Resumo Matinal da Ásia: A Alta do ZEC Ultrapassa o Que os Dados Transparentes Onchain Podem Explicar

Bom dia, Ásia. Aqui está o que está movimentando os mercados:

Bem-vindo ao Asia Morning Briefing, um resumo diário das principais notícias durante o horário dos EUA e uma visão geral dos movimentos de mercado e análises. Para uma visão detalhada dos mercados dos EUA, consulte Crypto Daybook das Américas da CoinDesk.

Zcash ZEC$234,01 tem sido um dos ativos com melhor desempenho do ano, superando grandes nomes como BTC e ETH durante a recente queda do mercado.

Mas nos bastidores, não parece que a base de usuários tenha acompanhado sua alta estratosférica.

O modelo de privacidade da Zcash torna difícil avaliar a adoção por meio de métricas padrão de blockchain. A rede suporta tanto transações transparentes quanto protegidas, e apenas o lado transparente da rede pode ser observado diretamente.

Uma parcela crescente das atividades ocorre agora dentro de pools protegidos, onde endereços, valores e fluxos tornam-se invisíveis para análises públicas. Isso significa que as métricas transparentes capturam principalmente a atividade voltada para exchanges, em vez de toda a base de usuários do Zcash.

O único aumento conspícuo no throughput visível veio dos Zerdinals, uma onda de inscrições que temporariamente elevou as transações diárias acima de 70.000. No entanto, os remetentes transparentes permaneceram em uma faixa estreita entre 8.000 e 14.000 durante todo o evento, sugerindo que o pico foi impulsionado por um pequeno grupo de atores recorrentes, em vez de um crescimento amplo em novos usuários.

A atividade protegida não pode ser medida diretamente, mas é improvável que, por si só, responda por um aumento de sete vezes no volume transparente. Após a onda de inscrições, as transações retornaram aos níveis anteriores.

Nos bastidores, o Zcash tem migrado de forma contínua para o pool protegido Orchard. A oferta protegida aumentou de aproximadamente 1,2 milhão para mais de 4 milhões de ZEC ao longo dos últimos anos, e a participação das transações totalmente protegidas alcançou níveis recordes.

Endereços unificados, auto-ocultação e a experiência de usuário padrão-privada da Zashi parecem estar direcionando mais fluxos para o pool protegido. Essas tendências indicam uma adoção real do lado privado, mesmo que quase não deixem rastros nos gráficos transparentes.

Se houvesse uma ampla alta no interesse por moedas de privacidade como categoria, a Monero provavelmente também a evidenciaria.

XMR continua sendo o principal ativo de privacidade pura, e suas contagens de transações refletem todo o uso, pois cada transação de Monero é privada, mas ainda assim contabilizada no nível do protocolo.

No entanto, o throughput da Monero permaneceu dentro de sua faixa usual de 20.000 a 30.000 transações diárias, sem um aumento paralelo na atividade. Essa estabilidade reforça a ideia de que o movimento do ZEC não faz parte de uma mudança ampla no setor em direção à privacidade, mas sim de uma rotação específica do Zcash impulsionada pelo seu perfil de liquidez, oferta visível em redução e uma narrativa de experiência do usuário protegida em melhoria.

Zcash e Monero não são diretamente comparáveis porque seus projetos de privacidade diferem, mas nenhum deles apresenta uma expansão no número de usuários mensuráveis.

Os dados transparentes do Zcash não mostram um aumento claro no número de novos participantes, enquanto a atividade protegida permanece intencionalmente oculta. Com aproximadamente 30% do fornecimento agora permanecendo em endereços protegidos que não podem ser mantidos em exchanges, a restrição resultante da oferta está fazendo o preço se mover mais rápido do que a rede visível pode explicar.

Até que essas tendências do lado privado possam ser corroboradas pelo comportamento dos usuários, os traders provavelmente estão pagando um prêmio significativo pelo ZEC.

Movimentação do Mercado

BTC: O Bitcoin está sendo negociado próximo a US$ 86.800 após ceder o seu rali impulsionado pela Nvidia acima de US$ 93.000.

ETH: Ethereum está pairando em torno de $2.850 após cair abaixo de $2.900, com as vendas da FG Nexus aumentando a pressão.

Ouro: O ouro está sendo negociado a aproximadamente US$ 4.077 após devolver seus ganhos anteriores ao relatório NFP, situando-se cerca de 7% abaixo do pico de outubro, mas ainda refletindo uma alta anual de mais de 50%.

Nikkei 225: O índice Nikkei 225 do Japão caiu 1,58%, à medida que a inflação mais alta em outubro reforçou as expectativas de aumentos nas taxas pelo BOJ, e autoridades expressaram novas preocupações sobre a fraqueza do iene.

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