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O Fed Precisa Cortar Agora? Bitcoin Despenca Novamente Abaixo de $113K Após ISM Serviços PMI
Um pilar na demonstração de forte atividade econômica, o PMI de Serviços do ISM desacelerou notavelmente nos últimos três meses.
O que saber:
- O ISM Services PMI ficou aquém das estimativas na terça-feira, ao mesmo tempo em que indicou um sinal de estagflação.
- São os dados mais recentes que indicam uma fraqueza econômica maior do que se pensava.
- O debate agora se volta para a velocidade com que o Fed poderá cortar as taxas de juros.
Acrescentando às surpreendentes revisões para baixo do crescimento do emprego na sexta-feira — que fizeram os preços das criptomoedas despencarem — o ISM Serviços PMI, repentinamente, começa a indicar de forma consistente uma atividade econômica mais fraca do que o esperado.
O ISM Serviços de julho registrou 50,1, significativamente abaixo dos 51,5 esperados. Um número acima de 50 indica expansão econômica, enquanto abaixo desse nível indica retração.
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A baixa divulgação é notável, pois agora representa um padrão de fraqueza de três meses, com o número de maio em 49,9 e o de junho em 50,8 — uma grande desaceleração em relação aos meses anteriores.
Composto a esse sinal de fraqueza econômica estava um indicativo estagflacionário incorporado no relatório, o subíndice de Preços Pagos, que disparou para um pico cíclico de 69,9.
"As tarifas estão causando custos adicionais à medida que continuamos a adquirir equipamentos e suprimentos ... o custo é significativo o suficiente para que estejamos adiando outros projetos para acomodar essas mudanças de custo," dizia um comentário do relatório."
Nem os mercados cripto nem os tradicionais reagiram bem aos dados desta terça-feira, com o bitcoin recuando de acima de $114.000 para $112.800, uma queda de quase 2% nas últimas 24 horas. O Nasdaq reverteu ganhos anteriores para uma perda de 0,5%.
Corte do Fed agora?
"Os dados sempre passam por grandes revisões quando a economia está em um ponto de inflexão, como uma recessão," escreveu o economista Mark Zandi após as grandes revisões para baixo do emprego na sexta-feira.
"A economia está à beira da recessão," ele continuou. "O consumo das famílias estagnou, a construção e a manufatura estão em contração, e o emprego deve cair. Com a inflação em alta, é difícil para o Fed agir como salvador."
Gestores de longa data na Hoisington Investment Management, Lacy Hunt e Van Hoisington não têm tanta certeza o Fed pode esperar. Chamando os ganhos de inflação advindos das tarifas de temporários e um efeito de primeira rodada, Hunt e Hoisington afirmam que os efeitos contracionistas da segunda, terceira e rodadas subsequentes são muito mais importantes.
"O Fed precisa se mover rapidamente para uma política acomodativa," concluíram. "Seria um erro do Fed esperar... A consideração muito mais crítica é a iminente contração na atividade econômica global."
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