The Node: O Ether Está de Volta dos Mortos?

Tem sido moda há algum tempo criticar o ETH.

Enquanto os ETFs de bitcoin à vista dos EUA catapultaram a moeda laranja para o mainstream (e para $118.000) dentro de um ano e meio após seu lançamento, os veículos de investimento não tiveram o mesmo efeito sobre o ether, que atualmente está sendo negociado a US$ 3.400 — o mesmo preço de fevereiro de 2024, antes da emissão de seus próprios ETFs à vista.

O os problemas são múltiplos. Ethereum é mais difícil (e mais caro) de usar do que outras layer 1s como Solana. O valor on-chain da rede também está dividido entre ETH e tokens de layer 2 como ARB e OP.

Sem mencionar que o Ethereum, devido à sua complexidade, carece de um slogan atraente que possa ajudar os consultores financeiros (já confusos com o bitcoin) a compreender o valor de seu token nativo. Se o BTC é ouro digital, o que é o ETH? Petróleo digital? Dinheiro ultrassônico? A moeda que impulsiona um computador mundial? Simplesmente não é a mesma coisa.

O ecossistema Ethereum tomou nota dessas questões e está tentando corrigir o curso, com pouco efeito no que diz respeito ao preço. No entanto, o surgimento de empresas de tesouraria de ETH, como SharpLink e BitMine — que empregam O manual de estratégias de Michael Saylor mas com um ativo diferente — parece ter provocado um rali vigoroso.

Será sustentável? Quem sabe. Mas enquanto escrevo estas linhas, o ETH está em alta 5,5% nas últimas 24 horas, 23% na última semana e cerca de 135% desde que atingiu o fundo em abril. A relação ETH/BTC (que tem caído em linha reta desde A Fusão em setembro de 2022) formou uma mínima mais alta e voltou a negociar nos níveis de fevereiro. Os ETFs de Ether, por sua vez, acabou de experienciar seu melhor dia até agora, atraindo US$ 726 milhões em entradas líquidas na quarta-feira.

“A narrativa do ecossistema melhorou significativamente,” afirmou Steve Berryman, diretor comercial da Bitwise Onchain Solutions, ao CoinDesk. “Estamos obtendo mais clareza sobre o roteiro, começando a ver seus benefícios. Também estamos observando a adoção institucional, um aumento nos ativos do mundo real. Todas essas coisas estão começando a se combinar simultaneamente.”

Além disso, o projeto de lei das stablecoins (que pode ser ratificado pelo Congresso a qualquer momento) provavelmente impulsionará o Ethereum mais do que outras redes, já que mais da metade do fornecimento de stablecoins permanece em seu ecossistema, disse Tim Lowe, conselheiro estratégico da empresa, ao CoinDesk.

Dito de outra forma, o Ethereum pode surgir como o grande vencedor do aumentando a clareza regulatória cripto que veio com a reeleição de Donald Trump. E isso pode ajudar a resolver seu problema de marketing, argumentou Berryman: o Ethereum poderia parar de tentar definir sua natureza complexa com uma frase de efeito e simplesmente se concentrar em ser conhecido como a plataforma para stablecoins e ativos do mundo real

Como isso ajuda o ETH? Aqui está a teoria: “Existe uma relação direta entre o valor mantido na rede e o preço do ether, porque, em última análise, é o valor do token que garante a segurança da rede. Se a rede está segurando trilhões de dólares, você não pode garantir isso com um milhão de dólares,” disse Lowe. “Fundamentalmente, isso tem que ser proporcional à quantidade que está sendo garantida.”

“À medida que esse montante aumenta, o preço do token também aumentará.”