Бум анти-слежки в криптовалютах: Zcash, Monero и возвращение анонимности

Во второй половине 2025 года монеты с конфиденциальностью внезапно стали лидерами рынка, в то время как остальная часть криптовалютного сектора пробивается сквозь потоки ETF, базисные сделки и макроэкономический бета. Возрождение Zcash, благодаря кошелькам, которые делают конфиденциальность настройкой по умолчанию, и сдвигу в силе против давнего конкурента Monero, отрасль, по-видимому, вернулась к исходной точке: от идеалов киберпанков с разрешением на использование и анонимными деньгами к рынку, насыщенному ETF и находящемуся под наблюдением, и обратно к «цифровым деньгам», которые противостоят отслеживанию.

Исследования CoinDesk глубокий анализ Zcash формирует точку опоры: защищённое принятие выросло примерно до пятой части предложения; более 30% транзакций теперь затрагивают защищённый пул; а Zashi, фирменный кошелёк, делает частные переводы настройкой по умолчанию и обеспечивает «защиту перед тратой». Эффект – расширяющийся набор анонимности и пользовательский опыт, который больше не рассматривает приватность как продвинутую настройку, а как базовую основу движения средств.

Рынки сигнализируют о смене настроений

Динамика цен говорит сама за себя: zcash ZEC$394.01 вырос примерно на 741% с 28 сентября, в то время как monero XMR$421.44 поднялся примерно на 54% с августа. Даже такие долго спящие проекты, как decred DCR$17.37 и dash DASH$39.12, оба из которых являются ранними проектами, ориентированными на конфиденциальность и датируются 2017 и 2014 годами соответственно, за последние недели выросли на 145% и 337%.

То, что делает этот ход примечательным, заключается в том, что он происходит на фоне мрачной макроэкономической ситуации. Биткоин BTC$86,673.03 и эфир ETH$2,858.01 упали до многомесячных минимумов, поскольку трейдеры уходят от рисковых активов и возвращаются к укреплению доллара США. Обратная корреляция придаёт движению в монетах конфиденциальности символический оттенок: инвесторы, по-видимому, покупают конфиденциальность, а не доходность.

От институтов обратно к частным лицам

Это поразительный разворот для рынка, который на протяжении последних двух лет праздновал появление ETF, кастодианов и корпоративных отделов комплаенса. Приватные монеты теперь процветают именно потому, что они представляют собой противоположность этой тенденции: инструменты для частных лиц, а не для институций.

Для ранних киберпанков конфиденциальность не была маркетинговым трюком. Это была основа финансовой свободы. Более чем через десятилетие привлекательность конфиденциальности возвращается по другой причине. В мире, где наблюдение усилено искусственным интеллектом и постоянным сбором данных, анонимность переосмысливается не как секретность, а как самозащита.

Возрождение Zcash отражает изменение этого настроения. Технология сети, основанная на доказательствах с нулевым разглашением, которые позволяют пользователям подтверждать транзакции без раскрытия их содержания, достигла такого уровня зрелости, при котором конфиденциальность не требует компромиссов. Транзакции обрабатываются за считанные секунды, защищённые балансы синхронизируются быстро, а функции соответствия, такие как ключи просмотра, позволяют пользователям выборочно делиться данными. Это конфиденциальность по умолчанию, а не лазейка.

Предупредительная история Tornado Cash

Это не означает, что регуляторы закрывают глаза. Уголовное преследование разработчиков Tornado Cash напоминает о том, что конфиденциальность по-прежнему находится в юридической серой зоне. В августе присяжные Нью-Йорка признал соучредителя Романа Сторма виновным ведение нелицензированного бизнеса по передаче денег, хотя обвинение не смогло доказать вину по более серьёзным обвинениям в отмывании денег. В Нидерландах разработчик Алексей Перцев отбывает пятилетний срок по связанным основаниям.

Однако ветер перемен, возможно, начинает дуть. В марте Министерство финансов США тихо удалила Tornado Cash из списка санкций, признавая, что дело подняло сложные вопросы, касающиеся кода, свободы слова и ответственности. Это было молчаливым признанием того, что грубый инструмент санкций может не подходить для децентрализованного программного обеспечения.

Контраст с Zcash является поучительным. Tornado был миксером, смарт-контрактом, который собирал и перераспределял средства, в то время как Zcash представляет собой полноценный блокчейн с встроенной конфиденциальностью и опцией прозрачности. Это архитектурное различие значительно усложняет введение тотальных запретов.

Трейдеры вновь открывают для себя «цифровые деньги»

Биткоин выступил доказательством того, что деньги могут существовать без банков, а приватные монеты теперь доказывают, что они могут существовать без слежки. Недавние торговые потоки демонстрируют миграцию капитала в активы, которые функционируют больше как наличные: мгновенно, без разрешения и трудноотслеживаемо.

Zcash и Monero возглавляют этот сдвиг по понятной причине: они используются, а не только торгуются. Данные с блокчейна показывают, что защищённый пул Zcash, где отправители, получатели и суммы зашифрованы, вырос и теперь содержит примерно 25–30% находящегося в обращении предложения, что является их крупнейшей долей с момента запуска сети.

Аналитики CoinDesk Research утверждают, что более трети транзакций теперь затрагивают этот приватный уровень, что свидетельствует о том, что пользователи активно переводят монеты в зашифрованные каналы, а не оставляют их видимыми в публичных реестрах.

Криптовалюта совершает полный круг

Ралли конфиденциальных криптовалют может быть обусловлено не столько спекуляцией, сколько вопросами идентичности. Биткойн продемонстрировал, что деньги могут перемещаться без границ; Эфириум доказал, что финансы могут функционировать без посредников; Zcash напоминает рынкам, что финансовая конфиденциальность по-прежнему имеет значение.

После многих лет институционального оформления, деривативов и ETF, маятник снова качается в сторону идеалов, с которых началась индустрия: индивидуальная свобода и право совершать сделки без надзора.

Останется ли регуляторам позволить этому сдвигу продолжаться без надзора, покажет время, но рынок ясно выражает свою убеждённость — лучшими криптоактивами 2025 года станут те, которые напоминают наличные деньги, и эта тенденция, по всей видимости, сохранится.