Insights essenciais para monitorar durante a reunião do Fed "Sem Mudanças" de quarta-feira

A primeira reunião do Federal Reserve (Fed) de 2025 será concluída na quarta-feira, com a decisão da taxa programada para ser divulgada às 19:00 UTC. Ela será seguida pela coletiva de imprensa do presidente Jerome Powell às 19:30 UTC.

A meta atual do Fed para taxas de juros é de 4,25% a 4,5%, que caiu 100 pontos-base desde setembro. A reunião de dezembro viu um corte de taxa de 25 pontos-base, mas a coletiva de imprensa e as previsões que a acompanharam sinalizaram cortes de taxa mais lentos para 2025, enviando ativos de risco, incluindo Bitcoin BTC$89.629,61, para baixo.

No entanto, a reunião de quarta-feira está sendo vista como um evento sem importância para os Mercados, incluindo criptomoedas, já que os formuladores de políticas devem manter as taxas estáveis, ao mesmo tempo em que mantêm a orientação agressiva de dezembro.

"Duvidamos que a reunião do FOMC desta semana seja um grande movimentador de mercado, já que a decisão sobre a taxa inalterada foi bem comunicada com antecedência em dezembro. As atas revelaram que os participantes já fizeram algumas suposições preliminares sobre as políticas de Trump, mas dada a considerável incerteza, duvidamos que Powell se sinta confortável em fornecer aos Mercados qualquer orientação forte", disse o Danske Bank em uma nota aos clientes na terça-feira.

Dito isso, Powell provavelmente enfrentará perguntas sobre as seguintes questões-chave, e suas respostas podem movimentar os Mercados.

Deportação de imigrantes ilegais

O presidente Donald Trump já está cumprindo suas promessas de campanha de expulsar imigrantes ilegais dos EUA, com voos de deportação sendo lançados no fim de semana. Segundo estimativas, as deportações totais podem variar de um milhão a 10 milhões.

Analistas antecipam que deportações substanciais reforçarão a força do mercado de trabalho e contribuirão para a inflação. Se Powell compartilhar uma perspectiva semelhante, isso pode diminuir as expectativas de cortes de taxas, potencialmente levando a um declínio nos ativos de risco.

"O desaparecimento de até 1 milhão de trabalhadores em potencial da força de trabalho dos EUA não seria pouca coisa. Dada a força do relatório de folha de pagamento de sexta-feira (dezembro), um aperto na oferta de mão de obra dos EUA adicionaria mais pressão a um mercado de trabalho que já está mostrando sinais de aperto e tem uma taxa de desemprego próxima ao nível de pleno emprego", disse o estrategista sênior de macroeconomia do Rabobank, Benjamin Picton, em uma nota aos clientes no início deste mês.

"Isso é inflacionário por si só, e isso antes de considerarmos os impactos adicionais de cortes de impostos e tarifas", acrescentou Picton.

Limite da dívida dos EUA

Os EUA atingiram seu teto de dívida autoimposto de US$ 36 trilhões na semana passada, levando o Tesouro a iniciar medidas extraordinárias para KEEP o governo funcionando. Uma das medidas envolve o esgotamento da conta corrente do governo no Fed, chamada de Conta Geral do Tesouro (TGA).

Os gastos do TGA geralmente aliviam as condições de liquidez na economia e nos Mercados, estimulando a tomada de riscos. Isso pode neutralizar os efeitos do aperto quantitativo em andamento do Fed (processo de normalização do balanço).

Powell pode receber perguntas sobre o mesmo assunto e pode tentar evitar soar otimista enquanto os gastos da TGA adicionam liquidez ao sistema, limitando assim o potencial de alta dos ativos de risco por enquanto.

Inflação de aluguel

Os principais indicadores apontam para uma moderação na inflação de moradias, o que tem uma influência descomunal no índice de preços ao consumidor.

"O índice "aluguel de todos os inquilinos" do Departamento do Trabalho, que lidera a inflação de moradia no IPC, aumentou em um ritmo muito mais lento no último trimestre. Ele subiu 3,2% nos quatro trimestres encerrados no quarto trimestre (contra 3,9% no terceiro trimestre e 5,5% há um ano). Está muito próximo da média de 3,1% entre 2017-19", Nick Timaros, correspondente econômico chefe do Wall Street Journal disse em X semana passada.

Os ativos de risco podem aumentar se Powell reconhecer a tendência desinflacionária nos principais indicadores de inflação de abrigo.