Por que o Ethereum 'Caro' Dominará o DeFi Institucional

Com mais de 100 blockchains layer-2 (L2), você está perdoado por pensar que o Ethereum é caro demais e lento demais. Mas pergunte a qualquer instituição que esteja se preparando para liquidar um swap de taxa de juros de 500 milhões de dólares onde eles irão construir, e a resposta é Ethereum. A razão revela tudo sobre como o DeFi institucional provavelmente se desenvolverá.

As métricas que importam para a adoção institucional são completamente diferentes das do varejo. Enquanto os usuários de varejo fogem das taxas de transação do Ethereum em busca de cadeias mais baratas, as instituições pagarão esse prêmio com prazer pela segurança ao mover centenas de milhões. O prêmio que as pessoas estão dispostas a pagar por uma infraestrutura segura não é um problema. As “fraquezas” do Ethereum são, na verdade, seu fosso institucional.

Uma história de dois mercados

Examinando os números, a diferença de perspectiva entre investidores de varejo e institucionais faz sentido. Se você está comprando uma memecoin por $50, não quer pagar $10 em taxas de transação. Mas quando se trata de liquidar um swap de taxa de juros de $500 milhões, desembolsar $10 para garantir uma transação segura é um preço pequeno por essa tranquilidade.

Não é necessário olhar além do TradFi para ver que essa perspectiva não é nova, e o prêmio de segurança para transacionar na Ethereum é, na verdade, o produto. Há uma razão pela qual as instituições pagam mais para negociar na NYSE do que nas Pink Sheets (títulos em bolsas OTC), e por que continuam a transacionar via SWIFT, apesar dos seus custos. Tudo se resume à legitimidade e a um histórico comprovado de realização de transações de forma segura e em conformidade. O mesmo se aplicará às blockchains.

A ideia de ter centenas de milhões de dólares em fundos presos em uma rede inoperante é a definição de um pesadelo para as instituições. Muitas instituições valorizam a segurança comprovada de cadeias como a Ethereum, em vez daquelas que priorizam a velocidade. Se levar apenas uma lição deste artigo, entenda que as instituições financeiras tradicionais sempre pagam pela confiabilidade da infraestrutura.

Preparando-se para regulamentações

O que os investidores mais precisam é de uma blockchain de camada base robusta e testada pelo mercado, amplamente aceita entre as instituições financeiras como uma camada de liquidação neutra. A Ethereum atrai um engajamento institucional sério porque a rede está devidamente integrada à infraestrutura existente. É para isso que foi construída.

Um ponto de comprovação é o número de grandes bancos construindo sobre o Ethereum, que obtêm conforto regulatório com a descentralização do Ethereum, assim como a partir do pool de talentos desenvolvedores que tem sido, e continuará a ser, concentrado dentro do ecossistema Ethereum. Isso pode ser um ciclo auto-reforçador de adoção institucional.

Uma característica, não uma falha

Precisamos deixar de enxergar as altas taxas do Ethereum como uma falha – elas são uma característica que segmenta o mercado naturalmente. Algumas redes são intencionalmente otimizadas para transações rápidas, de baixo custo e em microescala. Instituições precisam, e pagarão, pelo equivalente digital do Fort Knox para transações grandes, onde a liquidez está disponível.

Em vez de observar métricas como usuários ativos diários ou contagens de transações, as instituições estão adotando uma abordagem mais fundamental. Elas estão monitorando onde entidades reguladas estão construindo sua infraestrutura e estão focadas no grande jogo da liquidação institucional.

Então, da próxima vez que alguém declarar o Ethereum morto, pergunte onde prefeririam liquidar uma transação de $500 milhões? A resposta revela por que os relatos sobre o fim do Ethereum são muito exagerados – e por que as instituições que apostam na infraestrutura “monótona” do Ethereum capturarão o valor real no futuro institucional do DeFi.

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