Aqui Estão as 3 Coisas Que Podem Estragar a Corrida do Bitcoin Rumo a US$120 Mil

Esta é uma análise diária do analista da CoinDesk e Técnico de Mercado Certificado Omkar Godbole.

Bitcoin BTC$89.988,05 continua a ganhar terreno, em linha com o rompimento do padrão inverso de cabeça e ombros no início desta semana, que abriu caminho para um rali para $120.000.

Os preços ultrapassaram a média móvel simples (SMA) de 50 dias, um indicador de momento amplamente acompanhado. Além disso, o indicador guppy multiple moving average (GMMA) está sinalizando uma possível renovação do cruzamento de alta. Em conjunto, esses dois desenvolvimentos podem atrair investidores em busca de momento ao mercado, acelerando a valorização dos preços.

Dito isso, existem pelo menos três motivos para continuar sendo cauteloso. Vamos analisar cada um deles individualmente.

BTC se aproximando da zona de fadiga do touro

O BTC está se aproximando da zona de fadiga do touro acima de $115.000.

Embora padrões passados não garantam resultados futuros, é notável que desde julho, o impulso altista do bitcoin tem se enfraquecido consistentemente acima do nível de $115.000, conforme refletido pelas longas sombras superiores nos últimos dois candles mensais.

Esses pavios longos indicam que, embora os touros tenham elevado os preços a novos recordes acima de $124.000, uma forte pressão vendedora obrigou o preço a recuar para abaixo de $115.000, sinalizando um nível de resistência crucial e uma possível hesitação entre os compradores.

O índice do dólar já precificou cortes nas taxas do Fed?

Com o mercado de trabalho dos EUA enfraquecendo em ritmo acelerado, os operadores de futuros precificaram cortes de 70 pontos-base (pbs) nas taxas até 31 de dezembro. Isso equivale a quase três cortes de 25 pontos-base, começando em 17 de setembro. Além disso, os operadores precificaram um total de 125 pbs de flexibilização até julho de 2026, o que levaria a taxa de juros básica para a faixa de 3% a 3,25%, abaixo da atual faixa de 4,25% a 4,50%.

Os participantes do mercado parecem confiantes de que o banco central irá ignorar a inflação persistente, conforme destacado pelo índice de preços ao consumidor divulgado na quinta-feira, e reduzirá as taxas para apoiar o mercado de trabalho e o crescimento econômico. Essas expectativas dovish contrastam fortemente com as dos pares do Fed, como o Banco Central Europeu (BCE), que parecem ter abandonado a ideia de cortes nas taxas. Em outras palavras, o diferencial de taxas favorece a fraqueza do USD.

No entanto, o índice do dólar, que mede o valor da moeda americana em relação às principais moedas fiduciárias, continua a flutuar na faixa recente de 97,00 a 98,00. O índice caiu apenas 0,20%, para 97,55, nesta semana, apesar do forte aumento na precificação do corte da taxa pelo Fed.

Isso levanta a questão: o dólar já precificou os cortes nas taxas do Fed? Se for o caso, ele pode se recuperar a partir daqui, limitando os ganhos em ativos denominados em dólares, como BTC e ouro.

O gráfico mostra que a venda do dólar perdeu força desde que o índice atingiu uma mínima de 96,37 em 1º de julho.

No momento da redação, as bandas de Bollinger, ou bandas de volatilidade colocadas duas desvios padrão acima e abaixo da SMA de 20 dias do índice, estavam em sua estreiteza mais acentuada desde março de 2024. O chamado squeeze significa que um grande movimento em qualquer direção pode ocorrer em breve. Um movimento altista pode não ser um bom presságio para o BTC.

Mudança geracional de alta no rendimento de 10 anos

As expectativas de cortes rápidos nas taxas do Fed alimentaram a antecipação de uma queda acentuada no rendimento do título do Tesouro norte-americano de 10 anos, que influencia os custos de empréstimos para consumidores, empresas e governos. Portanto, uma queda no rendimento do título de 10 anos provavelmente levaria a uma maior tomada de riscos tanto na economia quanto nos mercados financeiros.

No entanto, gráficos mensais de longo prazo indicam uma mudança geracional de alta no momentum dos rendimentos, sugerindo que a queda pode ser limitada. Portanto, o esperado influxo de capital em ativos mais arriscados impulsionados por expectativas de taxas ultra-baixas podem não se concretizar. Em outras palavras, é pouco provável que as taxas de juros ultra-baixas retornem em breve, o que deve manter os instrumentos de renda fixa atraentes para os investidores.

O rendimento do título de 10 anos disparou após a pandemia de coronavírus, encerrando uma tendência de queda que durou quatro décadas e que começou em 1981.

Além disso, as médias móveis de 50, 100 e 200 meses se realinharam de forma altista, uma acima da outra. Essa configuração altista ocorreu pela última vez na década de 1950, marcando o início de uma alta de três décadas no rendimento de referência.

O mesmo pode ser dito para o rendimento de dois anos, que tende a ser mais sensível às expectativas de taxas de juros.

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