O Dólar Está Desmoronando. As Stablecoins Lastreadas em Fiat São as Próximas

As stablecoins tiveram seus altos e baixos, mas está claro que elas são uma das maiores histórias de sucesso do universo cripto até o momento. Embora o Bitcoin possa receber mais atenção devido às suas constantes oscilações, as stablecoins se destacaram como o principal motor do ecossistema de finanças descentralizadas, ajudando a mudança mais de US$ 275 trilhões em valor em todo o mundo.

No entanto, há sinais de que o status do dólar dos EUA como moeda de reserva mundial está sendo corroído, e isso pode levar a consequências significativas para a economia das stablecoins, dado que seus principais tokens são lastreados em seu valor.

Este ano, o dólar experimentou uma significativa declínio, perdendo cerca de 11% em valor – sua maior queda em mais de 50 anos. Essa instabilidade é impulsionada pela incerteza em torno das políticas econômicas dos EUA e seu rápido aumento, dívida impressionante, que agora chega a impressionantes 38 trilhões de dólares. Os EUA continuam a imprimir dólares, mas, enquanto isso, o valor econômico mundial está sendo transferido para outros lugares.

Países dos BRICs, por exemplo, têm evitado o dólar em favor do sistema de pagamentos baseado em blockchain que lhes permite negociar em suas próprias moedas digitalizadas. Tanto a China quanto o Japão anunciaram recentemente planos para usar suas próprias moedas em vez do dólar. A China, em particular, tem se empenhado vigorosamente para que o yuan se torne uma moeda internacional mais proeminente, e agora é o quarto mais utilizado em pagamentos globais. Mais de 30% do comércio global da China é liquidado em yuan, e uma stablecoin digital baseada em sua moeda doméstica foi testado no Cazaquistão.

A alta no valor do ouro e do Bitcoin é outro sintoma do declínio do prestígio do dólar. A confiança na moeda dos EUA está se deteriorando rapidamente, o que levanta a questão — o que acontecerá com as stablecoins que utilizam o dólar como lastro? Atualmente, o mercado de stablecoins é dominado pela USDT da Tether, que é classificado como a terceira criptomoeda mais valiosa no geral, com uma capitalização de mercado de US$ 183,3 bilhões, mais do que o dobro do valor do USDC da Circle, que é de US$ 75,9 bilhões. Juntas, USDT e USDC representam 93,8% do total mercado de stablecoin capitalização.

A dependência deles de um dólar americano que está rapidamente perdendo sua influência pode, em última análise, minar os maiores atores do mercado de stablecoins, além de haver preocupações quanto à prudência de confiar a duas empresas privadas a custódia de tanto valor em stablecoins. A Tether tem sido alvo de críticas há muito tempo pela falta de transparência em suas reservas. Embora a empresa afirme que cada USDT em circulação é lastreado na proporção de 1:1 por dólares americanos, ainda não permitiu que nenhuma firma de contabilidade renomada realizasse uma auditoria completa dessas reservas, apesar de estar, segundo relatos, em negociações com uma das quatro maiores auditoras a respeito dessa possibilidade.

Quanto à Circle, a questão é se ela é grande o suficiente para assumir e substituir a Tether. Ela não possui os recursos financeiros profundos de sua maior rival, e também não parece ter o mesmo nível de apelo dentro da comunidade cripto mais ampla. Acrescente a isso o fato de que ambas as empresas estão tão fortemente investidas no dólar americano, e fica claro que o mercado de stablecoins precisa de algo mais robusto.

Hora das stablecoins lastreadas em ouro brilharem

Uma possível solução é um novo tipo de stablecoin cujo valor está atrelado a um estoque físico real de ouro, utilizando os antigos princípios de Bretton Woods. As maiores nações do mundo poderiam facilmente criar tal stablecoin. Acredita-se que o valor total das reservas físicas de ouro mantidas pelos bancos centrais ultrapassa 7,5 trilhões de dólares, e os EUA controlam apenas uma fração disso. Por exemplo, Austrália e Rússia acumularam reservas de ouro estimadas em cerca de 1,68 trilhão de dólares, enquanto África do Sul, Indonésia, Canadá e China possuem estoques maiores do que os detidos pelos EUA.

Uma stablecoin lastreada por trilhões de dólares em reservas de ouro poderia facilmente ameaçar a hegemonia do dólar americano, oferecendo maior estabilidade durante períodos de incerteza econômica. O ouro sempre foi o refúgio seguro preferido pelos investidores, sendo amplamente reconhecido como uma reserva de valor resiliente. Uma stablecoin lastreada em ouro poderia inspirar maior confiança entre as populações, permitindo que agricultores africanos ou empresas na América Latina paguem e recebam dinheiro respaldado por valor real, em vez de ficarem restritos a negociar em moedas locais voláteis, sujeitas aos caprichos de governos pouco confiáveis. Isso daria aos investidores mais segurança para investir nessas economias subdesenvolvidas, com a garantia de que seu valor não se evaporará diante da hiperinflação.

O valor potencial de uma stablecoin lastreada em ouro tem sido reconhecido por muitos, não menos Tether, mas nenhuma empresa isoladamente possui força suficiente para criar a próxima moeda de reserva mundial. Apenas governos ou os fundos de hedge e bancos privados mais ricos do mundo poderiam realizar isso. E pode acontecer mais cedo do que as pessoas imaginam.

Em outubro, o conglomerado Promax United, com sede em Abu Dhabi, anunciou uma joint venture entre uma de suas subsidiárias e a Burkina Faso SEM, o centro nacional de promoção e investimentos do governo de Burkina Faso, para criar justamente esse stablecoin, respaldado pela vasta riqueza mineral da nação africana. Em um comunicado à imprensa, o presidente do grupo Promax United, Louai Mohamed Ali, afirmou que o governo de Burkina Faso planeja respaldar um stablecoin nacional com até US$ 8 trilhões em ouro e riqueza mineral, composta tanto por ativos físicos quanto por vastas quantidades de reservas comprovadas in situ. Quando for lançado, será o primeiro stablecoin apoiado em recursos da África, trazendo a maior parte da riqueza da nação para a cadeia, como parte de um plano ambicioso para catalisar o crescimento econômico.

A Promax e o governo de Burkina Faso possuem tanto os recursos quanto as conexões para tornar essa stablecoin lastreada em ouro uma realidade, e também estão interessados em envolver mais nações. Eles afirmam estar mantendo “discussões avançadas” com diversos outros países africanos. Os parceiros declararam que seu objetivo é reduzir a dependência da África do dólar americano e desbloquear comércio, financiamento de infraestrutura e estabilidade macroeconômica por meio de moedas digitais transparentes e lastreadas em ativos. Eles cronometraram seu movimento com perfeição. Com toda a recente conversa em torno do chamado “"comércio de depreciação” aumentando a pressão sobre o dólar dos EUA, realmente não há momento melhor do que o presente.

A comunidade cripto sonha com o fim do dólar americano e sua substituição por um sistema financeiro alternativo baseado em blockchain há anos, mas isso sempre foi motivado por razões idealistas. No entanto, à medida que o dólar americano se aproxima cada vez mais do limite, a transição para um sistema monetário baseado em stablecoin respaldada por ouro real está, mais do que nunca, se tornando uma questão de necessidade.