модель «казначейства цифровых активов», которая зародилась с биткоином, теперь распространяется по отраслям и регионам. Сорок три новых публичных компании сообщили о своих активах в третьем квартале. Для многих цифровые активы уже не эксперимент, а небольшое, регулярное распределение в балансовом отчете.

Широкие рыночные ротации

Доминация Биткоина снизилась с 65% до 59%, что отмечает первую устойчивую ротацию в альткоины с начала 2021 года. Индекс CoinDesk 20 принес 30,8%, значительно превзойдя биткоин. Индекс CoinDesk 100 вырос на 27,8%, в то время как более узкие эталонные показатели, такие как CoinDesk 5 Index вырос на 15,4%.

Ралли было широким, но избирательным. Ether (ETH), Avalanche (AVAX) и Chainlink LINK$8,6654 возглавили индекс CoinDesk 20 с приростом на 66,7%, 66,9% и 59,2% соответственно. Потоки в ETF на эфир и портфели казначейства способствовали достижению нового исторического максимума около $4 955 в августе. Solana выросла на 34,8%, поддерживаемая корпоративным накоплением и рекордным уровнем доходов на уровне приложений.

Долговые обязательства США становятся мультиактивными

Публичные компании теперь сообщают о наличии активов более чем в 20 цифровых валютах. Лидером является Ether с $17,7 миллиардами, отражёнными в балансовых отчётах. За ним следует Solana с $3,1 миллиарда. Tron, World Liberty Financial и Ethena каждая превышает отметку в $1 миллиард.

Эта активность отмечает следующий этап институционального принятия: диверсификацию внутри самого сектора криптовалют. Казначейские выделения, начавшиеся с биткоина, расширяются на другие активы. Для некоторых корпораций эти активы функционируют как резервы; для других – служат стратегическими позициями, связанными с партнерствами в экосистеме или запусками продуктов.

Рост этих инструментов также выявил иерархию на рынке. Небольшое число компаний теперь доминирует в торговой активности в сегменте «казначейства цифровых активов», в то время как более мелкие участники испытывают давление на фоне снижения рыночной стоимости активов ниже паритета.

Бенчмарки и структура

Использование эталонов стало центральным элементом этого рыночного сдвига. Индексы CoinDesk 20 и CoinDesk 5 теперь служат ориентиром для ETF, структурированных нот и производных инструментов. Их методология, основанная на ликвидности, охвате бирж и доступности, соответствует стандартам, которые институциональные инвесторы ожидают от традиционных индексов.

Утверждение SEC общих стандартов листинга для крипто-ETP, вероятно, ускорит этот тренд. Ожидается, что за ним последуют мультиактивные ETF и ETF на основе стейкинга, предоставляя инвесторам новые инструменты для управления экспозицией в более широком спектре цифровых активов.

Путь Вперёд

Исторически квартал Q4 был самым сильным для биткойна, с средним ростом в 79% с 2013 года. В условиях смягчения денежно-кредитной политики и продолжающегося внедрения балансовых операций, обстановка благоприятствует рисковому поведению. Однако структура этого риска постоянно изменяется.

Криптовалюта перестала быть решением, основанным на одном активе. Она развивается в структурированное пространство с мультиактивным распределением, поддерживаемым участием корпораций и доступом к регулируемым продуктам. Для консультантов рынок начинает отражать устойчивые потоки институционального капитала, что является признаком того, что этот класс активов уверенно движется к зрелости.

- Джошуа Де Вос, руководитель отдела исследований, CoinDesk

Спросите эксперта

Каковы три главных момента, которые консультанты должны знать о криптовалютах?

1. Цифровые активы растут, а не исчезают. Крупные банки, такие как Goldman Sachs, публикуют статьи о почему принятие цифровых активов ускоряется. В пересмотренном прогнозе Citi прогнозирует, что рынок стейблкоинов может превысить 4 триллиона долларов к 2030 году. И 17 сентября 2025 года SEC представила универсальные стандарты листинга для крипто-ETF, открывая доступ к широкому спектру продуктов. В преддверии ожидаемых запусков продуктов крипто-ETF и ETP, торгующиеся в США, привлекли чистый приток средств в размере 4,73 млрд долларов в сентябре, при этом среднедневной объем торгов (ADV) превысил 542 млрд долларов, а активы под управлением (AUM) достигли 194 млрд долларов, согласно TrackInsight. Образование и понимание цифровых активов имеют решающее значение по мере роста этого класса активов.
2. Скажите вместе со мной: «Биткойн — это только начало.» Биткойн сейчас составляет примерно 59% от общей рыночной капитализации и были времена, когда биткойн был менее 40% рынка. Один актив не должен быть эталоном для всего класса активов. Диверсификация является ключевым фактором для возможного управления волатильностью и захвата более широких возможностей.
3. В криптопространстве существуют широкомасштабные эталоны. The Индекс CoinDesk 20 отражает динамику ведущих цифровых активов и CoinDesk 5 Index отслеживает динамику пяти крупнейших компонентов индекса CoinDesk 20. CoinDesk 20 отличается высокой ликвидностью, обеспечив общий объем торгов свыше $15 миллиардов с января 2024 года, и доступен в двадцати инвестиционных инструментах по всему миру. CoinDesk 5 лежит в основе первого мульти-крипто ETP в США — Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF (GDLC). CoinDesk Indices предлагает сотни индексов, соответствующих требованиям BMR, предназначенных для измерения, инвестирования и торговли в постоянно развивающейся криптовалютной экосистеме.

- Ким Клембалла, глава отдела маркетинга, CoinDesk Indices & Data

Продолжайте читать

• Глобальный инвестиционный комитет (GIC) Morgan Stanley рекомендует выделение до 4% портфелей инвестируют в криптовалюту.
• Биткойн достиг нового исторический максимум в размере $125 835,92 после того, как в воскресенье впервые преодолел отметку в 125 000 долларов.
• Тем временем, первый регулируемый страхователь жизни на базе биткоина привлек $82 миллиона для расширения.