Принятие стейблкойнов «взрывное» — вот почему Уолл-стрит делает ставку по максимуму

В последние несколько лет стейблкоины определялись узкой реальностью: по сути, это гонка между двумя лидерами — USDT компании Tether и USDC компании Circle (CRCL), при этом основная активность сосредоточена на крипто-ориентированных биржах.

То, что последует дальше, будет существенно отличаться, заявил соучредитель и президент Alchemy Джо Лау в интервью CoinDesk.

Краткосрочная траектория развития стейблкоинов имеет множество направлений, отметил Лау, но доминирует одна тема: принятие стейблкоинов «взрывается». Причина, по его мнению, заключается в том, что стейблкоины предлагают ощутимые преимущества, с которыми традиционные платёжные и банковские системы не в состоянии конкурировать, прежде всего круглосуточное урегулирование сделок и перемещение цифровых денежных средств в нативном цифровом формате.

«Стейблкоины и депозитные токены быстро становятся потребительским и корпоративным уровнями современной финансовой системы, ориентированной на интернет. На этой основе деньги могут перемещаться с безопасностью банковской системы и скоростью интернета», — сказал Лау.

Банки всё активнее оценивают стейблкоины, отметил он, наряду с финтех-компаниями, создающими продукты для денежного перевода и платежей.

Лау отметил платежные платформы и процессоры, выделив деятельность Stripe в этой сфере, а также поставщиков услуг по расчету заработной платы и корпоративных казначейских решений, которые сейчас рассматривают стабильные монеты в качестве части своей операционной инфраструктуры.

Стейблкоины — это криптовалюты, привязанные к таким активам, как фиатные валюты или золото. Они составляют основу значительной части криптоэкономики, служа платежной инфраструктурой и инструментом для перемещения средств через границы. USDT является крупнейшей стейблкоиной, за ней следует USDC.

Общая капитализация рынка стейблкоинов достигла 300 миллиардов долларов в сентябре, что на 75% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно отчету Morgan Stanley Investment Management.

Гигант Уолл-стрит Citi (C) заявил, что рынок стейблкоинов развивается быстрее, чем ожидалось. Это сподвигло банк недавно повысить свой Прогноз на 2030 год для выпуска до 1,9 триллиона долларов в базовом сценарии и 4 триллионов долларов в оптимистичном сценарии, по сравнению с 1,6 триллиона долларов и 3,7 триллионов долларов соответственно.

Лау также отметил, что регуляторная ясность привлекает в сектор больше традиционных игроков.

По мере того как правила становятся более понятными, он ожидает более широкого принятия со стороны традиционных финансов — банков, необанков, финтех-компаний, ориентированных на перемещение средств, и крупных платежных компаний — поскольку стейблкоины напрямую интегрируются с теми случаями использования, которые эти фирмы уже обслуживают.

Существенный фактор

Однако Лау видит еще одну значительную силу, формирующую будущее: банки запускают токенизированные депозиты, который он описывает как «альтернативу», дополняющую стейблкоины.

В этой модели, по словам Лау, банки могут предложить клиентам многие из тех же преимуществ, которые ассоциируются со стейблкоинами, такие как низкие комиссии за переводы и более быстрое проведение сделок, но делать это в рамках существующих регулирующих норм, при этом средства остаются в банке.

Сегодня он отметил, что перевод средств с обычного банковского счета по-прежнему может означать проведение банковских переводов, комиссий и трения. С токенизированными депозитами, такими как JPM Coin, клиенты могут получить более стабильную функциональность, похожую на стейблкоины, не покидая банковскую среду. Лау добавил, что HSBC также выразил заинтересованность в токенизированных депозитах и ожидает, что за ним последуют другие банки.

По мнению Лау, токенизированные депозиты и стейблкоины в настоящее время находятся в конкуренции, но при этом являются взаимодополняющими, поскольку они, как правило, обслуживают разных пользователей. Стейблкоины более универсальны, отметил он, так как могут использоваться для расчетов между любыми двумя сторонами. Токенизированные депозиты же более замкнуты, пояснил он, поскольку обычно предназначены для клиентов конкретного банка. Он также отметил, что JPM Coin ограничен клиентами JPMorgan и, вероятно, будет использоваться в первую очередь учреждениями и корпоративными клиентами.

Со временем, однако, Лау ожидает, что границы станут менее чёткими.

Он отметил, что банки начинают с токенизированных депозитов, но уже задумываются о создании инфраструктуры для других токенизированных активов. Между тем, по его словам, эмитенты стейблкоинов стремятся стать более похожими на банки, отчасти из-за эффективности использования капитала. Лау утверждал, что модель частичного резервирования банков может быть более эффективной с точки зрения капитала, чем структуры стейблкоинов, требующие обеспечения 1:1, и именно этот разрыв является одной из причин, по которым эмитенты стейблкоинов могут стремиться к более тесному сближению с банковской моделью.

По словам Лау, на данный момент эти два инструмента остаются взаимодополняющими. Однако он также отметил, что токенизированные депозиты находятся на ранней стадии развития: по его словам, пока лишь несколько банков всерьез инвестировали в эту сферу, и по мере того как к ним будут присоединяться другие, внедрение будет расти, а стейблкоины и депозитные токены начнут конкурировать более непосредственно.

«Токенизированные депозиты превращают банковскую систему в программируемую инфраструктуру. Стейблкоины модернизируют доллар для потребителей и глобальных рынков. По мере их слияния деньги становятся одновременно полностью соответствующими нормативам и мгновенно доступными», — добавил он.

Читайте также: Понижение рейтинга Tether агентством S&P возрождает предупреждение о риске «отвязки», заявляет HSBC