Trio de Relatórios Econômicos Fracos Aumenta as Chances de Corte na Taxa do Fed, mas E o Bitcoin?

O principal evento econômico desta semana ocorre na sexta-feira, quando o governo dos EUA divulgará os dados de emprego de maio. Antes disso, porém, ocorreram três pontos de dados bastante importantes na quarta-feira, e todos indicaram uma fraqueza inesperada.

O primeiro a sair foi o relatório de folhas de pagamento privadas da ADP para maio, que mostrou a adição de apenas 37.000 empregos no mês passado, muito abaixo das expectativas de 115.000 e bem abaixo dos já fracos 60.000 de abril. Foi o número mais fraco da ADP desde março de 2023.

"NÚMERO ADP DIVULGADO," disse o presidente Trump em seu Truth Social. "'Tarde demais', Powell agora deve REDUZIR A TAXA."

Em seguida, veio o relatório ISM de Serviços de maio, que registrou 49,9 contra 52 esperados e 51,6 em abril. Um número abaixo de 50 indica contração, e o relatório de maio foi a primeira vez nessa zona em um ano.

Finalmente, o Federal Reserve dos EUA divulgou seu Beige Book de maio, que mostrou ainda mais suavidade na economia. "A atividade econômica diminuiu ligeiramente desde o relatório anterior", dizia a pesquisa. "Metade dos Distritos reportou declínios leves a moderados na atividade, três Distritos não registraram alterações, e três Distritos reportaram crescimento leve ... a perspectiva permanece ligeiramente pessimista e incerta, sem alterações em relação ao relatório anterior. Entretanto, alguns relatos de Distritos indicam que a perspectiva se deteriorou."

No total, os dados recentes fizeram a nota do Tesouro dos EUA de 10 anos cair dez pontos base para 4,36%, seu nível mais baixo em um mês. Além disso, aumentaram as chances de um corte na taxa em julho para 29% contra 22% há uma semana, e as chances de um ou mais cortes até setembro subiram para 76% contra 58%.

E o bitcoin?

A ideia de que o bitcoin BTC$70.407,06 precisa de um Fed frouxo para se valorizar talvez não seja mais válida, se é que algum dia foi. A maior cripto do mundo subiu quase 50% de meados de abril a um novo recorde há duas semanas, mesmo com uma série de autoridades do Fed afirmando constantemente que não viam necessidade de reduzir as taxas.

Ainda assim, uma política monetária mais branda do banco central dos EUA provavelmente não faria mal. Pelo menos por hoje, o bitcoin parece indiferente à ideia de cortes de taxa que venham mais cedo do que se espera, continuando a negociar de forma muito calma em torno do nível de 105.000.

O relatório de empregos do governo na sexta-feira provavelmente será chave. Outro resultado abaixo do esperado poderia aproximar a confirmação de um corte ou cortes na taxa pelo Fed ainda neste verão e transformar a perspectiva das taxas de juros de um obstáculo para um impulso.

As previsões dos economistas indicam que os EUA adicionaram 130.000 empregos em maio, com a taxa de desemprego estável em 4,2%.

Desaceleração genuína

"O relatório da ADP sinaliza uma desaceleração genuína na demanda por trabalho, acima de tudo nas PMEs (pequenas e médias empresas), que cortaram empregos modestamente – algo importante, pois as PMEs normalmente respondem por cerca de 2/3 do crescimento do emprego", disse Marc Ostwald, economista-chefe e estrategista global da ADM Investor Services International, em um e-mail enviado ao CoinDesk. "Isso é totalmente previsível diante de tanta incerteza nas políticas e, acima de tudo, da ambiguidade."

"Suspeito que a repressão à imigração (legal e ilegal) esteja reduzindo o que era um pool muito abundante de mão de obra qualificada e não qualificada, e a competição está esquentando", continuou ele. "Na margem, isso cria pressão inflacionária adicional, além de tarifas e medidas para garantir as cadeias de suprimentos, que necessariamente aumentarão os custos operacionais das empresas."

"Por quanto tempo isso persiste depende da duração da desaceleração, e quanto mais ela durar, maiores os riscos de demissões mais significativas, que, fora de áreas altamente especializadas, provavelmente impactariam fortemente o crescimento dos salários, já que a segurança no emprego passaria a ser um dos principais fatores para os funcionários", concluiu Ostwald.