Goldman adverte contra extrapolação de ciclos anteriores de redução pela metade do Bitcoin para previsões de preços

• A redução pela metade da recompensa de mineração do Bitcoin por si só não catalisou as altas anteriores; fatores macro provavelmente desempenharam um papel, disse o Goldman.
• Ganhos contínuos no BTC podem depender de fortes entradas nos ETFs à vista.

O quarto Bitcoinredução pela metade da recompensa de mineração é Faltam apenas dois dias. O evento quadrienal reduzirá a emissão de BTC por bloco de 6,25 BTC para 3,125 BTC, reduzindo pela metade o ritmo de novo fornecimento. Os halvings anteriores precederam grandes comícios multimensais no BTC, e a comunidade Cripto está confiante de que a história se repetirá.

O gigante do banco de investimento Goldman Sachs, no entanto, alertou seus clientes para não darem muita importância aos últimos ciclos de redução pela metade.

"Historicamente, os três halvings anteriores foram acompanhados pela valorização do preço do BTC após o halving, embora o tempo que levou para atingir as máximas históricas seja significativamente diferente. Deve-se ter cautela contra a extrapolação dos ciclos passados ​​e do impacto do halving, dadas as respectivas condições macro prevalecentes", disse a equipe de Renda Fixa, Moedas e Commodities (FICC) e Ações do Goldman em uma nota aos clientes em 12 de abril.

O gráfico mostra o desempenho do bitcoin após os halvings anteriores em 28 de novembro de 2012, 9 de julho de 2016 e 11 de maio de 2020.

Embora os touros estivessem no comando após cada uma das três reduções pela metade, a magnitude e o tempo necessário para atingir o pico final foram diferentes.

Mais importante, o ambiente macroeconômico naquelas ocasiões diferia do clima de alta inflação e alta taxa de juros de hoje. Naquela época, a oferta de moeda M2 dos principais bancos centrais – Reserva Federal dos EUA, Banco Central Europeu, Banco do Japão e Banco Popular da China – cresceu rapidamente, comoA CoinDesk relatou no ano passado. As taxas de juros ficaram estagnadas em zero ou abaixo de zero no mundo avançado, o que catalisou a tomada de riscos no mercado financeiro, incluindo criptomoedas.

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Em outras palavras, para que a história se repita, as condições macroeconômicas precisam favorecer a tomada de riscos.

Hoje, não é esse o caso: as taxas de juro nos EUA, a maior economia do mundo, estão acima dos 5% e os Mercados têm recentemente com preço fora do mercadoesperanças de cortes neste ano, em vista da inflação estável e de uma economia resiliente.

O preço do Bitcoin subiu 50% este ano, atingindo recordes bem antes da redução pela metade, graças a entradas nos fundos negociados em bolsa à vista dos EUA(ETFs) e subiu mais de 130% em seis meses. De acordo com a Bloomberg, os 11 ETFs baseados em spot, que entraram em operação há três meses, acumularam US$ 59,2 bilhões em ativos sob gestão, criando um desequilíbrio entre demanda e oferta.

Como tal, alguns analistas acreditam que a maior parte do aumento habitual pós-redução pela metade foi antecipada, deixando a porta aberta para umaretirada de venda de fatosapós a redução pela metade em 20 de abril.

De acordo com o Goldman, o halving do BTC é um "lembrete psicológico aos investidores sobre o fornecimento limitado de BTC", e a perspectiva de médio prazo depende da aceitação dos ETFs.

"Será que o halving do BTC na próxima semana vai se tornar um evento do tipo "compre o boato, venda a notícia" é algo que pode ter menos impacto na perspectiva de médio prazo do BTC, já que o desempenho do preço do BTC provavelmente continuará sendo impulsionado pela dinâmica de oferta e demanda e pela demanda contínua por ETFs de BTC , o que, combinado com a natureza autorreflexiva dos Mercados de Cripto , é o principal determinante para a ação do preço à vista", escreveu a equipe.