Bitcoin enfrenta aumento de volatilidade enquanto o mercado futuro mostra sinais de superaquecimento

Uma métrica do mercado de futuros perpétuos do bitcoin sugere que alguns traders podem ter ficado superalavancados durante o recente Rally acima de US$ 18.000.

O nível médio da "taxa de financiamento" nas principais bolsas aumentou acentuadamente de 0,023% para uma alta de cinco meses de 0,087% nas últimas 48 horas, de acordo com fonte de dadosnó de vidro.

"As taxas de financiamento crescentes foram associadas no passado a uma parcela maior do mercado utilizando alavancagem por meio de perpétuos", disse Matthew Dibb, CEO da Stack Funds, à CoinDesk. "Se virmos uma alavancagem excessiva contínua no mercado de derivativos, Bitcoinserá cada vez mais volátil no curto prazo."

Calculada a cada oito horas, a taxa de financiamento reflete efetivamente o custo de manter posições longas. A métrica é usada por bolsas que oferecemperpétuos(contratos futuros sem vencimento) como um mecanismo para equilibrar o mercado e orientar os preços perpétuos em direção ao preço à vista.

O taxa de financiamentoé positivo (ou longs pagam shorts) quando os perpétuos são negociados com um prêmio em relação ao preço à vista. Como tal, uma taxa de financiamento muito alta é amplamente considerada um sinal de alavancagem excessivamente distorcida para o lado otimista, ou condições de sobrecompra,conforme observado no Twitterpelo analista de mercado Joseph Young.

Em tais situações, um recuo ou consolidação pode desencadear um desenrolar de longs, levando a uma queda mais profunda e a um aumento na volatilidade dos preços. "A alta taxa de financiamento pode causar um certo 'abalo' devido ao aumento das liquidações de margem", disse Dibb. Manter longs a custos elevados é atraente apenas se uma corrida de alta continuar sem pausas.

Dados históricos validam a análise de mercado de Dibb.

O Rally do Bitcoin das mínimas de julho NEAR de US$ 9.000 perdeu força NEAR de US$ 12.400 em 17 de agosto, quando a taxa média de financiamento subiu de 0,008% para 0,078%. A Criptomoeda caiu de volta para US$ 10.000 no início de setembro.

Da mesma forma, a Rally das mínimas de março abaixo de US$ 4.000 perdeu força NEAR de US$ 10.000 no início de junho, com um aumento repentino da taxa de financiamento para 0,123%.

Embora a taxa de financiamento tenha aumentado nas últimas 48 horas, ainda está aquém do pico observado em junho.

Além disso, o aumento pode ter sido parcialmente alimentado por provedores de liquidez protegendo posições de venda no mercado à vista comprando posições longas em futuros/perpétuos, de acordo com Patrick Heusser, um trader sênior de Criptomoeda na Cripto Broker AG, sediada em Zurique. Em outras palavras, o último aumento nas taxas de financiamento pode não ser totalmente impulsionado pelo varejo.

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No entanto, a subida da métrica exige cautela por parte dos touros, pois representa uma situação de sobrealavancamento oucondições de sobrecompra. "É uma primeira indicação de que [os traders] alavancados estão começando a ultrapassar o alvo", disse Heusser ao CoinDesk.

A volatilidade implícita do Bitcoin já está aumentando com o indicador de um mês atualmente pairando em 77%, o nível mais alto desde 8 de julho, de acordo com a fonte de dados Skew. Isso significa que o mercado de opções está precificando um aumento na volatilidade nas próximas quatro semanas e LOOKS estar se preparando para uma interrupção temporária no forte Rally.

A principal Criptomoeda por valor de mercado está sendo negociada atualmente perto de US$ 18.650, tendo testado uma queda na demanda com uma queda para níveis abaixo de US$ 18.000 no fim de semana.

Aviso Importante: O autor detém pequenas posições em Bitcoin, Litecoin, XRP, Cardano e TRON.