Washington deve deixar o DeFi ter sucesso

Uma nova forma de Finanças ao consumidor poderia derrubar todo o sistema bancário e Finanças , que é atormentado por taxas caras, "horário de funcionamento dos banqueiros" limitado, desconfiança pública, resgates e favores governamentais internos.

Mas o Congresso e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) podem matar o movimento – Finanças descentralizadas, ou DeFi – em nome da nossa própria proteção. Os reguladores devem processar fraudes, mas também reconhecer os limites de sua eficácia e permitir que o DeFi amadureça sem o fardo da conformidade governamental.

Paul H. Jossey é membro adjunto do Competitive Enterprise Institute e fundador dothecrowdfundinglawyers.com.

As pessoas estão Verge a cortar o intermediário nas Finanças. Assim como o Bitcoin descentralizou as transferências de dinheiro, o DeFi poderia descentralizar todas as Finanças, desde empréstimos, empréstimos e trocas até formas mais exóticas de coleta de juros.

DeFi evita intermediários fortemente regulamentados e cobradores de taxas para permitir fluxos de dinheiro ponto a ponto. Em apenas três anos, cresceu de umideia no Meetuppara umIndústria de US$ 50 bilhões. No entanto, o crescimento surpreendente do DeFi também atraiu oportunistas que buscam ludibriar os novatos ingênuos. Hackers e puxadores de tapete – desenvolvedores criando novos produtos e depois fugindo com o saque – têm atormentado a indústria em crescimento. De acordo com uma fonte, fraudadores roubaramUS$ 83,4 milhões entre janeiro e abril deste ano.

A senadora Elizabeth Warren (D.-Massachusetts) disparou umacartaperguntando ao presidente da SEC, Gary Gensler, o que mais o Congresso poderia fazer para dar poder à comissão para controlar o DeFi. O Sr. Gensler não precisa de persuasão. Ele repetidamente fezpedidospara autoridade adicional para trazer criptomoedas não relacionadas a títulos sob o âmbito da SEC. Dan Berkovitz, um comissário da agência irmã da SEC, a Commodities Futures Trading Commission (CFTC), concordou recentemente. Ao elogiar os intermediários financeiros, eledescreveu DeFicomo uma “má ideia” e “hobbesiana”, e questionou sua legalidade.

A mensagem do governo Biden e seus indicados é clara: sem nós, os golpes proliferarão e os investidores de varejo serão prejudicados.

Leia Mais: Estado da Cripto: Audiências do Congresso Estão Aumentando

Colocar uma indústria nascente sob o polegar do governo tem benefícios para políticos e reguladores. Isso fornece aos políticos contribuições de campanha constantes e vantagens de lobby. Os reguladores obtêm emprego, prestígio e, muitas vezes, vagas de aterrissagem lucrativas após o serviço público. Os titulares da indústria usam as regras para KEEP as barreiras de entrada altas.

Mas o grande governo T tem sido ótimo em prevenir fraudes. Desde que o governo federal começou a regular o setor financeiro a sério na década de 1930, o histórico do governo tem sido francamente desolador. estudo de referênciapelo futuro ganhador do prêmio Nobel George Stigler mostrou que as taxas de retorno na década de 1950 refletiam as da década de 1920, pré-SEC, dissipando o mito de que Wall Street na década de 1920 estava repleta de fraudes e abusos.

Décadas depois, dois estudiososlamentou, “[O] exame das violações de valores mobiliários... revela que nenhuma quantidade de requisitos técnicos de isenção impedirá os fraudadores de seus esforços... Esquemas fraudulentos e enganosos infelizmente continuaram inabaláveis e independentes de requisitos formais de registro ou isenção.”

Até mesmo o próprio braço de pesquisa do Congresso, oServiço de Pesquisa do Congresso, é cético quanto à capacidade da estrutura da SEC de remediar a manipulação do mercado.

Os reguladores devem permitir que o DeFi floresça, pois ele subverte a ordem de décadas e torna irrelevantes os participantes tradicionais do setor.

Os reguladores devem se concentrar em processar fraudes e permitir que a indústria cresça além de sua infância sem sufocá-la primeiro com mandatos de Aviso Importante federais massivos. Muitos golpes e puxões de tapete tinham bandeiras vermelhas gritantes, como desenvolvedores anônimose promessas de retornos extravagantes como10.000 por cento de juros. O mercado eliminará esses golpistas.

À medida que a indústria amadurece, os gatekeepers da indústria desenvolverão padrões que imbuem credibilidade. Esses definidores de padrões incluirão associações comerciais, auditores de código, Mercados de seguros e órgãos de padrões que fornecem pontuações de reputação para combater a proliferação de maus atores.

Os reguladores devem processar os golpes com severidade.Tribunais federais reforçaram a jurisdição da CFTC para processar fraudes de Cripto . Os políticos marcarão pontos e os reguladores evitarão a culpa tomando o caminho que lhes dá mais poder e controle. Mas alguma humildade sobre os limites de sua eficácia seria bem-vinda.

Tentativas anteriores de controlar os maus atores das finanças fracassaram. A notória lei de regulamentação financeira Dodd Frank, aprovada após a crise financeira de 2008,falhou completamente. O impulso para regular o DeFi também irá. Na melhor das hipóteses, ele irá enviar o DeFi para a clandestinidade.

Os reguladores devem permitir que o DeFi floresça, pois ele subverte a ordem de décadas e torna os jogadores entrincheirados da indústria irrelevantes. Sufocar o DeFi em nome da proteção do investidor matará sua promessa e continuará o entrincheiramento de grandes insiders da indústria como senhores do sistema financeiro dos EUA.