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Traders de Bitcoin se preparam para recorde de US$ 6 bilhões em opções que expiram na sexta-feira
O vencimento recorde das opções de Bitcoin pode ser um sinal de baixa no mercado.
Yazan Omkar Godbole
Eles chamam isso de “dor máxima” noBitcoinmercado de opções: Como fazer com que a contraparte de negociação sofra mais.
A História Continua abaixo
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Embora a maior Criptomoeda estivesse sendo negociada na quarta-feira em torno de US$ 56.500, os traders estavam avaliando as chances de uma queda para cerca de US$ 44.000 na sexta-feira, quando um recorde de US$ 6 bilhões em contratos de opções deve expirar.
Uma queda para esse nível de preço infligiria “dor máxima” aos compradores de contratos de opções, e pode ser o ponto de preço mais lucrativo para vendedores de opções. É um risco remoto, mas não um que deve ser descartado.
A teoria da dor máxima afirma que o mercado gravitará em direção ao ponto de dor enquanto se dirige para o vencimento. Isso ocorre porque os vendedores — normalmente instituições ou traders sofisticados com amplo suprimento de capital — frequentemente tentam empurrar o preço em direção ao ponto de dor máxima comprando ou vendendo o ativo em Mercados à vista ou futuros.
A tendência otimista é que se o Bitcoin passar pela sexta-feira sem uma grande correção, um grande excesso será eliminado.
"A dor máxima para o vencimento de 26 de março é atualmente de US$ 44.000 na Deribit", disse Luuk Strijers, CCO da Deribit, a maior bolsa de opções de Cripto do mundo por volumes de negociação e posições abertas, à CoinDesk. "Isso não significa que o mercado irá para US$ 44.000 até o final desta semana, mas implica que, após sexta-feira, essa potencial pressão descendente não existirá mais."
A dor máxima é calculada adicionando o valor em dólar de put e call pendente de cada preço de exercício in-the-money (ITM). Uma call ITM é ONE em que o preço de exercício está abaixo do preço de mercado spot, enquanto uma put é considerada ITM quando o preço de mercado spot está abaixo do preço de exercício da opção put.
Uma possível reversão de negociações à medida que o vencimento de sexta-feira se aproxima pode injetar alguma volatilidade no mercado, de acordo com Pankaj Balani, cofundador e CEO da Delta Exchange.
Carry trading, ou arbitragem cash and carry, é uma estratégia neutra de mercado que busca lucrar com o aumento e a diminuição de preços em um ou mais Mercados. Envolve comprar o ativo no mercado à vista e, simultaneamente, vender um contrato futuro contra ele quando o contrato futuro está sendo negociado com um prêmio significativo em relação ao preço à vista. Dessa forma, traders experientes podem garantir retornos fixos, pois o preço futuro converge com o preço à vista no dia do vencimento.
"Também vimos muitas carry trades neste vencimento, já que o prêmio de futuros expandiu de 15% para 25% ao ano no início deste ano", disse Balani, acrescentando que 60% das posições curtas de futuros abertas em carry trades ainda não foram roladas para o vencimento de abril. Rolar futuros curtos significa transportar posições pessimistas do vencimento atual para o mês seguinte.
A expiração pode agravar uma potencial liquidação
O rollover, no entanto, pode não acontecer se o prêmio futuro encolher nos próximos dois dias. Em palavras simples, carry trades serão quitadas: posições vendidas em futuros serão quitadas ou permitidas a expirar, e as posições compradas mantidas no mercado à vista podem ser despejadas, levando a uma maior volatilidade de preço.
Leia também:Este jogo de opções de Ether por instituições tem potencial de bilhete de loteria
"Se o prêmio dos futuros diminuir, poderemos ver o fim do carry trade, o que pode aumentar a volatilidade de curto prazo no dia do vencimento", disse Balani ao CoinDesk em uma chamada pelo WhatsApp.
"Os traders venderam puts muito mais agressivamente neste vencimento", disse Balani, acrescentando que se o mercado começar a cair devido a algum motivo, essas posições curtas de put serão liquidadas. Isso aumentaria as pressões de baixa em torno da Criptomoeda antes do vencimento.
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Bilinmesi gerekenler:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
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Coinbase prevê recuperação das criptomoedas com melhora na liquidez e aumento das chances de corte na taxa de juros pelo Fed
A exchange de criptomoedas também observou uma chamada bolha da IA que continua forte e um dólar americano mais fraco.
Bilinmesi gerekenler:
- A Coinbase Institutional está observando uma potencial recuperação em dezembro no mercado cripto, citando a melhora na liquidez e uma mudança nas condições macroeconômicas que poderiam favorecer ativos de risco como o bitcoin.
- O otimismo da empresa é impulsionado pelo aumento das chances de cortes nas taxas pelo Federal Reserve, com os mercados precificando uma probabilidade de 93% de flexibilização na próxima semana, além da melhoria nas condições de liquidez.
- Vários desenvolvimentos institucionais recentes, incluindo a reversão da política da Vanguard em relação ao ETF de criptomoedas e a aprovação do Bank of America para alocações em criptoativos, contribuíram para a recuperação do bitcoin após recentes mínimas.
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