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Por que os traders de Bitcoin estão adotando uma postura agressiva de short enquanto o BTC atinge uma nova máxima histórica?
A medida ocorre enquanto a relação long/short está no seu ponto mais baixo desde setembro de 2022.
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O que saber:
- O Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica esta semana, apesar da maior proporção de posições short desde setembro de 2022.
- O aumento nas posições short indica que os traders não estão aderindo ao sentimento altista do segundo movimento acima de US$ 100.000.
- O open interest também cresceu de forma desproporcional em relação ao BTC, indicando que o movimento foi impulsionado por alavancagem.
O Bitcoin {BTC} galopou para um novo recorde acima de $110.000 na quinta-feira, liquidando aproximadamente $500 milhões em posições de derivativos em seu rastro, mas alguns traders não estão comprando o sentimento otimista.
O volume de negociações saltou 74% nas últimas 24 horas enquanto os traders tentavam se posicionar, contudo a maioria deles está optando por operar vendido — ou apostar na queda do bitcoin.
A História Continua abaixo
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Dados da Coinalyze mostram que a relação longo/curto está em seu ponto mais baixo desde setembro de 2022, que foi o auge do inverno cripto.
Essa tendência começou em 21 de abril, quando traders adotaram agressivamente posições vendidas no rompimento acima de $85.000, aparentemente com a impressão de que o bitcoin já havia formado seu topo cíclico e que qualquer movimento subsequente formaria um topo duplo.
No entanto, apesar da falta de participação do varejo, o bitcoin continuou subindo gradualmente, rompendo níveis de resistência em $97.000 e $105.000 em sua trajetória.
O movimento pode ser atribuído a vários fatores; uma recuperação nos mercados acionários dos EUA com o arrefecimento das preocupações tarifárias, um aumento na atividade institucional em bolsas, como a CME, e crucialmente, uma grande quantidade de posições vendidas para pressionar e forçar os preços para cima.
Embora essas posições vendidas possam ser consideradas pessimistas em termos de estrutura de mercado, elas estão efetivamente inflamando o movimento de alta, pois oferecem aos traders otimistas áreas para mirar e realizar caçadas a stop-loss, como vimos no início desta semana.
Operar vendido em um recorde de ativo não é necessariamente uma má estratégia; um trader muitas vezes opta por iniciar uma posição vendida em um nível de resistência, seja ele técnico ou psicológico, e posicionar stop-losses acima de onde a tese da venda seria invalidada.
Nesse caso, se um trader tivesse vendido a $105.000 em cada um dos três testes do BTC nessa faixa, poderia ter fechado sua posição com lucro em três ocasiões a $102.000, o que significa que, mesmo que tivesse sido stopado a $109.000, teria tido uma semana lucrativa.
Paralelamente ao aumento contínuo das posições vendidas, vimos o open interest crescer desproporcionalmente em relação ao BTC. Nas últimas 24 horas, o BTC subiu 4,8%, enquanto o open interest aumentou 17%, apesar de centenas de milhões terem sido liquidados.
Isso indica que o rompimento do recorde é impulsionado por alavancagem e pode ser menos sustentável do que os impulsos iniciais acima de $100.000 em dezembro e janeiro.
Ainda resta ver se o interesse pelas posições vendidas continuará crescendo caso o BTC siga com seu movimento monumental acima de $111.000, mas certamente há um campo minado de posições vendidas para pressionar se precisar de munição.
