Ações do Tesouro da Ethereum são 'Compra Melhor' do que ETFs de ETH, afirma Standard Chartered

Empresas que estão comprando ether (ETH) para suas estratégias de tesouraria são uma opção de investimento melhor para os investidores do que os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ETH à vista, afirmou o analista do Standard Chartered, Geoff Kendrick.

O analista destacou que essas empresas estão atraindo atenção não apenas por suas participações, mas também por sua estrutura financeira, que está começando a se tornar atrativa para os investidores.

“Os múltiplos do NAV (capitalização de mercado dividida pelo valor de ETH detido) também começaram a se normalizar para as empresas com tesouraria em ETH,” afirmou Kendrick, acrescentando que essa dinâmica está tornando as "empresas com tesouraria agora muito investíveis para investidores que buscam acesso à valorização do preço do ETH."

A compra de ETH para o balanço patrimonial, seguindo a estratégia de compra de bitcoin BTC$67.071,85 de Michael Saylor, ganhou força recentemente. Muitas empresas de capital aberto embarcaram nessa tendência e viram suas ações dispararem inicialmente, impulsionando seu valor de mercado e múltiplos do NAV. Agora, seus múltiplos do NAV estão recuando em relação ao pico inicial.

Algumas das principais empresas que estão se beneficiando dessa euforia do mercado incluem BitMine Immersion Technologies (BMNR) e SharpLink Gaming (SBET).

Entre essas empresas, Kendrick destacou o múltiplo NAV da SharpLink Gaming (SBET), que em seu pico estava em torno de 2,50 e agora está se ajustando para um nível mais normalizado próximo de 1,0. Isso significa que sua capitalização de mercado está apenas um pouco acima do valor de suas participações em ETH.

Para ser claro, o analista afirmou que não vê nenhum motivo para que o NAV caia abaixo de 1,0, pois essas empresas de tesouraria oferecem aos investidores "oportunidades de arbitragem regulatória."

Kendrick também destacou que essas empresas de tesouraria compraram tanto ETH quanto os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista listados nos EUA desde junho.

Ambos os grupos agora detêm cerca de 1,6% do total do fornecimento circulante de ETH — pouco menos de 2.000 ETH — durante esse período, reforçando sua afirmação de que tanto os detentores de ações do tesouro quanto os investidores em ETFs oferecem atualmente exposição similar ao ETH, tudo o mais sendo igual.

A combinação desses dois fatores está agora fortalecendo sua tese de que as operações de tesouraria em ETH representam oportunidades de compra melhores do que os ETFs. "Dado que os múltiplos do NAV estão atualmente pouco acima de 1, vejo as empresas de tesouraria de ETH como um ativo melhor para comprar do que os ETFs à vista de ETH dos EUA", afirmou ele.

O Standard Chartered mantém sua meta de preço para o final do ano em US$ 4.000 para o ether. O ETH está atualmente sendo negociado a US$ 3.652, alta de 2% nas últimas 24 horas.

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