Bitcoin permanece abaixo de $80.000 enquanto contratos de previsão para janeiro não registram queda impulsionada por liquidações: Panorama Matinal da Ásia

Bom dia, Ásia. Aqui está o que está em destaque nos mercados:

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Bitcoin’s ultima apresentação expôs um padrão familiar nos mercados de criptomoedas: os indicadores de probabilidade caíram enquanto os traders de derivativos buscavam proteção. À medida que o open interest em opções de venda com strike de $75.000 disparou e centenas de milhões em apostas compradas foram liquidadas, os mercados de previsão registraram apenas uma lenta erosão da convicção de alta.

Ao longo de janeiro, Contratos Polymarket vinculadas a metas de preço mais altas do bitcoin suavizaram gradualmente no final de janeiro, porém nunca indicaram o tipo de volatilidade abrupta que acabou apagando centenas de milhões de dólares em posições longas alavancadas em um único dia.

A falha está mais enraizada na estrutura do que na supervisão. Os mercados de previsão são construídos em torno de estados finais. Um contrato que pergunta se o bitcoin terminará o mês acima de um determinado nível não recompensa os traders por anteciparem corretamente uma liquidação alavancada de dois dias, caso ainda acreditem que uma recuperação seja possível antes do vencimento. O pagamento depende do destino final, não da velocidade ou da violência do percurso. Nesse formato, a volatilidade de curto prazo pode ser racionalmente ignorada.

Pesquisa da Galaxy Digital argumentou que os mercados de previsão direcional comprimem inerentemente crenças complexas em resultados binários, muitas vezes superestimando o consenso e obscurecendo a magnitude e o risco de cauda.

As mesas de derivativos operam sob incentivos opostos. Dados da Deribit mostraram um rápido aumento no interesse em aberto nas opções de venda (put) com preço de exercício de $75.000, conforme CoinDesk relatou anteriormente, quase igualando o strike de call anteriormente dominante de $100.000 em questão de dias.

Essa mudança não sinalizou necessariamente uma virada de baixa no longo prazo. Refletiu os traders comprando seguro à medida que as distribuições de baixa se ampliaram e as expectativas de volatilidade aumentaram. Os mercados de opções são obrigados a reagir cedo porque o capital está imediatamente exposto ao risco de cauda.

Os dados de liquidação explicam por que a divergência se tornou visível tão rapidamente. Mais de US$ 500 milhões em posições longas alavancadas foram encerradas forçosamente ao longo de 24 horas – um fim de semana em que a liquidez estava escassa e os traders TradFi não estavam em suas mesas – com a maior parte das vendas concentrada em plataformas de futuros perpétuos, onde a dinâmica de margem acelera os movimentos.

Para um fundo alavancado, esse é um evento urgente. Para um contrato de probabilidade de final de mês, é decisivo apenas se alterar a crença sobre o resultado final.

Em sua avaliação de final de ano de 2025, firma de pesquisa QCP descreveu a criptomoeda como operando em duas velocidades, onde o otimismo estrutural coexiste com quedas repentinas impulsionadas por alavancagem.

O Bitcoin não despencou abaixo de $75.000, mas também não recuperou os níveis que os mercados de previsão indicavam como prováveis. O resultado final dividiu a diferença e, ao fazê-lo, revelou como esses mercados avaliam de forma diferente o mesmo risco subjacente.

Movimentação do Mercado

BTC: O Bitcoin foi negociado pouco abaixo de US$ 80.000 após uma semana de forte volatilidade que eliminou posições longas alavancadas e impulsionou os traders a buscar proteção contra baixas, em vez de novas apostas de alta.

ETH: O Ether pairou próximo a US$ 2.300, estendendo sua queda de várias semanas à medida que o apetite por risco permaneceu baixo e os traders demonstraram pouca urgência em rotacionar de volta para altcoins de grande capitalização.

Ouro: O ouro estava sendo negociado em torno de $4.750 por onça, recuando acentuadamente após testar o nível de $5.300 no início da semana.

Nikkei 225: O Nikkei 225 do Japão avançou ligeiramente na segunda-feira enquanto os mercados da Ásia-Pacífico operaram de forma mista, com os investidores avaliando dados privados que indicam que a atividade fabril da China em janeiro expandiu-se no ritmo mais rápido desde outubro, ao passo que as ações sul-coreanas e de Hong Kong recuaram e o ouro ampliou suas perdas recentes.

Em Outro Lugar nas Criptomoedas

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