A relação Put-Call do Bitcoin atinge a máxima de 9 meses, mas isso não é necessariamente pessimista

BitcoinA taxa de juros abertos put-call, que mede o número de opções put, ou apostas pessimistas, abertas em relação às calls, ou apostas otimistas, está aumentando. No entanto, isso não implica que os traders estejam se posicionando para uma queda no mercado.

A proporção saltou para 0,91 na quinta-feira, o nível mais alto desde 26 de junho de 2020, de acordo com dados fornecidos pela empresa de pesquisa de derivativos de Cripto Skew.

A métrica vem subindo desde o começo do ano. O pico, no entanto, pode ter sido alimentado pelo aumento da venda de puts, que geralmente é feita quando se espera que o mercado se consolide ou Rally.

A volatilidade implícita de um mês do Bitcoin, ou as expectativas dos investidores para turbulência de preços ao longo de quatro semanas, atingiu níveis recordes no início de janeiro, impulsionando os preços das opções, e permaneceu elevada acima de sua média vitalícia de 100% (anualizada) até a semana passada.

Os traders, portanto, tiveram um forte incentivo para vender opções de venda a preços altos durante aquela corrida de alta. A volatilidade representa essencialmente incerteza e tem um impacto positivo nos preços das opções. A volatilidade implícita de um mês agora está pairando abaixo de 100%.

Juros abertosapenas nos informa o número de contratos de compra e venda que estão ativos, ou abertos, em um determinado momento e não revela se os investidores estão comprando opções de compra/venda ou vendendo (conhecido como “escrita” nos Mercados de opções).

A forma como as opções estão atualmente precificadas sugere, na verdade, um viés de alta no mercado. Os skews put-call de um, três e seis meses, que medem o custo de puts em relação a calls, estão pairando em território negativo, o que implica maior demanda por calls de alta em comparação a puts.

Na verdade, as distorções put-call recuperaram das profundezas do mercado de alta observadas no início deste ano e o mercado de opçõesvi recentemente alguns colocam comprando. Novamente, isso não implica um clima de baixa, já que os traders frequentemente compram opções de venda como hedge (proteção) contra posicionamento de alta ou longo nos Mercados à vista ou futuros.

Por fim, a relação de open interest put-call está fechando na paridade, o que significa que o mercado está caminhando para um posicionamento neutro. No geral, o pico na relação de open interest put-call T deve ser motivo de preocupação para os touros. No entanto, um aumento contínuo no rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos pode ser um problema.

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O rendimento subiu de volta para 1,6% hoje, tornando o dólar americano mais atraente como investimento e colocando uma pressão descendente sobre ações e outros investimentos concorrentes. O Bitcoin caiu acentuadamente na última semana de fevereiro, com os rendimentos disparando, desencadeando aversão ao risco em Mercados tradicionais.

O Bitcoin está sendo negociado atualmente NEAR de US$ 56.100, tendo falhado por pouco o recorde de US$ 58.332 na quinta-feira, de acordo com o CoinDesk's Índice de preços do Bitcoin. O recuo visto hoje pode estar associado aos Mercados tradicionais nervosos. O rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA subiu de volta para 1,6%, fortalecendo o dólar e empurrando as ações europeias para baixo.