Entusiasmo dos investidores pelas ações da Coinbase pode ter vida curta: Berenberg

As ações da Coinbase (COIN) subiram mais de 30% desde 15 de junho após a notícia de que a Blackrock (BLK)entrou com um pedido para um fundo negociado em bolsa de Bitcoin BTC$90,462.11 à vista (ETF), superando o ganho de 20% no preço do Bitcoin no mesmo período, disse o banco de investimentos Berenberg em um relatório de pesquisa na quinta-feira.

“Acreditamos que o aumento no preço das ações da Coinbase foi motivado não apenas pela mudança positiva no sentimento em relação ao Bitcoin e às criptomoedas, resultante da perspectiva do maior gestor de ativos do mundo desempenhar um papel de destaque no espaço, mas também pelo fato de a empresa ter sido designada como provedora de custódia para o fundo”, escreveram analistas liderados por Mark Palmer.

No entanto, os investidores que veem as ações da bolsa de Cripto como uma aposta para aumentar a adoção institucional de ativos digitais devem primeiro considerar os riscos que a empresa está enfrentando, que podem desencadear uma reversão dos ganhos recentes das ações, disse o relatório.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) disse que eraprocessando a Coinbaseno início deste mês, acusando-a de violar a lei federal de valores mobiliários. No mesmo dia, uma força-tarefa de 10 reguladores estaduais dos EUA disse que estava atrás da empresa,alegando que violou as leis estaduais de valores mobiliários ao oferecer seu programa de apostaspara os moradores.

Berenberg observa que as potenciais ordens de cessar e desistir do programa de recompensas de staking da Coinbase estão se aproximando. O prazo final é 4 de julho, e o banco diz que é altamente improvável que a Coinbase consiga convencer os estados de que suas preocupações são equivocadas. O staking representou 9,5% da receita líquida da Coinbase no primeiro trimestre de 2023.

A desvantagem da perda de receita potencial do programa de recompensas de staking é muito maior do que o potencial positivo do papel da empresa como provedora de custódia para o ETF de Bitcoin à vista planejado pela Blackrock, disse a nota.

A SEC ainda pode ter como alvo a stablecoin USD Coin (USDC) como um título não registrado, o que “colocaria em risco a quantidade significativa de receita que a Coinbase gera com sua parcela da receita de juros auferida nos ativos que respaldam a stablecoin”, acrescentou o relatório.

O banco tem uma classificação de manutenção para a ação com uma meta de preço de $ 39. As ações fecharam a $ 72,43 na quinta-feira.

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