Внутри дебатов Соланы о значительном снижении инфляции SOL

Лица, принимающие решения в Solana, обсуждают экономическую реформу, которая могла бы повысить инвестиционную привлекательность SOL, однако критики предупреждают, что она может вывести из строя мелких валидаторов, которые способствуют децентрализации сети.

Как и многие реальные экономические дискуссии, ONE сосредоточена на инфляции. Любой экономист скажет вам, что некоторая часть неизбежна. Для блокчейнов proof-of-stake, таких как Solana, это также задумано. Сеть автоматически печатает новые токены, чтобы вознаградить валидаторов, которые KEEP работу своих сетей, давая им повод выполнять дорогостоящую вычислительную работу.

Но влиятельные брокеры Соланы в основном полагают, что сеть печатает слишком много новых SOL, слишком быстро. ONE из предлагаемых решений, SIMD-0228, написанное совместно с партнером в мощной венчурной фирме Multicoin Capital, представляет собой рыночную систему, которая сокращает инфляцию с 4,7% до примерно 1,5%, предполагая, что текущие ставки ставок сохранятся.

Такое изменение не KEEP ежегодно вводить в обращение миллиарды долларов новых SOL . Ценовой график SOL, вероятно, выиграет от того, что валидаторы и их стейкеры будут зарабатывать и продавать меньше новых токенов.

Тушар Джайн, соавтор предложения Multicoin, заявил, что оно также сделает Solana более дружественной по отношению к Уолл-стрит. В феврале он сказал: он устраняет «огромные альтернативные издержки» инвестирования в Solana ETF, пока еще теоретический продукт, который почти наверняка T будет иметь доступа к вознаграждениям за стейкинг.

Самые громкие голоса Solana, включая соучредителя Анатолия Яковенко, генерального директора Helius Мерта Мумтаза и влиятельных валидаторов, особенно крупных, поддержали это предложение, назвав его необходимым для развития Solana.

Однако перестройка инфляционного режима Соланы может поставить под угрозу более мелких валидаторов, которые и так уже маневрируют в условиях жесткой маржи. Даже сторонники 228 признали, что это предложение может вынудить 100 или более из 1300 валидаторов Соланы выйти из бизнеса, предупреждают критики.

«Я чувствую, что большинство мелких/средних валидаторов против этого», — сказал Джота, управляющий Pine Stake, ONE из таких валидаторов. Он заявил, что «последствиями этого может стать потеря +25% прибыльных валидаторов».

Опасения Джоты усугубляются еще одним, не связанным с предыдущим предложением, SIMD-123, которое, по его прогнозам, еще больше усложнит положение мелких валидаторов, изменив способ FLOW вознаграждений между валидаторами и их стейкерами.

Значительное падение числа валидаторов оставит Solana уязвимой для обвинений в централизации, сказал Дэвид Гирдер, глава отдела ликвидных инвестиций в Finality Capital Partners. Он подсчитал, что изменения в инфляции могут выбить до 250 валидаторов и, возможно, уничтожить треть от общего числа «на дне медвежьего рынка».

Изменения в денежно-кредитной Политика

Сторонники Solana рассматривают инфляцию как плату за безопасность. Валидаторы получают стейкинг SOL от владельцев токенов, которые хотят получать нативную доходность. Чем больше их стейкинг, тем больше их награды за стейкинг. Валидаторы должны KEEP честно работать, чтобы KEEP получать свои награды, и если они T сделают, они рискуют потерять стейкинг.

В настоящее время сеть выплачивает вознаграждение за стейкинг по ставке 4,7%. Ежегодно это вознаграждение будет падать на 15%, пока в конечном итоге не достигнет минимума в 1,5%. Эта регламентированная ставка дает валидаторам надежную базу для планирования своей экономики.

SIMD-0228 заменит эту модель на «более умную кривую», сказал давний оператор валидатора Брайан Лонг впост на X. Он рассматривает процент от общего объема поставок SOL, находящихся в стейкинге, как барометр того, сколько новых токенов SOL следует выпускать в каждой эпохе.

Умные выбросы позволят Solana платить столько или столько, сколько необходимо для обеспечения безопасности. Если небольшая часть SOL будет поставлена ​​на стейкинг, то доходность увеличится, чтобы привлечь больше стейкеров и увеличить базу безопасности. И наоборот, если большое количество стейкеров будут поставлены на стейкинг, доходность упадет из-за отсутствия спроса.

Децентрализованная экономика

Награды за стейкинг составляют лишь часть пазла доходов для большинства валидаторов. Они также получают SOL через различные сборы и чаевые Jito. Эти потоки имеют тенденцию расти во время подъема сети, когда больше людей платят больше денег за работу на Solana, и сокращаются в периоды затишья.

В то время как Гирдер и Джота предсказывают большие негативные последствия для SIMD-0228, другие полагают, что воздействие на небольшие валидаторы будет гораздо меньшим: возможно, 20–30 отключений вместо 200–300.

«Существует мнение, что чем больше валидаторов в сети, тем выше уровень безопасности», — сказал ONE валидатор по имени LakeStake в недавнем видео с пояснениями по SIMD-0228. «Противники утверждают, что просто недостаточно данных, подтверждающих, что это предложение стоит риска потери валидаторов».

Скептики успешно лоббировали некоторые изменения в SIMD-0228, в частности, многомесячную задержку его внедрения после одобрения, что дало бы достаточно времени для реформирования дорогостоящих сборов за голосование в Солане — основных ежедневных операционных расходов для валидаторов.

Тем не менее, подготовка может пойти только до определенного предела в смягчении рисков падения для валидаторов на Solana. Если глубокий медвежий рынок иссушит «реальную экономическую ценность» валидаторов (все эти чаевые, сборы и вознаграждения), небольшие операции будут наиболее уязвимыми, и некоторые из них перейдут в офлайн.

Так же, как нет единого мнения о масштабе удара, нет единого мнения и о том, насколько пагубным для децентрализации Solana будет небольшое уничтожение валидатора.

Лейн, который руководит авторитетной организацией валидаторов Stakewiz и стал ONE из самых ярых сторонников SIMD-0228, отметил, что многие валидаторы с длинным хвостом уже получают существенные субсидии от Solana Foundation.

«Потеря 200 валидаторов, которые полагаются исключительно на одного стейкера (Solana Foundation), на мой взгляд, не окажет существенного влияния на децентрализацию», Лайн сказал(а) на X.

Ситуация заставляет многих спорить, к чему такая спешка? На это соавтор Джейн предостерегает от «аналитического паралича», который может превратить Solana в неповоротливый, громоздкий OCEAN лайнер сети (или, другими словами, Ethereum).

«С организациями по мере их масштабирования может произойти смещение статус-кво. Почему мы делаем это так? Потому что мы всегда делали это так. И я думаю, что это похоронный звон для организации».