Decisão da reunião do Fed LOOKS acertada, mas a perspectiva está longe de ser certa

Sete semanas após o Federal Reserve aumentar a taxa básica de juros dos EUA pela primeira vez desde 2018, o banco central deve realizar sua terceira reunião do ano, enquanto os formuladores de Política monetárias lutam para conter a inflação.

A reunião de dois dias a portas fechadas provavelmente conterá poucas surpresas, já que o presidente do Fed, Jerome Powell, já deu a dica da provável decisão. Mas os traders de Cripto e seus equivalentes nos Mercados tradicionais estarão observando atentamente as pistas sobre os planos futuros do banco central, com alguns economistas agora preocupados com o perspectiva de uma recessãonuma altura em que os preços ao consumidor já estão a subir ao seu ritmoritmo mais rápido em quatro décadas.

Dicas do presidente do Fed, Powell, antes da reunião

Powell disse durante umapainel de discussãohospedado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) em abril que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) – como o comitê de política monetária do Fed é conhecido – estava considerando um aumento de 50 pontos-base (0,5 ponto percentual) na taxa em maio; ele disse que o banco central está comprometido em aumentar as taxas "rapidamente". Esta seria a primeira vez em 22 anos que o Fed aumentaria sua taxa de referência em meio ponto.

Ele também disse que um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros não apenas em maio, mas potencialmente nos próximos meses também é preferido por vários membros do FOMC.

Como resultado, os operadores do mercado obrigacionista estão quase unanimemente a apostar num aumento de 50 pontos base, de acordo com oFerramenta CME FedWatch.

Minutospara a reunião de março do FOMC revelou que "muitos" membros do comitê já queriam um aumento de meio ponto percentual em março, mas decidiram por um aumento de um quarto de ponto, em parte por causa da incerteza associada à guerra na Ucrânia.

Provavelmente mais detalhes sobre a redução do balanço

Espera-se que o Federal Reserve anuncie mais detalhes sobre como reduzirá seu balanço patrimonial de US$ 9 trilhões, que mais que dobrou de tamanho durante a pandemia.

Embora os membros do FOMC tenham sugerido o ritmo e a agressividade da redução das participações do Fed, os analistas ainda aguardam um plano definitivo que explique quando o banco central iniciará o processo e quão alto ele estabeleceria limites mensais para o escoamento.

A última vez que a Fed reduziu o seu balanço, em 2017-19, fê-lo em cerca de 50 mil milhões de dólares por mês, um ritmo muito mais lento do que os 95 mil milhões de dólares que o FOMC reduziu.disse que consideraria desta vez.

Mercado de trabalho forte

Embora um mercado de trabalho forte seja bom para a economia em geral, o baixo desemprego pode ser problemático ao tentar reduzir a inflação, já que há uma pressão salarial maior; muitas empresas tentam repassar esses custos mais altos com pessoal aumentando os preços de bens de consumo e serviços.

O mercado de trabalho está atualmente NEAR do pleno emprego, o que significa que há mais vagas de emprego do que pessoas procurando ativamente por emprego. Os custos de emprego nos EUA aumentaram 4,5% no primeiro trimestre de 2022 em relação ao ano anterior, o maior em duas décadas.

“Powell sem dúvida será questionado sobre como o Fed vê a força recente do mercado de trabalho, particularmente no contexto de pressões salariais e de preços”, escreveram economistas do Deutsche Bank em um relatório. “Ele provavelmente continuará a exaltar o considerável momentum na economia, enquanto reitera que o grau de aperto no mercado de trabalho pode estar produzindo desequilíbrios 'não saudáveis' que estão impulsionando parte do momentum na inflação.”