Pesquisa do Fed descobre que moedas digitais privadas podem ser uma 'alternativa de dinheiro atraente' para empresas

Sob certas condições, a emissão de uma moeda digital pode ser uma alternativa atraente ao dinheiro para as empresas, de acordo com o Banco da Reserva Federal dos EUA de Richmond, na Virgínia.

Em umresumo econômicopublicado na quinta-feira, o Fed de Richmond disse que a decisão de desenvolver e lançar uma plataforma de moeda digital se resume a vários fatores-chave.

De acordo com o briefing, a despesa de criar uma moeda digital é notável, e uma empresa emissora também deve garantir que seu sistema esteja seguro contra ataques cibernéticos. Também há riscos para os usuários, como falência do emissor.

Quando a inflação é baixa e estável, os custos de emissão significam que é ideal para uma empresa usar os sistemas de pagamento existentes.

Por outro lado, "quando a inflação é alta o suficiente para que os consumidores prefiram minimizar os estoques de dinheiro, o custo de estabelecer e garantir um novo sistema de moeda digital é baixo e a participação de mercado da plataforma é suficientemente grande, então é ideal que a plataforma emita sua própria moeda", afirma o resumo.

O resumo é baseado em um documento de trabalho de dois de seus autores, Jonathan Chiu, consultor sênior de pesquisa do Banco do Canadá, e Russell Wong, economista sênior da divisão de pesquisa do Fed de Richmond.

Como exemplo do artigo citado no briefing, para a Amazon lucrar com a emissão e aceitação apenas de sua própria moeda digital, as taxas de juros precisariam estar acima de 11%, ou a gigante do varejo precisaria de uma fatia de mercado muito maior. O modelo dos autores também sugere que altos custos regulatórios nos EUA dissuadiriam as plataformas de tal emissão.

Para as empresas, os autores dizem que um benefício fundamental é a receita de senhoriagem – o lucro da venda da moeda digital.

"Historicamente, essa receita tem sido reservada para nações soberanas, que há muito tempo detêm o monopólio da criação de dinheiro", diz o resumo. Ele também cita benefícios de fidelidade, coleta de dados e menor risco de liquidação como razões para as empresas emitirem seus próprios tokens.

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Ainda assim, os autores dizem que os métodos de pagamento tradicionais são geralmente mais seguros, e os custos provavelmente serão menores do que desenvolver uma moeda digital. Em vez de senhoriagem, as empresas ainda podem cobrar taxas sobre pagamentos feitos por meio da plataforma, eles dizem.

Ao analisar se os reguladores devem se preocupar com moedas digitais privadas, os autores ressaltam que as decisões das empresas são baseadas no lucro, não em benefícios para a sociedade, e suas moedas digitais podem circular fora da plataforma para competir com moedas soberanas.

"Isso também pode reduzir a senhoriagem que o banco central ganha com a emissão de dinheiro", de acordo com o resumo. "Se amplamente adotada, a moeda digital de plataforma também pode sujeitar o sistema financeiro a riscos de segurança cibernética e corridas bancárias."

O documento de trabalho analisou ainda se regulamentações financeiras como seguro de depósito e requisitos de reserva podem "otimizar" as decisões das empresas sobre a emissão de uma moeda digital. A conclusão foi que tais regras "não são muito úteis".

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"Aumentar os requisitos de reserva para plataformas que emitem sua própria moeda pode reduzir o bem-estar tanto para consumidores quanto para plataformas, pois pode desencorajar o fornecimento de recursos benéficos como moeda com juros ou taxas baixas", escrevem os autores. Mais pesquisas são necessárias em outras ferramentas de Política para ajudar a orientar essa tomada de decisão, eles sugerem.