O Valor Justo do Bitcoin é de US$170 mil, Argumenta JPMorgan em Modelo Baseado em Ouro

O Bitcoin BTC$70.413,42 tem espaço para avançar — e rapidamente — de acordo com uma nova previsão dos analistas do JPMorgan, que veem a criptomoeda atingindo até US$170.000 nos próximos seis a 12 meses.

Em uma nota publicada esta semana, o estrategista Nikolaos Panigirtzoglou e sua equipe afirmaram que o recente desalavancagem nos derivativos de criptomoedas, particularmente nos futuros perpétuos de bitcoin, está em grande parte por trás do mercado, preparando o terreno para uma nova alta.

“A mensagem da recente estabilização é que o deleveraging em futuros perpétuos provavelmente já ficou para trás,” afirmou o relatório, referindo-se às vendas de outubro e novembro que seguiram uma onda de liquidações e a exploração de $120 milhões na Balancer.

A projeção de preço do banco é baseada em uma comparação com o ouro. O Bitcoin há muito tempo é posicionado como “ouro digital”, mas o modelo do JPMorgan sugere que ele está atualmente negociando bem abaixo do que deveria estar quando ajustado pelo risco. Sua estrutura assume que o bitcoin consome 1,8 vezes mais capital de risco do que o ouro e, dado os US$ 6,2 trilhões em investimento privado em ouro via ETFs, barras e moedas, a capitalização de mercado do bitcoin precisaria crescer em dois terços — de cerca de US$ 2,1 trilhões — para igualar essa exposição. Isso implica um preço de US$ 170.000, acima dos cerca de US$ 102.000 atuais.

Trata-se de uma reversão acentuada desde o final de 2024, quando o bitcoin era negociado muito acima do valor estimado por este modelo.

Hoje, está aproximadamente US$ 68.000 abaixo do ponto de referência de valor justo baseado no ouro, afirma a equipe.

A recomendação surge em um momento de mudança no comportamento dos investidores entre as classes de ativos. Os investidores de varejo continuam a comprar ações dos EUA e ouro, mas com a volatilidade do ouro aumentando, o bitcoin pode se tornar cada vez mais o hedge preferido para o risco acionário, sugere a nota. As compras recentes de ouro por bancos centrais e compradores de varejo aumentaram em termos de dólar, mas o bitcoin agora parece mais atraente do ponto de vista ajustado ao risco.

O JPMorgan minimizou os temores de que o aperto das reservas bancárias nos EUA pudesse se espalhar para mercados mais amplos. Embora a liquidez entre os bancos esteja pressionada, a oferta monetária mais ampla e a liquidez fora do sistema bancário continuam a se expandir, apoiando ativos de risco como ações e criptomoedas.

Ainda assim, a projeção do banco não se baseia apenas no sentimento ou no momentum. “Este é um exercício mecânico”, escreveu a equipe.