Senado Ag Publica Versão Muito Esperada da Legislação sobre a Estrutura do Mercado Cripto

O Comitê de Agricultura do Senado publicou seu projeto de legislação sobre a estrutura do mercado cripto na segunda-feira, aproximando o órgão de um passo necessário para avançar com sua resposta à legislação Clarity Act da Câmara dos Deputados, que visa definir exatamente como a Commodity Futures Trading Commission pode supervisionar a negociação no mercado à vista.

O projeto de lei, que ainda inclui colchetes indicando seções onde os legisladores ainda não concordaram completamente nos detalhes, marca um passo importante para o governo delinear onde termina a jurisdição da CFTC e onde começa a jurisdição da Comissão de Valores Mobiliários — uma questão chave que apenas o Congresso pode responder enquanto essas agências federais intensificam seus próprios esforços para publicar diretrizes para empresas de criptomoedas e outras firmas que esperam oferecer serviços relacionados a criptomoedas nos EUA.

Ainda assim, um projeto de lei continua sendo apenas uma etapa no caminho legislativo, e a capacidade do Senado tem sido reduzida por outras questões urgentes — especialmente a disputa orçamentária que atualmente o governo federal fechou.

Funcionários do Senado trabalharam no projeto durante o fim de semana, disseram à CoinDesk duas pessoas familiarizadas com a situação, mesmo enquanto os parlamentares negociavam um acordo para encerrar a paralisação em curso do governo dos EUA. Esse último acordo superou uma barreira procedimental no final do domingo, embora o Senado — e a Câmara dos Deputados — ainda não tenham votado a resolução contínua para financiar o governo.

O rascunho publicado na segunda-feira, liderado pelo presidente do comitê John Boozeman e por um dos democratas seniores do painel, Cory Booker, define termos como "blockchain" e como esses conceitos serão aplicados sob a Lei de Câmbio de Commodities; orienta a CFTC a engajar-se em elaboração conjunta de regras com a SEC para abordar desde a margem de portfólio de valores mobiliários até como as agências supervisionarão intermediários.

Algumas das seções entre colchetes incluem definições sobre como este projeto de lei pode interagir com outras leis. Uma seção mencionou que a "visão minoritária" — referindo-se aqui aos democratas — é que os legisladores não acreditam que o Comitê de Agricultura tenha jurisdição suficiente para tratar de uma parte da lei, mas gostariam de colaborar com o Comitê de Bancos para resolver a questão.

Outra seção entre colchetes direcionaria a CFTC a ter pelo menos dois comissários, com a minoria consultando sobre sua composição. A CFTC atualmente é administrada por uma única presidente interina, Caroline Pham. O presidente Donald Trump nomeou o atual conselheiro da força-tarefa de cripto da SEC, Mike Selig, para assumir como presidente, mas não nomeou outros comissários.

Em um comunicado, a Diretora Executiva do DeFi Education Fund, Amanda Tuminelli, afirmou: "Esperamos que a seção reservada para DeFi seja preenchida com proteções robustas para desenvolvedores que claramente distinguem intermediários centralizados de desenvolvedores de software sem custódia e controle do dinheiro de terceiros."

O Comitê de Agricultura supervisiona a CFTC, e o Comitê Bancário do Senado, que já publicou vários rascunhos do seu próprio projeto, supervisiona a SEC. Ambos os comitês precisarão aprovar seus respectivos projetos para que avancem para votação.

Antes disso, no entanto, houve considerável reclamação entre os legisladores sobre simplesmente avançar para a fase de marcação — um processo formal no qual os projetos de lei são abertos para emendas antes de serem submetidos às votações finais do comitê. Os republicanos no Comitê Bancário do Senado também têm enfrentado desavenças sobre a prontidão do projeto dentro de suas próprias fileiras, incluindo do senador crítico John Kennedy.

E, enquanto um grande contingente de democratas está ansioso para estabelecer um terreno comum e aprovar um projeto de lei, outros, incluindo a senadora Elizabeth Warren, têm levantado objeções contínuas sobre os riscos apresentados pela indústria de criptomoedas e o conflito de interesses decorrente da participação pessoal do presidente Donald Trump no setor.

O consenso entre os lobistas de criptomoedas e os principais legisladores sobre a rapidez com que o esforço para estruturar o mercado poderia ser aprovado no Senado mudou várias vezes, passando do prazo de agosto inicialmente estabelecido por Trump, para setembro, depois este mês, e mais recentemente para o final do ano — se é que ocorrerá.

As negociações avançaram de forma irregular, recentemente interrompidas por um tempo devido a um conjunto controverso de propostas que, segundo especialistas do setor, teria ameaçado elementos centrais das finanças descentralizadas (DeFi). Mas recentemente reuniões entre CEOs de criptomoedas e legisladores-chave retomou as negociações.

Ainda pode levar meses para que os projetos de lei avancem através das comissões e cheguem ao plenário do Senado para votação, no entanto, afirmou Ron Hammond, chefe de Política e Advocacy da Wintermute.

É muito possível que uma ou ambas as comissões votem suas respectivas versões do projeto de lei até o final do ano", disse ele. "No entanto, o próximo passo será combinar os projetos de lei e navegar pela política/variosos interessados.

Uma votação no plenário do Senado pode não acontecer até o primeiro trimestre de 2026, "mas muito precisa acontecer antes disso", disse ele.